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截止到2010年1月4日晚，國內(nèi)市場(chǎng)全部基金披露了截至2009年12月31日的資產(chǎn)凈值數(shù)據(jù)。由此，一年來基金業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)和全部家底都“攤曬”在陽光之下。
根據(jù)中國銀河證券基金研究中心、海通證券研究所基金評(píng)價(jià)系統(tǒng)、德圣基金研究中心等提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月31日，國內(nèi)基金公司公募基金資產(chǎn)凈值約為2.6萬億元。其中，股票型基金賺錢效應(yīng)重新凸顯，指數(shù)型基金更是賺足了眼球。相比之下，固定收益基金則顯得較為遜色和尷尬。
基金總份額首現(xiàn)年度縮水
根據(jù)中國銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，受益于股市反彈和新基金發(fā)行等因素，2009年底基金業(yè)各類基金凈值規(guī)模達(dá)到2.682萬億元，比2008年增加7438億元，增長38%。但是，由于去年各類型基金普遍遭遇較大比例凈贖回，且凈贖回份額超過了新基金發(fā)行帶來的增量份額，到2009年底，各類基金總份額只有2.459萬億份，比2008年底減少了1146億份。單年度總份額不增反降，這在基金業(yè)歷史上尚屬首次。
分類型看，股票基金2009年底凈值規(guī)模為1.37萬億元，混合基金為7710.65億元，債券基金844.87億元，QDII基金735.94億元，貨幣市場(chǎng)基金2595.27億元。包括股票、混合、QDII基金在內(nèi)的股票方向基金總凈值規(guī)模為2.215萬億元，占基金業(yè)總規(guī)模的比例高達(dá)82.58%。
基金業(yè)在2009年出現(xiàn)業(yè)績和新基金首發(fā)大分化局面，導(dǎo)致的結(jié)果是基金公司規(guī)模排名變動(dòng)明顯。
華夏基金2009年底管理基金凈值規(guī)模達(dá)到2657.59億元，較2008年底增加677.36億元，以比第二名多出1062億元的巨大優(yōu)勢(shì)繼續(xù)穩(wěn)居龍頭老大地位，市場(chǎng)占有率接近10%，顯示了該公司強(qiáng)大的投資管理能力和優(yōu)異的市場(chǎng)擴(kuò)展能力。得益于旗下深證100ETF聯(lián)接基金等新基金的發(fā)行，2008年底規(guī)模還排在第五的易方達(dá)基金成績排名大幅上升，超越南方、嘉實(shí)和博時(shí)等巨頭，一舉奪得第2名，凈值總規(guī)模達(dá)到1595.23億元，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。
嘉實(shí)、博時(shí)和南方基金凈值規(guī)模分別為1564.21億元、1504.56億元和1222.71億元，位居3到5位。廣發(fā)和大成基金成功躋身“千億俱樂部”，規(guī)模分別為1104.71億元和1060.46億元，位列第6和第7名，華安、交銀施羅德和銀華位列8到10名。
一年來，“黑馬”基金公司頻出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，和2008年底相比，有53家基金公司凈值總規(guī)模出現(xiàn)增長，去年業(yè)績突出的新華基金增長最為迅速，總規(guī)模從2008年底的10.19億元大幅增加到71.40億元，一年時(shí)間增長6倍，華商、金鷹、中歐和申萬巴黎總規(guī)模增長均超過1倍，與此同時(shí)，銀河、工銀瑞信、金元比聯(lián)、招商、天治、東吳等6家公司規(guī)模不增反降，除東吳基金外凈值縮水比例全部超過了10%。
優(yōu)秀基金經(jīng)理可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)
在全球央行同時(shí)推出的史無前例的超寬松貨幣政策背景下，中國A股在經(jīng)歷2008年的熊市之后，2009年上演了一場(chǎng)小牛市。2009年上證指數(shù)上漲79.98%，深證成指上漲111.24%。從股票規(guī)模角度來看，中小板指數(shù)表現(xiàn)超過上證50，重倉中小板股票的基金受益頗多。
根據(jù)海通證券研究所的統(tǒng)計(jì)，在所有類型的基金中，指數(shù)基金成為年度最大的贏家。盡管如此，主動(dòng)型基金仍有機(jī)會(huì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。2009年所有指數(shù)型開放式基金的簡單平均凈值上漲87.39%，超過其他類型基金。2009年以來，市場(chǎng)大幅上漲，指數(shù)基金倉位配置最重，受益最大。指數(shù)型基金中表現(xiàn)較好的前5名分別是深100ETF、融通100、友邦紅利ETF、中小板ETF和長城久泰，凈值增長率分別為113.64%、103.78%、95.58%、94.19%和92.40%。
