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12月30日，由于受到股指期貨已經獲批“重磅”傳聞的刺激，加之今年12月份新增銀行信貸可能超過3000億元、保險業新會計準則實施在即等多重利好消息的提振，A股市場將此前已然啟動的“翹尾行情”再次朝前推進一步。
值得注意的是，在石化雙雄和眾多金融股強勢崛起的映襯下，當天很多中小盤股票卻出現了逆市下跌的尷尬局面，投資者久違的“二八現象”重新抬頭，為市場所預期的風格轉換正悄然來臨。
股指期貨傳聞攪動市場
30日市場狂熱流傳“股指期貨推出獲得國務院批準”的消息。某網站30日上午發布“報料”稱：“今天從中國金融期貨交易所等多個渠道獲得證實，醞釀已久的股指期貨已經獲得國務院正式批準。而具體推出的時間會在明年1月中旬證券監管會議上敲定。”
受此影響，滬深兩市也迅速改變開盤時的猶豫狀態，滬深300權重股、期貨概念股全面放量走強，并拉動大盤放量提升。
記者就股指期貨相關事宜采訪中金所和證監會，截至發稿時尚未得到明確回復。業界普遍認為，近期不僅各個層面的領導、專家紛紛表態股指期貨即將推出，就連預期推出的時間也越來越提前。不管是明年上半年、明年3月，還是明年下半年，似乎2010年股指期貨的推出已經成為了市場的共識，推出預期已經空前強烈。
國泰君安研究所所長李迅雷對《經濟參考報》記者表示：“股指期貨獲批早已是預期之中的事。盡管如此，真正獲批仍具象征意義，對股市的刺激也是情理之中的。”根據李迅雷的分析，股指期貨推出對股市的影響主要體現在結構性和流動性兩個方面。就結構性影響來說，由于滬深300指數的標的主要是大盤股，而大盤股目前的平均市盈率在20倍以下，中小盤股的平均市盈率則在40倍左右，股指期貨的推出可以提升大盤股的估值；流動性方面，股指期貨推出后，可以增強市場的交易性及套利偏好，A股現貨市場成交量放大的可能性較大。
根據多數機構的預期，股指期貨如果得到確認，可支撐大盤上漲20%。股指期貨的推出將為我國金融行業帶來新的發展機遇，其中期貨公司、券商、基金等將成為股指期貨推出后的直接受益者。
“二八現象”凸顯風格轉換
30日，兩市大盤加速上揚，金融、煤炭石油、房地產、鋼鐵等權重股板塊漲幅居前，滬深300指數漲幅最大，上漲1.66%，中小板指數成為惟一收陰的指數。在政策傳聞刺激下，大盤初步實現了醞釀已久的風格轉換，前期漲幅較大的釀酒食品、商業連鎖、電器、物聯網等板塊開始調整。
針對市場風格轉換問題，信達證券研發中心副總經理劉景德向記者表示，不管從整體估值、機構布局上，還是從股指期貨推出傳聞的刺激上，大盤藍籌股都有其反彈的必然性。
根據世基投資的分析，當天權重股的集體啟動為多頭注入強大能量，使大盤加速上行變得相對輕松，主要有幾方面因素：首先，權重股整體漲幅不大，較低的估值優勢，吸引了資金尤其是以價值投資為理念的機構投資者的青睞；其次，臨近年底，各基金為做市值爭排名，旗下重倉股也會有所表現；最后，市場傳言國務院已經批準股指期貨，引發了市場對期貨股的爆炒。
對此，山東神光分析師的判斷是，金融創新的實施預期將成為加速風格轉換的助燃劑，在配置上應向滬深300的權重股，尤其是明年解禁后所占權重將有較大提升的權重藍籌股以及實質受益融資融券、股指期貨的個股傾斜。
大盤不確定性因素仍需提防
有分析師表示，如果沒有股指期貨的消息，諸如銀行等指標股難有連續性的大幅上漲行情，因為目前銀行股的整體業績并不支持這樣的行情出現，同時地產行業的抑制政策，包括潛在的二套住房信貸收緊政策也對銀行板塊形成壓力。但是如果股指期貨的消息成真，則情況會不一樣，在最先的一段時期，主力需要購買足夠的權重指標股，手握影響指數的籌碼，方能更好地備戰股指期貨，這也就是指標股最初一段時間的上升動力。
大成基金表示，從相關經驗來看，股指期貨的推出對于現貨市場短期走勢的影響并不一致，更多地取決于股指期貨推出時的市場估值水平。從長期看，決定股票市場走勢的還是基本面，股指期貨本身并不會使得現貨市場發生根本性逆轉。 |