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| 2010-03-26 作者:趙晶 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在反反復(fù)復(fù)的炒作下，通脹和CPI被很多機構(gòu)和專家別有用心地密切聯(lián)系了起來，似乎要劃一個等號才罷休。
但社會才是最好的裁判，時至今日，即使是超市里買菜的阿婆，都能對CPI嗤之以鼻：“國家統(tǒng)計局開什么玩笑，2月份CPI才2.7%，我們家買菜錢早就翻倍了。”
連街頭巷尾的非財經(jīng)人士都能明確地感知通脹的速度和CPI的數(shù)據(jù)有著很大的差距，問題就出在過去幾年里一直反復(fù)強調(diào)的CPI，從來就不能完全反映通脹程度。通脹給老百姓帶來最直觀的感受可能只是物價飛漲，而物價飛漲的背后，往往是一環(huán)扣一環(huán)的經(jīng)濟利益。
在中國目前的狀況下，考量是否有通脹壓力，更主要的恐怕要看資產(chǎn)的價格是否出現(xiàn)了泡沫。換而言之，就是，房價漲了嗎？股市漲了嗎？
以上兩個問題，答案當(dāng)然都是肯定的，通脹至少在現(xiàn)階段，已經(jīng)迫在眉睫。
適度的通脹有利于經(jīng)濟復(fù)蘇，但部分投資者還不清楚的是，這一輪由資產(chǎn)價格泡沫引發(fā)的通脹壓力使得中國面臨內(nèi)外交困的境地，處境并不樂觀。
對內(nèi)，去年以來一直持續(xù)保持天量的信貸資金，不斷地推動股市和樓市走上新高。
2010年1月份，新增貸款數(shù)為1.39萬億元，2月份貸款增加7001億元。今年一共是7.5萬億元的目標(biāo)，按監(jiān)管機構(gòu)制定的3：3：2：2的2010年信貸季度投放比例要求，一季度新增貸款應(yīng)控制在2.25萬億元左右，現(xiàn)在前兩個月新增貸款即已超過2萬億元。按此計算，3月新增信貸規(guī)模僅剩1500億元，這顯然是不現(xiàn)實的。
對外，國際熱錢持續(xù)涌入包括中國在內(nèi)的新興市場，就在上周末，通脹壓力已經(jīng)使得印度央行意外地將基準(zhǔn)利率由3.25％提升至3.50％，這是其在金融危機后首次加息。
此外，外匯占款迫使央行在國內(nèi)印發(fā)同樣數(shù)量級的貨幣，這些貨幣將會流向市場，從而推動通脹。
包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的很多國家對于運用宏觀政策控制通脹已經(jīng)基本了如指掌，但如何應(yīng)對資產(chǎn)價格泡沫引發(fā)的通脹經(jīng)驗并不多。就連美國，一場房地產(chǎn)泡沫，直接引發(fā)了一次全球性的金融危機。
更令人擔(dān)憂的是，即使是CPI，恐怕也并非如統(tǒng)計局之前預(yù)計的那么樂觀。就在本周，中石油和中石化聯(lián)手推高了柴油批發(fā)價和零售價。眼下正是農(nóng)耕時節(jié)，柴油價格的上漲直接加大了農(nóng)產(chǎn)品的成本。此外，西南地區(qū)的旱情，也影響了農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。
在CPI中占了高比重的農(nóng)產(chǎn)品在3月底出現(xiàn)的上漲，將會帶來怎么樣的3月CPI指數(shù)，過不了多久就能揭曉。
但作為投資者，我們更需要清醒地判斷形勢，避免被一些機構(gòu)和說法誤導(dǎo)，保持應(yīng)對通脹的警覺，房子是沒法買了，實在不行湊合買點黃金或者字畫吧。
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