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| 分析人士認為，目前處于經濟成長性上漲行情前期的震蕩期 |
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| 2009-10-20 作者:本報記者 張漢青 來源:經濟參考報 |
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10月19日，隨著創業板開市時間的敲定，空方陣營暫時出現退守跡象。在地產、有色等幾大權重板塊齊力表現的助推下，市場出現久違的放量上漲。滬指第四次叩關成功，站上3000點關口，同時兩個月來首度刺穿60日均線。
在人民幣升值預期驅動下，調整三個月之久的房地產板塊出現快速反彈，做多人氣也被激發起來。從板塊看，當天板塊全線翻紅，房地產、有色金屬、船舶制造、鋼鐵、煤炭等板塊處于漲幅前列，板塊漲幅分別為5.11%、4.52%、3.78%、2.95%、2.90%。而自行車、商業百貨、公路橋梁、飛機制造、酒店旅游等板塊則表現較弱，但板塊表現還是上漲的。
根據長江證券的分析，當天大盤上漲的主要動力來自于兩大權重板塊大漲，一是房地產板塊。房地產行業受到資金追捧，除了人民幣升值、業績增長等因素外，還有住建部政策研究中心否認二次房改的消息刺激，令地產股如釋重負，故輕松上陣大漲。在目前保八壓力下，房地產業作為國內最大的內需拉動產業，肩負保增長和保民生兩大重任，在中國的出口沒有根本扭轉態勢，房地產政策就不會有太大調整。
二是有色板塊。前幾日美元指數有觸底反彈之勢，使得有色板塊出現分歧，但周一美元指數再度下跌，使得外盤大宗商品受到避險資金的追捧，從而帶動了國內有色板塊的大漲。
北京、上海等地的多家主流機構均表示，在利好因素不斷疊加情況下，市場走出盤局也是預料之中的。好于預期的宏觀經濟數據強化了市場對經濟前景的信心，同時人民幣升值預期逐漸強烈，加上信貸增速超預期，儲蓄活期化加快等，這些因素均為震蕩中市場底部的繼續抬升提供動力。
中金公司等機構表示，結合9月份較好的房地產、汽車銷售數據以及出口數據，基本面呈現“內需改善、外需反彈”局面。周內將公布固定資產投資、工業增加值等宏觀數據，從已經公布的房地產開工、發電量以及進出口數據來看，這些將公布的宏觀數據依然有望支持“基本面依然穩健”的結論。總體上，8、9月份兩個月的宏觀經濟數據使得市場對經濟復蘇持續性的擔憂有所緩解。預計如果海外市場走勢繼續平穩，而中國自身市場流動性方面壓力不出現大幅惡化情況，市場有望走出略帶向上趨勢的震蕩走勢。
從市場流動性層面看，聯合證券認為，9月份信貸數據5167億元遠遠超出市場預期，其中四大行僅僅增加1100多億元，而其他貸款都是來自中小銀行。雖然中國銀監會也要求銀行合理把握信貸節奏、強化貸款風險管理，不過僅僅對五大國有銀行進行信貸管制，難以達到控制全年信貸的預期效果，因此市場對信貸的預期已經不像之前那么謹慎。
“從調整的時間和空間來看基本已經到位，未來已具備重拾上升趨勢的條件。”天證投資分析師如此表示。根據天證投資的分析，本輪自8月份展開的調整將伴隨上證指數攻擊站上60日均線基本宣告終結。同時，從本輪調整的幅度上看，最低降至2639點，調整幅度達到24%，基本達到調整的要求。從本輪調整的時間上看，從8月至10月調整的時間接近3個月，本輪上漲為9個月，也達到了30%左右。
在滬指再度站上3000點之后，也有不少機構表達出謹慎看法。主要理由是：10月份是今年大小非解禁高峰，又在股市相對高位，大小非解禁的內在動能和外在要求比較強烈，使得二級市場面臨著較大的股票供給壓力；同時創業板即將推出，其高成長性一定會吸引一部分場內資金參與一級市場的申購和二級市場的買賣，也就是會分流場內部分資金，影響主板市場的資金供給。
據此，華泰證券分析師費良江和魏剛認為，本輪經濟成長性行情會到來，也就是目前市場處于牛市的中期，不管是空間和時間都留著較大的機會。“但是，鑒于目前證券市場環境，我國股市還處于經濟成長性上漲行情前期的震蕩行情期。在這一時期，即沒有太大的系統性風險，也沒有足夠的資金入場催生大的行情。”
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