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| 2009-10-23 作者:本報記者 張漢青 來源:經濟參考報 |
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| 公司毛利率與凈利潤率 |
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最新發布的三季報顯示，2009年前三季度山東海龍實現營業收入23.41億元，同比減少2.22%;實現利潤總額1.03億元，同比減少13.19%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤8808萬元，同比增長0.62%;基本每股收益0.10元。
公司預計，年初至下一報告期期末，公司累計實現凈利潤12000萬元，而上年同期公司虧損。今年以來，受粘膠纖維的下游紡織行業回暖的影響，公司主要產品粘膠纖維的需求不斷增長，市場銷售價格有所提高。
天相投顧分析師認為，粘膠短纖新建產能投產及價格上漲使得公司營業收入環比增長。今年7月份新疆二期5萬噸/年及本部5萬噸/年粘膠短纖產能投產，公司粘膠短纖產能將達到27萬噸/年，粘膠短纖繼續坐穩國內第一的位置。由于新建產能在三季度投產，使得三季度的產銷量環比增加。另外，粘膠短纖三季度均價為16351元/噸，環比上漲11.32%。粘膠短纖新建產能投產及價格上漲使得公司三季度營業收入達到9.10億元，環比增加19.40%。
從粘膠行業下游紡織服裝的出口來看，今年前9個月出口增速同比下降11.17%，雖然仍處于負增長，但9月份單月的出口數據卻給即將到來的秋天帶來一些溫暖，9月份出口增速為-6.94%，環比增加8.64個百分點，天相投顧對于四季度出現單月正增長充滿期待。
消息顯示，公司擬非公開發行股票數量不低于6000萬股、不超過12000萬股，發行價格不低于5.14元/股。擬募集資金凈額預計不超過5億元，其中3.5億元用于償還銀行貸款，其余部分用于補充流動資金。分析師認為，非公開發行可優化公司財務結構，減少財務費用，提高公司經營業績。
中銀國際發布最新研究報告稱，隨著目前外圍經濟逐步復蘇，預計未來受到棉短絨和棉花價格的支撐，以及目前行業內供求關系相對平衡的影響。公司2010年業績值得期待，維持對公司2009、2010年0.24元/股和0.52元/股的盈利預測，重申買入評級。
綜合機構觀點，山東海龍存在的風險包括：公司非公開發行股票不能通過的風險；出口、內需不達預期的風險；粘膠短纖、棉短絨價格大幅波動的風險。
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