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| 2009-09-11 經(jīng)易期貨 章興超 來源:經(jīng)濟參考報 |
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某投資者王先生，于2007年4月份進入期貨市場，投資100萬元。投資顧問推薦他買入正處于良好上升勢頭的橡膠，初期有所獲利，但隨后橡膠價格開始下跌。
投資顧問堅定看好橡膠市場，建議王先生繼續(xù)加倉買入。加倉后價格繼續(xù)下跌，投資顧問建議追加資金，越跌越買，王先生照做了。
到了2007年7月份，王先生累計投入的資金已經(jīng)累計超過了1000萬，但賬面剩余資金只有不到400萬，好在橡膠價格止住了跌勢，開始回升，到了2008年2月，賬面資金已經(jīng)到了1200余萬。平倉出場后獲利200余萬。
王先生嘗到了逢低加死碼的甜頭，認為在有充足的資金準備條件下，這是個不錯的操作方法。2008年7月，滬鋅價格跌到了上市以來的最低價15000以下。王先生認為這是個不錯的投資機會，因為據(jù)說鋅的生產(chǎn)成本就在這一帶，于是開始越跌越買。到了2008年9月，鋅價跌至14000附近，王先生認為更值得買了，于是共計投入資金2000萬左右買入鋅合約。
不料，2008年國慶長假后，由于席卷全球的金融風(fēng)暴影響，所有商品價格直線暴跌，很多品種出現(xiàn)多次三板強平。在經(jīng)紀公司配合下，王先生在即將穿倉的危險狀態(tài)下及時平倉，但所投入的2000萬元資金僅剩余4萬。王先生黯然離開期貨市場。
股票是持有的藝術(shù)，期貨是止損的藝術(shù)。投資大師索羅斯說，投資本身沒有風(fēng)險，失控的投資才有風(fēng)險。
世界上最偉大的交易員有一個有用且簡單的交易法則———“鱷魚原則”。該法則源于鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手臂試圖掙脫腳，則它的嘴巴便會同時咬你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，請你務(wù)必記住：你唯一的生存機會便是犧牲一只腳。
在期貨市場上，當(dāng)你知道自己犯了錯誤，立即了結(jié)出場。不可再找任何借口、理由或有所期待。這就是止損。止損遠比盈利重要，任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的。
明白止損的意義固然重要，能堅決執(zhí)行止損才是投資者最重要的功課。許多時候投資者設(shè)置了止損而沒有執(zhí)行。原因有三：其一，僥幸心理作祟。某些投資者盡管也知道趨勢上已經(jīng)破位，但由于心存僥幸，過于猶豫，總想再看一看、等一等，結(jié)果導(dǎo)致自己錯過止損的大好時機；其二，價格頻繁的波動使投資者猶豫不決，經(jīng)常性的錯誤的止損也會給投資者留下?lián)]之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心；其三，執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考驗。
止損作為市場中控制風(fēng)險和擴大利潤的有效手段，絕對不是等到虧損已經(jīng)發(fā)生才去考慮的。在進入市場之前，投資者就應(yīng)該設(shè)計好止損位。投資者沒有明確止損位，保持觀望為最佳操作方式。
適當(dāng)適時的止損，確實讓投資者避免了更大的損失。但是，也有很多時候，我們的止損原則卻讓我們陷入了更深的困境。
比如，我們手上持有多單，而且根據(jù)自己對行情的判斷，價格是看漲的，但是因為市場資金的運作以及主力機構(gòu)的“洗盤”或者其他因素，走勢較為震蕩，我們開始懷疑自己的判斷了。之后，我們可能會因為害怕而馬上止損，或者是等價格跌至止損點位附近時，我們開始止損。而行情往往在我們止損后朝著自己研判的方向發(fā)展，我們開始懊悔萬分，為什么會沒堅持自己的當(dāng)初的想法，這時候我們甚至?xí)岩墒遣皇切枰O(shè)立止損位。
人性最大的弱點———貪婪與恐懼，在期貨交易中表現(xiàn)得淋漓盡致，止損的尺度也因此很難把握。我們可能因為設(shè)置的止損的點數(shù)太小，每次都是虧那么幾個點平倉出局，結(jié)果我們的本金就虧完了。也可能我們會因這些錯誤的止損而導(dǎo)致我們在以后的交易中放棄止損而招致更大的損失。所以，如何設(shè)置止損成為關(guān)鍵。
一般而言，太小的止損區(qū)間我們不太贊成，因為區(qū)間太小很容易造成虧損。投資者可根據(jù)自己能夠承受的虧損度來設(shè)置自己的止損點位或者止損比例，一般來說，根據(jù)自身可承受虧損程度以均線為止損位。期貨市場永遠不缺的是機會。千萬不要急躁下單，要做自己看得懂的行情，這樣止損也就少了盲目性。 |
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