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近日，長江電力公布了《重大資產購買及關聯交易報告書(草案)》，具體情況與5月份公布的重組預案基本一致。多家機構表示，此次重組使公司資產規模和盈利能力都實現了雙重跨越，公司未來成長性值得期待。
公告顯示，長江電力公司收購三峽工程發電資產和五家輔助專業化公司股權的正式方案，收購范圍、交易方式、增發股本規模等方面與5月16日公告的收購預案基本相同，但略有變動。
長江電力公司收購三峽工程18臺發電機組和相關資產，以及5家輔助專業化公司的股權。收購資產評估值由原預估值1075億元最終調整為1073億元；向三峽總公司定向發行價格由12.89元/股調整為12.68元/股(除息調整)；支付現金部分由375億元調整為372億元。
作為我國目前最大的水電上市公司，長江電力這次重組使其無論在資產規模還是盈利能力方面都實現了雙重的跨越。
長江證券報告分析顯示，此次收購資產主要是已投產的18臺發電機組和相關資產，以及5家輔助生產專業公司的股權，都是成熟項目，18臺機組與上市公司現有發電資產高度同質，盈利能力穩定，公司“現金牛”的本質不變。公司可控裝機容量將由837.7萬千瓦上升至2097.7萬千瓦，同比增長150%。發電量將由2008年的442.77億千瓦時，上升至1000億千瓦時左右。
長江電力將擁有三峽工程及葛洲壩電站的發電資產，有利于長江電力形成梯級水力樞紐統一聯合調度能力，使得水力資源得到充分利用，保證各電站效益得到最大發揮。
同時，報告還認為，三峽工程發電資產的整體注入，有效解決了目前三峽資產分置問題，規避了長江電力與控股股東三峽總公司同業競爭，有助于進一步擴大長江電力資產規模，使得三峽總公司和長江電力的職責及定位更加清晰，全面提升盈利能力和抗風險能力，實現規模和業績的同步增長。
長江證券分析報告認為，公司在資產規模和盈利能力方面的大邁步，使得公司未來成長性值得期待。短期內，公司的成長性主要來自于現有資產盈利和固定資產折舊帶來充裕的現金流，提前還貸降低財務費用；以及參股公司投資收益的增長。
中期來看，地下電站6臺70萬千瓦機組預計于2011年首批機組投產發電，2012年全部建成。為充分發揮地下電站的效益，避免同業競爭，中國三峽總公司同意在地下電站首批機組投產發電前，將地下電站出售給長江電力。此次暫未轉入上市公司的三峽發展公司也有望在取得相關處置手續后進入上市公司。長期來看，三峽總公司作為金沙江下游的開發主體，其在建及規劃裝機容量仍高達4809萬千瓦，是上市公司裝機容量的2.3倍。
英大證券分析師稱，公司基本面良好，技術上近期處于整理態勢，后市有較強支撐。不過，招商證券則指出，由于三峽電站的主要盈利時期在三季度，資產交割推遲減少了長江電力的凈利潤，資產交割后，長江電力四季度的折舊和財務費用同樣增加，對長江電力2009年盈利的下調是合理的。
三峽總公司負責開發水電站情況（長江電力）
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