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具有軍工企業血統的京東方，其前身曾經是“中國電子工業的搖籃”。
根據記者了解到的資料，京東方科技集團股份有限公司(簡稱：京東方)，前身系北京電子管廠，軍工代碼：774，原系電子工業部直屬企業，上世紀80年代劃撥至北京市。王東升于1993年臨危受命出任廠長，擔綱拯救連續7年虧損已瀕臨于破產的北京電子管廠，同年帶領員工集資創立京東方科技集團股份有限公司。其后，公司先于1997年在深圳B股上市，后于2000年在深圳增發A股。
自1993年創立以來，京東方已經走過17年的成長之路，實現了從CRT(陰極射線管)金屬零部件起步，到TFT-LCD產業的巨大跨越。作為高投資、高技術、高風險的“三高產業”，液晶行業近乎一方誘人陷阱。王東升率領的京東方團隊觸碰了這一產業，如同打開了潘多拉盒子，從中飛出無數的災難，而守住的唯有壓力與希望。
液晶行業被稱為“燒錢機器”。有數據顯示，以月產能6萬張基板的液晶生產線為例，4代線投資要75億元，5代線要100億元，6代線要200億元，8代線要300億元。如此高的資金投入，足以讓無數公司望而卻步。
在日韓企業占據產量和規模等優勢的前提下，作為面板制造領域一家獨大的本土企業，京東方也被卷入了“融資——虧損——再融資”的漩渦。面對現金流捉襟見肘的困境，公司仍然屢屢在液晶面板投資上闊綽出手。
距離這次新募資計劃啟動僅有半年，即在去年6月份，京東方A還剛剛完成了總募集金額120億元的定向增發，該次募集的資金用于增資合肥京東方光電，建設第6代線項目，以及補充流動資金。截至2008年年底，京東方的總資產為139億元，而120億元的籌資規模幾乎相當于再造了另一個京東方。
目前，除了大手筆投資6代線和8代線之外，京東方此前還于2005年在北京亦莊建成投產TFT-LCD5代線，2008年與成都市合作開工建設了一條TFT-LCD4.5代線。如此種種，京東方即將擁有4條液晶生產線，率先形成中國品種齊全的液晶面板制造體系。按計劃產能計算，到2011年底這些8代線產能逐步開出后，國內面板產能將和日韓及我國臺灣地區形成“四足鼎力”的局面。
經過京東方科技集團核實的數據顯示，從2000年京東方上市以來，到目前這次新定的增發計劃，京東方10年間共計增發了5次之多，募資額度將逾280億元。其中包括：2004年B股再融資20億港元，2006年建5代線募資18億元，2008年建4.5代線募資22億元，2009年建6代線募資120億元，目前建8代線擬募資100億元。
而這些年來，京東方A僅有過三次派現，包括：2001年末期，每10股分紅0.5元；2003年末期，每10股分紅0.1元；2004年末期，每10股分紅0.2元，三次派現總金額為0.665億元，這一數字尚不足再融資金額的千分之三。與此同時，公司的賬面虧損金額至2008年底已經達到了23億元。
面對市場對公司圈錢的質疑，京東方方面解釋稱，按照產業周期理論，液晶面板行業是目前國內唯一一個在發展期進入的行業，在遵循著“大者恒大”的游戲規則下，沒有源源不斷的資金投入以及相應的產能和效率擴充，很容易被淘汰出局�！白鳛閲抑С值幕A性、戰略性產業，液晶行業是長期投資后才會有穩定回報的行業。像日本的夏普、韓國的三星、LG這樣的公司，在發展初期也是連續虧損多年，主要依靠國家產業資金的支持渡過難關的。”張宇說。他還坦言，國家將戰略產業的使命放在企業身上，京東方在感覺光榮的同時倍感壓力。
1+1>2，此為規模效益，“用投資做規模，以規模求效益”，這是京東方的循環邏輯。在產業理念上，王東升曾多次呼吁：“中國必須建立和發展長期的產業戰略投資機制，必須培育出大而強的企業來，規模大才有足夠的時間和資源去轉型，面對替代危機才有更大的生存機會�！� |