|
在全球貨幣政策定量寬松的大背景下，資產泡沫和通脹預期日益強烈，市場熱點緊盯大宗商品、貴金屬和高息貨幣，銀行理財產品無疑也將追隨這一趨勢。同時，考慮到為明年新增貸款騰挪空間的需要，近期或將再有一波信貸類銀行理財產品的發行潮。
主題一：信貸類產品熱度不減
縱觀今年銀行理財市場，信貸類理財產品絕對算得上是明星，長時間市場占比超過50%。據普益財富不完全統計，上周(11月20日至11月26日)，24家銀行共發行195款個人理財產品。其中，信貸類理財產品發行數為106款，比前一周增加49款，市場占比大幅上漲，為54.36%。
“從年初4萬億拉動的信貸膨脹而刺激的信貸產品發行熱潮，到三季度以來部分銀行打包出售存量貸款為新增貸款騰挪空間，刺激出另一波信貸資產發行熱潮，信貸類理財產品可謂表現搶眼。預計明年信貸類產品仍然是銀行理財市場的最大熱點。”普益金融理財研究所研究員孫瑞琪說。
對于財政部新規禁止地方財政違規對公眾集資行為提供擔保，孫瑞琪認為，作為伴隨4萬億經濟刺激計劃出臺的產物，政信合作是當初為了解決基礎建設項目融資難的問題。短期內，政信合作理財產品的發行多少會受到一些影響。不過，他同時表示，目前信貸資產類理財產品發行量已經幾乎占到市場一半的份額，信貸資產類理財產品因其可觀的收益率成為投資者青睞的品種。近來有政府擔保措施的基建類信貸產品發行數量較少，因此此次新規的頒布從長期來看，不會對信貸類理財產品的發行造成太大影響。
主題二：結構類產品力挺商品和黃金
受益于全球經濟復蘇趨勢，以及美元近期的弱勢，大宗商品市場和黃金市場一路高歌。黃金價格更是突破1200美元整數關口。分析師表示，結構類產品會重點關注掛鉤商品和黃金類。
渣打銀行新近發布的首份大宗商品季度報告認為，隨著各國央行的購買力度增加和黃金利息的結構性調整，黃金已經在個人投資者中成為一個愈來愈受人關注的投資產品。“雖然上漲趨勢將受到走低珠寶需求，因價格屢創新高而導致的廢金供應增加，以及2010上半年美元周期性強勢等因素的影響，我們認為在美元于2010年第四季度走弱后，黃金平均價格將達到1300美元/盎司。”渣打銀行全球大宗商品首席分析師H
elenH
enton表示。報告同時預測大宗商品價格在2010年上半年將有所下降，主要原因是美元的反彈以及對全球經濟復蘇可持續性的擔憂。在此期間，投資者將重新關注大宗商品市場的基本面，供應最為緊張的那些將表現優異。但是由于流動性依然缺乏，回探將不會很嚴重。2010年下半年將于上半年有很大不同，美元的弱勢，美國經濟的增長，特別是流動性的缺乏將使投資者重新投入大宗商品市場，這都將導致價格的上漲。除去鎳、大豆、糖和大米，報告中預測其他大宗商品的價格在2010年第四季度將比2009同期上漲。
主題三：外匯理財關注高息貨幣
目前，影響匯市最大的因素就是寬松政策的維持及何時退出。早加息的貨幣，無疑能贏在2010年的起跑線上。前期英國、加拿大和澳大利亞作出了榜樣。英國、加拿大央行分別在5月和10月曾討論繼續擴大量化寬松政策，這也導致這兩種貨幣兌美元快速下跌600多點上；而澳大利亞則因為持續的緊縮政策，促使澳元匯率重新回到金融危機前的水平。
澳大利亞聯儲12月1日宣布，升息25個基點至3
.75%，成為該行歷史上首次3個月連續加息。澳聯儲表示，全球經濟已經恢復增長，澳洲經濟下滑相對溫和，將逐步減少貨幣刺激政策。目前澳大利亞國內通脹可能將接近目標水準，2010年增長率可能接近趨勢水準。
“在未來的三、四個月澳元的升勢仍將持續。”建設銀行高級研究員趙慶明說，支持澳元繼續走強的因素主要有三點：美元被集中看空，澳元的加息預期以及商品市場的繼續回暖。“在其他國家還只是探討政策退出策略的時候，澳央行已率先采取了退出措施。這也給澳元增加了高息貨幣的屬性，給市場提供了套利空間。”他說。
但分析師提醒投資者，購買外匯理財產品應盡可能選擇短期，一方面有利于規避人民幣升值風險，另一方面可以防范美元走勢的反轉。
外匯交易員普遍認為，美元已處于歷史底部。因為不少央行為避免美元貶值的壓力，已大幅轉換了新增外匯儲備的貨幣結構，這使得幾乎每一種非美元的儲備貨幣短期看來都已經被過度買入，雖然金融市場方面在投資組合中美元的分量是下降的，但美元很可能在短期會觸底走強。從中長期看，美國需要調整自身財政赤字，恢復經濟增長，解決經濟制度方面的問題，否則可能面臨長期的疲弱格局。 |