本報訊 7、8月份曾頻創(chuàng)年內(nèi)新高的債市利率9月以來顯著回落，短短幾個交易日間，部分中短期國債利率甚至出現(xiàn)高達10個基點的降幅，而且這個勢頭似乎還沒有結(jié)束，本周，部分中短期國債品種利率繼續(xù)下行。
債市利率這輪沖高回落與貨幣政策的微妙變化關聯(lián)密切。
央行在8月5日發(fā)布的《第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》，再度明確提出貨幣政策將進行“動態(tài)微調(diào)”，并提出要通過公開市場操作穩(wěn)定市場預期。
“央行這一系列舉動是在傳遞某種信號。”中信證券債券銷售交易部執(zhí)行總經(jīng)理高占軍表示，這種信號不是改變適度寬松的貨幣政策，而是在堅持適度寬松貨幣政策的前提下，對貨幣政策操作力度和節(jié)奏上做一些小幅的調(diào)整。
此后，28天正回購利率、3個月央票發(fā)行利率和1年期央票發(fā)行利率持平于1.18%、1.33%和1.76%，8日發(fā)行的1年期央票再度于1.76%中標，至此，1年期央票已連續(xù)四周穩(wěn)定在1.76%。
“公開市場操作利率走穩(wěn)，帶動債券市場利率企穩(wěn)。”國海證券固定收益研究中心研究員陳亮說，在公開市場操作利率企穩(wěn)的情況下，市場心態(tài)重新趨穩(wěn)，利率產(chǎn)品調(diào)整隨之結(jié)束，需求回升。
專家表示，債市未來走勢仍主要取決于貨幣政策走勢。“在短期之內(nèi)，不管是存貸款利率，還是法定存款準備金率，調(diào)高的可能性都不大。”社科院世界政治與經(jīng)濟研究所副主任張明表示，從目前的經(jīng)濟形勢來看，貨幣政策整體轉(zhuǎn)向的可能性很小。 |
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