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機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3G業(yè)務(wù)的大規(guī)模推行將是通信運(yùn)營行業(yè)2010年的重頭戲，運(yùn)營商業(yè)績明年有望低谷回升，國內(nèi)通信設(shè)備企業(yè)優(yōu)勢明顯，未來三年移動增值服務(wù)業(yè)復(fù)合增長或超30%。
運(yùn)營商業(yè)績有望低谷回升
中信建投研究報(bào)告認(rèn)為，雖然截至目前國內(nèi)3G用戶仍然僅在百萬數(shù)量級，與國內(nèi)7億以上的總移動用戶相比仍屬鳳毛麟角，但近年來國內(nèi)手機(jī)上網(wǎng)人數(shù)每年出現(xiàn)翻倍增長，至8底，國內(nèi)手機(jī)上網(wǎng)用戶已達(dá)1.81億戶，預(yù)計(jì)至2009年底就有望達(dá)到2.3億戶。
3G用戶數(shù)高增長有也必然帶來3G收入的高增長(相對于用戶數(shù)高增長略有滯后)，而且由于3G提供更豐富的業(yè)務(wù)品種和更高的帶寬，用戶ARPU值將大大高于2G水平，3G業(yè)務(wù)和收入有望在明年下半年進(jìn)入高速增長通道。
中信建投認(rèn)為，隨著3G建設(shè)和應(yīng)用的深入，必然帶來網(wǎng)速的提升和資費(fèi)的下降，進(jìn)而帶來3G業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。雖然運(yùn)營商業(yè)績?nèi)噪y樂觀，但有望由低谷回升。預(yù)計(jì)2010年1H始，3G用戶高速增長。2010年2H開始，3G業(yè)務(wù)將帶動移動增值業(yè)務(wù)進(jìn)入快速發(fā)展階段。
中信建投的研究報(bào)告表示，2009年以來，隨著3G牌照的發(fā)放，以及三大運(yùn)營商開始全業(yè)務(wù)經(jīng)營，雖然從絕對規(guī)模上看，中國移動依然保持一家獨(dú)大，但在新增市場領(lǐng)域(尤其是3G)，三大運(yùn)營商競爭格局已經(jīng)開始逐漸走向均衡。
國內(nèi)通信設(shè)備商增長強(qiáng)勁
江南證券報(bào)告指出，電信設(shè)備作為一個周期性的行業(yè)，整體上最佳的投資時點(diǎn)已經(jīng)過去，2010年電信固定資產(chǎn)投資將小幅下降，因而設(shè)備行業(yè)缺乏整體性的投資機(jī)會。不過，有兩個值得關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域：一是設(shè)備投資結(jié)構(gòu)的變化帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，二是海外市場回暖給出口型設(shè)備商帶來的機(jī)會。
英大證券報(bào)告預(yù)測，國際電信市場伴隨經(jīng)濟(jì)形勢的逐步企穩(wěn)，未來業(yè)績將恢復(fù)增長的態(tài)勢，隨著運(yùn)營商盈利能力的改善，其資本支出的意愿將有增加，2010年國際資本支出規(guī)模將有所回升。與此同時，國際主流設(shè)備商量收同步下滑或增量不增收，利潤率下滑趨勢進(jìn)一步加劇，使得國內(nèi)設(shè)備商優(yōu)勢明顯。
大通證券估計(jì)2009年中國兩大領(lǐng)先的供應(yīng)商在無線基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的市場份額擴(kuò)大了700多個基點(diǎn)，它們主要從諾基亞西門子通信(NSN)和阿爾卡特朗訊手中奪得份額。除了因受惠于勞動成本低和政府支持而以價格挑戰(zhàn)者的姿態(tài)進(jìn)行競爭外，中國的供應(yīng)商也已逐漸躋身一級供應(yīng)商行列并“試水”LTE業(yè)務(wù)。
渤海證券預(yù)計(jì)，無線網(wǎng)設(shè)備、光通信設(shè)備、器件等的進(jìn)口替代程度不斷擴(kuò)大，國內(nèi)企業(yè)的市場份額持續(xù)提高，未來幾年國內(nèi)通信設(shè)備企業(yè)仍有較好的成長機(jī)會。此外，英大證券還認(rèn)為，新興市場移動電話滲透率還有比較大的提升空間，也成為設(shè)備商業(yè)績增長的動力。
移動增值服務(wù)迎發(fā)展良機(jī)
江南證券表示，在移動增值服務(wù)中，看好以移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的創(chuàng)新型增值服務(wù)。
國元證券認(rèn)為，3G網(wǎng)絡(luò)的寬帶優(yōu)勢和終端優(yōu)勢給移動互聯(lián)網(wǎng)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)調(diào)查，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶可接受收費(fèi)的應(yīng)用主要是手機(jī)游戲和手機(jī)銀行/支付。中國手機(jī)游戲市場正進(jìn)入成長期。國元證券預(yù)計(jì)，2012年我國手機(jī)游戲用戶將達(dá)到9800萬人，而我國手機(jī)游戲市場規(guī)模將從2008年的13.65億元增加到2011年的42.08億元，年復(fù)合增長率為45.54%。
在3G視頻應(yīng)用領(lǐng)域，國元證券認(rèn)為，隨著3G的推出，終端網(wǎng)絡(luò)和內(nèi)容服務(wù)將不斷增長，中國手機(jī)市場就要進(jìn)入迅速成長的階段。但手機(jī)電視的成功應(yīng)用，還需要解決盈利模式、技術(shù)支持、節(jié)目內(nèi)容等方面的問題。 |