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基金三季報目前已陸續披露完成，通過對各項數據的分析可以看出，股市、債市的震蕩行情加劇了基金業績分化，基金遭遇贖回潮。盡管如此，基金仍是市場重要的參與者，未來的資產配置將更注重行業均衡。
市場彈性增加基金遭遇贖回潮
來自好買基金研究中心的數據顯示，三季度，偏股型基金的整體倉位從82.94%下降為78.84%，其中股票型基金的倉位從二季度的86.92%下降為81.85%，降幅近5.07個百分點。
“股票型基金的倉位雖然位于2008年以來的次高位置，但總體而言已較二季度大幅下降，市場彈性增加”，好買基金研究中心研究員說，“不過，基金仍是A股市場上重要的參與者，整體性的增倉、減倉或者換倉都將使市場形成共振效應。”
截止到9月30日，偏股型基金加上封閉式基金的資產凈值為1.85萬億元，全部A股流通總市值為9.96萬億元，占比為18.57%。
今年前兩季度，固定收益類基金遭遇大幅贖回，而股票型基金的份額相對穩定。從三季報的數據來看，股票型基金也遭遇較大贖回，可以說，在三季度無論是貨幣型基金、債券型基金，還是股票型基金，均經歷了贖回潮。
長城證券基金分析師閻紅指出，雖然三季度老基金整體遭遇凈贖回，但是由于新發行基金比較多，所以基金總份額不降反升。三季度末，基金總份額23311.22億份，相比上個季度末上升了190.39億份。
值得注意的是，“雖然基金份額贖回較多，但指數型基金份額申贖依然活躍”，閻紅說。從基金申購贖回情況來看，指數型基金份額換手首次突破1000億份，凈申購206.09億份。
增配業績確定性行業行業集中度偏高
從股票型基金三季報的行業配置來看，金融保險業、機械設備儀表業、采掘業、金屬非金屬行業、房地產行業是基金持有的前五大行業，與二季度相比，僅位次出現變化。
好買基金研究中心認為，從基金的行業配置思路來看，減持了周期性行業，增持了業績增長較為確定的行業。減配的行業分別為金融保險業、房地產業、采掘業、金屬非金屬行業；增配的行業分別是機械設備儀表、醫藥生物制品、石油化學塑膠等行業。
從三季度業績表現來看，基金增倉的行業在三季度的漲幅明顯超過減倉行業。其中，增持行業中的醫藥生物制品行業漲幅最大，上漲9.86%，其次食品飲料行業，上漲8.35%；而在減持行業中房地產跌幅最大為14.09%，其次金融保險業為9.43%。
三季度基金披露的重倉股有378只，新增128只，剔除82只。閻紅指出，從基金持股的行業集中度來看，三季度末，前三大重倉行業的持股集中度為45.88%，相比上季度的48.85%略有下降，但是仍處于較高水平。
基金業績分化加劇投資策略重均衡配置
三季度市場大幅震蕩，從行業的漲跌幅來看，呈現出結構性行情。在這種情形下，基金的業績分化差距拉開，股票型基金中22.29%的基金實現正收益，混合型基金中有22.81%的基金實現正收益。
從債券市場的情況看，三季度債券市場小幅下跌，中債總財富指數下跌0.50%。受基礎市場影響，債券基金業績分化，77只債券基金47只下跌，漲幅前列的債券基金單季上漲5%以上，跌幅居前的債券基金單季下跌近6%。
展望四季度的行情，鵬華豐收基金經理認為，四季度債市整體環境仍然偏向負面，中長期品種前景尤其不容樂觀。 |