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新能源時代已經悄然來臨，新能源發電將成為電力行業發展方向，而核電相對于火電和其他新能源優勢明顯。目前，全球核電發展迅速，部分國家已實現規模化。我國制約核電發展的因素也已發生變化，各種條件已經成熟，有望迎來核電發展的黃金機遇。
全球核電高速發展
從上世紀50年代建設第一臺核電站起，到目前為止，核電發展只有短短50年的時間，但發展速度是十分驚人的。目前全世界已經擁有441座運營中的核電站。截至2008年底，核電在全世界發電量中占比約17%，在OECD國家中占23%。
根據國際原子能機構(IAEA)2009年對2030年核電容量的最新預測，預計全球核電裝機容量在未來20年增加至少40%，全球核電裝機容量將達到473百萬千瓦-748百萬千瓦，這比該機構去年的預測高了8%。屆時全球核電發電量將達到3.522-5.551萬億度，比2007年增長35.05-112.85%，占全球總發電量的12-14%左右。據該機構統計，全球50余國考慮引進核能發電。核電將在未來的能源格局中占據重要地位已成為全球各國的共識。
目前，全球使用核能的國家已達30個，有60多個國家(其中大多數是發展中國家)已向國際原子能機構表示有意發展核電。30個有核電國家中，法國、美國和日本三國的核電裝機容量占全世界的57%，19個國家核電占比超過其發電量的25%。核電將在未來的能源格局中占據重要地位已成為全球各國的共識。法國、日本等國家已基本實現了核電國產化、規模化。美國、俄羅斯等國已形成了倚重核電的穩定電力供應局面。
國內核電站建設將進入快車道
我國核電建設從上世紀80年代開始起步，已經發展了30年，但截至2008年底投入運行的只有11臺核電機組，907.8萬千瓦裝機容量，只占電力總裝機容量的1.15%，遠遠低于世界平均水平的17%，在30多個有核電國家里排名倒數第一。
不過，未來10年，我國核電建設將進入快車道。根據新能源發展規劃的數據，到2020年，我國核電裝機容量將達到8000萬千瓦，總投資規模約為9000億。未來十年，我國核電裝機復合增長率將達15%，遠高于全國電力總裝機約5%的復合增長率。2015年前，我國將相繼建成9至10座核電站。目前除沿海省份外，內陸各省也積極申報核電站項目，規劃的核電站廠址快速增加。湖北、湖南、江西、安徽、四川、甘肅、河南、吉林等省都在積極申報。
天相投顧認為，核電將在中國的碳減排計劃中扮演重要角色。中國決定到2020年全國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40-45%，以及到2020年使非化石能源占一次能源消費的比重達到15%左右。截至去年年底，中國可再生能源(包括大水電)和核電利用量約為2.5億噸標準煤，占一次能源消費比重的8.9%。中國要實現大規模的減排目標是可行的但也是需要付出巨大努力的。核電具有裝機容量大，發電穩定，經濟成本在長期上優于火電三大優勢。基于上述優勢，核電已成為中國實現低碳能源戰略的重要路徑。天相測算，到2020年末，中國的核電投資規模將超過7000億，將成為世界上最大的核電市場。
從目前的中央及省市規劃來看，未來10年核電建設將呈現前所未有繁榮景象。從中核集團網站上查閱到的項目來看，處于前期規劃的項目共有17個，大部分都是新建項目。目前制約核電發展最關鍵的問題不是新建項目審批環節，而是核電技術和產能的滯后。
核電板塊 中游最先收益
核電是新能源中唯一有政策壁壘、進入障礙高的行業。核電產業鏈從最上游的鈾資源供應到最下游的核電站運營都要有嚴格的國家資質認證。由于涉及核電概念的上市公司眾多，中原證券將核電產業鏈分為上游材料、中游設備、下游核電站運營三段來分別進行分析。
中原證券認為，上游材料領域可以適當關注。上游材料最主要的是鈾資源，但我國目前還沒有與鈾資源直接相關的上市公司。其他相關材料如作為核反應堆冷劑的納、作為燃料包殼管的鋯管、作為反應堆緩和劑的石墨等，均有相關上市公司，投資者也可適當關注。
中游設備領域將最先受益。“設備國產化”是核電國產化的核心。由于核電原料的特殊放射性，對核電設備的要求較火電、水電設備的要求高得多，在核電建設的盛宴中，核電設備將會最先受益。目前我國核電站總體國產化率約為50%-60%，規劃到2020年國產化率大于80%。按照裝機容量超過7500萬千瓦來計算，預計核電建設總投資將達到9400億元，設備投資約4230億元。如果按核島、常規島、輔助設備國產化率分別為70%、80%、90%計算，那么國內設備企業將分享約3224億元的市場。
我國核島和常規島設備的國內供應商主要是三大電氣集團：東方電氣(600875)、上海電氣(601727)和哈電(以哈動力為主)。在核島設備方面，東方電氣集團和上海電氣集團具備明顯的競爭優勢，分別占到45%以上的市場份額。常規島設備市場則基本由三大集團壟斷：哈電集團和GE結成投標聯合體，東方電氣集團和阿爾斯通結成投標聯合體，上海電氣集團和西門子組成投標聯合體，共同競爭國內常規島設備市場。
下游核電站運營將厚積薄發。在核電產業鏈下游-核電站運營方面，我國目前只有中核、中廣核和中電投三家公司具有核電站運營牌照。現在五大發電集團和其他一些地方發電企業都在積極通過參股形式參與核電站建設，未來不排除積極申請核電站運營牌照的可能性。
目前我國正常運營中的核電站發電成本約為0.30元/度電，而上網電價約為0.44元/度電，盈利能力很強。但核電站建設一般需要5-8年的時間，而前期資金投入較大，占總運營費用的60-70%，后期燃料及運行維護費就遠遠低于火電站。因此處于核電產業鏈下游的核電站運營相關企業，可能需要較長時間的等待才能受益。 |