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中國證監會1月8日宣布，國務院已原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種，并在此后陸續公布了合約設計、交易規則、結算規則等一系列征求意見稿，可謂是箭在弦上，一觸即發。那么，股指期貨的推出將會為我國期貨市場帶來哪些影響呢？
對我國的期貨市場而言，股指期貨的推出將結束我國只有商品期貨的現狀，進入金融期貨這個更加廣闊的市場空間。同時，通過股指期貨，證券和期貨兩個行業可以實現真正的融通，從而大大擴展期貨市場的邊界，期貨市場的廣度和深度將大大增強。
從國際經驗看，雖然商品期貨在期貨市場中所占據的成交比重會隨著金融期貨品種的增多而逐步下降，但商品期貨市場的流動性和成交量的絕對數量，卻會隨著整個期貨市場規模和品種的增加而良性增長。從日本、新加坡、中國香港、中國臺灣等地區發展金融期貨的過程來看，均驗證了這一點。
另一方面，股指期貨的推出有利于期貨與證券市場客戶和資金的融通。目前我國證券市場的參與者以個人投資者和金融機構為主，股指期貨的推出將會促使他們開始關心和介入商品期貨市場，為商品期貨市場帶來大量增量資金，使得商品期貨市場獲得長期的增長和繁榮，并促進相關金融產品的創新，與國際市場接軌。而那些原本只利用期貨市場規避風險的企業也將對證券市場產生興趣，積極利用證券市場獲取投資收益。
根據中國證券登記結算中心的統計，截至2009年12月31日，流通A股市值為150678.7億元，A股有效賬戶1.2038億個，其中有持倉的賬戶為0.5147億個。由此可計算出，平均每個賬戶持有市值為29.27萬元。根據估算，如果股指期貨三個月后推出，A股市場活躍戶數最高峰約4000萬，股期上市初期活躍戶為5.4萬(根據臺灣股期發展歷史比較)，參與率可能在千分之一到千分之二水平。加上商品期貨已有的客戶參與，則初期實際參與戶約7萬戶。但從長遠來看，由于其具有股票與期貨的雙重屬性，股指期貨的市場規模必然會超過商品期貨，與股票市場一爭高下。 |