從業(yè)績前十名的股混型基金來看，8只屬于主動(dòng)型基金，它們是華夏大盤、銀華優(yōu)選、新華成長、興業(yè)社會(huì)、華商盛世、中郵優(yōu)選、華夏復(fù)興、易基價(jià)值，分別上漲了116.19%、116.08%、115.21%、108.57%、106.8%、105.09%、104.33%、102.9%；2只屬于指數(shù)型基金，是深100ETF和融通100，分別上漲了113.64%和103.78%，這表明優(yōu)秀的基金經(jīng)理是可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)的。
相比之下，固定收益基金在2009年表現(xiàn)則要遜色得多。2009年所有偏債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲5.28%，增長前5名分別是銀華收益、鵬華豐收、大成強(qiáng)化、大成強(qiáng)化B和嘉實(shí)多元A，凈值增長率分別為18.12%、12.18%、10.56%、10.56%和10.22%。這些基金或?qū)善钡呐渲帽壤^高，或?qū)D(zhuǎn)債的配置比例較高，2009年A股市場(chǎng)的上漲對(duì)其業(yè)績貢獻(xiàn)較大。
2009年純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲4.16%，排名前5位的基金是華富收益A、華富收益B、建信增利、富國天利和招商安心，分別上漲了11.90%、11.43%、8.95%、8.94%和8.34%。這些基金的上漲，一方面是受國債指數(shù)小幅上漲的影響，債券投資獲得了一定的收益，另一方面2009年大量新股密集上市，新股首日漲幅較大為純債基金打新股帶來了一定的投資收益，此外可能配置了較多的轉(zhuǎn)債，對(duì)業(yè)績有較大的推動(dòng)作用。
2009年貨幣型基金的簡單收益率為1.44%。貨幣型開放式基金2009年收益前5名分別是中信現(xiàn)金、易基貨幣B、海富貨幣B、易基貨幣A和巨田貨幣，分別為2.15%、2.10%、1.86%、1.86%和1.81%。
盡管港股市場(chǎng)2009年漲幅較大，恒生指數(shù)上漲52.02%，但這一漲幅仍然弱于A股表現(xiàn)，QDII基金較大比例投資港股市場(chǎng)，因此凈值表現(xiàn)2009年弱于A股市場(chǎng)中的股票型基金，平均凈值上漲55.73%，其中漲幅居前的為海富通海外和交銀環(huán)球，分別上漲了80.61%和71.21%。
基金業(yè)績分化成為市場(chǎng)常態(tài)
值得注意的是，在2009年基金業(yè)整體靚麗的光環(huán)下，仍然出現(xiàn)了諸多分化與失衡：今年以來有些基金翻倍，而有些基金凈值只是平淡地增長。有些基金公司持續(xù)保持其在整個(gè)市場(chǎng)的收益優(yōu)勢(shì)，有些基金公司的業(yè)績卻出現(xiàn)下滑，而每年的黑馬基金公司更是給基金業(yè)帶來一些驚艷。
根據(jù)德圣基金研究中心的分析，這些分化主要表現(xiàn)在：首先，今年以來的單只基金收益出現(xiàn)了很大的分化。不但不同類型基金收益差距拉大，就是同類型基金之間收益也出現(xiàn)了很大的分化。其次，不同基金公司的整體收益水平也表現(xiàn)出了收益拉大的現(xiàn)象，規(guī)模較大基金公司的整體收益水平依然比規(guī)模較小的基金公司收益高。
基金收益是多種原因共同作用的結(jié)果。但就今年而言，德圣基金研究中心認(rèn)為以下幾點(diǎn)最值得關(guān)注。第一，基金今年的宏觀配置能力和行業(yè)配置能力的高低對(duì)基金業(yè)績有著決定意義，特別是在年初的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折時(shí)期和進(jìn)入三季度后的市場(chǎng)調(diào)整時(shí)期。第二，大規(guī)模基金公司相對(duì)小規(guī)模公司對(duì)研究支持的力度更大，投入的人力、物力、財(cái)力更多，從而提供了一個(gè)更高的平臺(tái)。第三，隨著業(yè)內(nèi)基金公司對(duì)基金經(jīng)理權(quán)限適當(dāng)下放，基金經(jīng)理的主動(dòng)管理作用越來越重要。能力突出的基金經(jīng)理無疑對(duì)基金運(yùn)作帶來正效益，王亞偉（華夏基金）、王衛(wèi)東（新華基金）等基金經(jīng)理就是這方面最好的例子。
對(duì)此，海通證券研究所給出的分析是，從整體上看2009年以來股票型開基的業(yè)績來源的主要部分是資產(chǎn)配置能力貢獻(xiàn)出來的，但在同類基金倉位相差不大的背景下，同類基金之間的業(yè)績差距更多來自選股能力的高低。同類基金中業(yè)績好的基金選股能力較強(qiáng)，而業(yè)績相對(duì)較差的基金選股能力相對(duì)較弱。 |