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多家基金公司發布的二季度策略報告顯示，“震蕩向上”成為二季度A股市場的關鍵詞。市場波動中，投資者選擇基金的難度進一步增加。對此，業內專家建議，分級基金同時含有杠桿份額和類固定收益份額，其杠桿份額在市場反彈期，可獲得超越市場平均水平的收益，對于風險承受力高的投資者可適當參與；而穩健投資者則可選擇類固定收益份額，在震蕩市擁有“安心”收益。
銀華基金在其日前公布的二季度策略報告中指出，由于通脹的持續走高，二季度宏觀經濟政策進一步緊縮的空間仍然存在，成為制約A股上行的重要力量；部分企業盈利預測面臨小幅下調的壓力。不過，宏觀經濟二次探底的概率較低，區域經濟、制度改革、技術升級、結構調整都將成為宏觀經濟增長的動力。從流動性上看，二季度后期人民幣升值預期升溫，能夠為市場貢獻上行推動力；股指期貨、融資融券的推出，短期內也將刺激市場走高。因此，二季度A股震蕩向上概率較大。
在此背景下，投資者應該怎樣調整基金組合呢？業內人士表示，震蕩市下投資者可利用分級基金獨特的分級機制，根據自身的風險特征和市場判斷能力，靈活調整三類份額，實現收益“升級”。
分析人士指出，對于激進的投資者，可波段操作分級基金杠桿份額，用于在市場上升期搶反彈。以正在發行的銀華深證100指數分級基金為例，銀華銳進份額初始杠桿為2倍，相當于一只將深證100指數的波動率乘以2的指數基金。據測算，2009年1月1日至2009年10月31日市場反彈期，深證100指數基金實現92.57%的正收益，如果銀華深證100指數分級基金同期成立且與該指數基金收益相當，其銀華銳進份額的凈值增長率將有望達到180.77%。 |