|
根據(jù)多數(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，2010年股市上行的重要推手，將由流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利增長(zhǎng)。而單就市場(chǎng)流動(dòng)性而言，其充裕程度下降的可能性較大。
安信證券指出，相對(duì)于2009年來(lái)說(shuō)，2010年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕程度將明顯下降。影響流動(dòng)性的因素包括：銀行資本充足率的限制、貨幣政策轉(zhuǎn)向、美元反彈以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力上升。“我們相信其中至少有兩個(gè)因素會(huì)在明年起作用，從而削弱資本市場(chǎng)吸引力。”
對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)直接影響的當(dāng)數(shù)限售股解禁狀況，數(shù)據(jù)顯示，繼2009年限售股解禁高峰之后，2010年的限售股解禁將再下一城。到2010年底，限售股僅占到A股總股本的10.10%，A股市場(chǎng)接近全流通的狀態(tài)。在此狀況下，股票市場(chǎng)的流動(dòng)性將在一定程度上承受來(lái)自籌碼供給的壓力。
根據(jù)西南證券首席分析師張剛的統(tǒng)計(jì)，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合計(jì)解禁股數(shù)為3791.15億股，為2009年的53.65%；合計(jì)解禁額度為61015.13億元，比2009年增加16.77%，占A股總市值的25.62%。“由此可見(jiàn)，就解禁額度來(lái)說(shuō)2010年為最高峰，涉及的上市公司屬于高價(jià)股的居多。”
即將結(jié)束的2009年，是名副其實(shí)的限售股解禁高峰年，在中國(guó)銀行等多只大盤(pán)股限售股解禁的引領(lǐng)下，A股市場(chǎng)流通股市值首次超越非流通股市值，而隨著工商銀行約1.24萬(wàn)億市值的限售股解禁，A股市場(chǎng)流通股市值占比已超過(guò)60%。
不過(guò)，即將到來(lái)的2010年這一狀況仍將進(jìn)一步改變。數(shù)據(jù)顯示，在2010年限售股解禁的766家上市公司中，限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有335家。限售股解禁的額度在100億元以上的有55家公司。其中超過(guò)500億元的有中國(guó)石油、中國(guó)人壽、中國(guó)神華、中信銀行、中國(guó)太保、交通銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)中鐵、兗州煤業(yè)、海通證券、江西銅業(yè)、西山煤電、中國(guó)平安共13家公司。中國(guó)石油的解禁額度最大達(dá)21966.96億元，其次是中國(guó)人壽的6407.68億元，中國(guó)神華的5376.92億元，且全部為首發(fā)原股東限售股份。這三家公司的解禁額度占2010年全年解禁額度總和的55.32%。
面對(duì)2010年限售股解禁潮的再度來(lái)臨，南京證券研究所所長(zhǎng)助理周旭表示：“2010年主板市場(chǎng)將開(kāi)始進(jìn)入全流通狀態(tài)，資產(chǎn)供給壓力明顯增強(qiáng)。”多數(shù)分析人士認(rèn)為，隨著全流通時(shí)代的來(lái)臨，基金一統(tǒng)天下的局面即將發(fā)生改變。 |