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自“7·29”以來，滬深股市如吞了瀉藥一般，單邊急跌行情頻頻降臨。伴隨著指數的快速下跌，多數建倉相對較快的次新基金紛紛跌破面值，處境頗為尷尬。
與此形成鮮明對比的是，連續下跌的市場環境并未改變基金偏向樂觀的投資心態，多只步入減倉期的新基金趁行情調整狂揀“便宜貨”，加快了建倉的速度。
五成次新股基跌破面值
Wind統計數據顯示，今年成立的48只次新偏股基金中，一半基金已經跌破面值，在這些“破發”基金中，5月份以后成立的次新基金所占比例較大。同時，今年成立的19只債券基金中(不分ABC等級)，目前已有4只次新債基跌破面值。
根據相關機構的統計，截至上周五收盤，今年8月份成立的3只偏股型次新基金有2只凈值跌破面值，破發率66.67%；在7月份成立的10只偏股型次新基金，其凈值全部跌破面值，破發率100%；在6月份成立的8只偏股型次新基金中，有7只凈值跌破面值，破發率87.5%；在5月份成立的6只偏股型次新基金中，有4只凈值跌破面值，破發率66.67%；在4月份成立的10只偏股型次新基金中，有1只凈值跌破面值，破發率10%；在3月份成立的10只偏股型次新基金中，有1只凈值跌破面值，破發率10%；而在今年頭兩個月中，僅有3只偏股型次新基金，均沒有破發，破發率為0。
就最近來看，統計數據還顯示，8月市場下跌以來，跌幅超過10%的次新基金有27只，超過14%的有7只，跌幅最大的次新基金其跌幅達到18%，而同期大盤跌幅為13.23%。
在分析其中原因的時候，多數理財專家指出，次新基金普遍存在的建倉過急、倉位過高是短期內損失慘重的主要原因。一個很明顯的現象是，不少6月份成立的次新基金跌幅基本與大盤同步，這說明其倉位達到九成甚至更高。
國泰君安證券基金分析師吳天宇對此的判斷是，次新基金快速下跌主要原因可能是建倉股票過快過高，由于二季度公募基金普遍的高倉位對基金凈值貢獻良多，因此延續這一思路的次新基金在市場突然風向逆轉時顯得束手無策。
部分新基金加速建倉
股市的急速調整使得眾多次新基金出師不利，不過對于剛剛攜幣入場的新基金來說，情況卻大有不同，很多新基金趁著股市的調整大幅掃貨。
德圣基金研究中心8月19日倉位測算數據顯示，三類偏股型基金平均倉位整體上基本保持不變。股票型基金平均倉位為83.47%，相比8月13日下降1.16%；偏股混合型基金平均倉位為77.57%，相比8月13日下降1.47%；配置混合型基金平均倉位70.33%，相比8月13日下降0.42%。而測算倉位超過85%的重倉基金的數量大幅減少，占比只有29.56%，比前一周大幅下降了6.15%。
從具體基金來看，近期基金倉位操作仍有分化，但增倉基金數量占多數。測算數據顯示，扣除被動倉位變化后，上周135只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有33只。而減倉2%以上基金數量縮減到44只，主動減倉超過5%的基金數量有4只。
值得注意的是，不少剛入場的基金和倉位較輕的次新基金利用暴跌的機會大舉提升倉位。如：3月10日設立的諾安成長基金，其倉位由8月14日的44%飆升至75%，增加幅度超過31%，成為上周增倉幅度最大的一只基金。
易方達滬深300基金也于8月21日提前結束募集，這比原定時間提早了一周。業內人士分析，易方達滬深300提早結束募集，有可能是要借大跌之際完成建倉。
基金樂觀態度占據主流
目前，共計有14只偏股型基金仍在發行之中，根據今年以來的平均募集水平32億推算，這些新基金總計可以募集約420億元。加上之前新基金募集完但沒有入市的資金約200億元，基金公司手中至少有600億元現金等待投入市場。對于這些即將步入建倉期和建倉期尚未結束的基金而言，對后市行情的認識和判斷意義重大。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，由于多數基金對于國內市場中期發展趨勢依然維持樂觀判斷，為此連續下跌的市場環境并未改變基金持續樂觀的投資心態，不少倉位較輕的基金利用暴跌的機會大舉提升倉位，向同行看齊。
與大幅增倉相契合的是，諾安基金的專家認為，盡管市場近期有可能調整，但或許調整的時候，正是能夠以相對便宜的價格買入一些好公司的時候。那些業績良好、管理優秀的成長性公司不僅在市場調整的時候能夠以優良業績經受住考驗，而且能夠在調整之后的上漲中領先指數。
南方中證500指數基金擬任基金經理張原表示，無論從宏觀經濟層面還是企業盈利和估值等微觀層面，市場的表現都將會持續改善，而不是相反，此次調整會給指數基金的建倉提供一定的機遇期。
多位理財專家向記者表示，對于很多投資者來說，有比較地購買一些“破發”次新基金不失為一種明智選擇。因為，無論對于基金公司還是對于基金經理而言，都不希望眼看基金長期處在面值以下，所以基金“破發”既是壓力更是動力。那些品牌基金公司的知名基金經理所掌管的“破發”產品，或是較為理想的選擇目標。 |