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據普益財富不完全統計，2009年7月全國46家銀行共發行個人理財產品514款。與6月的534款相比，發行總數略有下降，但發行數仍維持在高位。
此前，人民銀行調查統計司發布2009年二季度宏觀經濟形勢分析報告，報告指出當前宏觀經濟正處于企穩回升的關鍵時期，下一階段應繼續保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。在此宏觀政策大背景下，普益財富和西南財經大學信托與理財研究所聯合發布的商業銀行理財市場報告顯示，7月銀行理財產品仍以穩健為主，且總體發行量略有下降，但結構性理財產品呈強勁反彈態勢。
到期產品九成實現預期收益貨幣類產品收益喜人
據普益財富不完全統計，7月份有442款銀行理財產品到期，其中91.18%的理財產品到期實現了預期收益，與上月相比，市場占比略有下降。其中，華夏銀行、中國郵政儲蓄銀行、齊商銀行旗下4款投資于債券和貨幣市場的人民幣理財產品表現優異，其到期實際年收益率超過了預期。這主要是由于7月份貨幣市場利率總體呈上升趨勢，令部分債券和貨幣市場類人民幣理財產品表現優于預期。
到期未實現收益的39款理財產品中，信貸資產類理財產品有13款，其中，興業銀行、招商銀行擁有較多的市場份額。
報告特別提到，7月份到期的證券投資類理財產品表現不太理想“通常這類理財產品在設計時，有較高的收益預期，相應的也存在較大投資風險。”普益財富研究員張星說。
外幣產品表現低迷中長期產品明顯減少
數據顯示，7月多數銀行仍繼續發行穩健型理財產品，在產品類型上，人民幣理財產品市場占比繼續攀升，非保本浮動收益產品明顯上升，中長期產品明顯減少。
“7月保本理財產品占比下降，而非保本浮動收益理財產品則明顯上升。其中，保證收益理財產品市場占比為33.46%，發行數比上月下降了近30款；保本浮動收益理財產品發行市場占比為9.14%，發行數比上月下降了19款；非保本浮動收益理財產品發行數為295款，發行數和市場占比則出現了較大幅度的上升，其中發行數比上月增加了30款，市場占比環比增加了近8個百分點。”張星說，“盡管如此，但除非保本浮動收益理財產品中部分結構性理財產品存在著較大不確定性外，其余理財產品的風險均較低，市場的穩健格局將持續。”
此外，人民幣理財產品市場占比居高不下，外幣理財產品則表現低迷，其中歐元和港幣理財產品更是連續3個月低于10款，分別為7款和6款。“外幣理財產品發行的低迷與目前外幣理財產品收益率較低有著密切關系，美元、歐元和港幣等外幣理財產品的收益率水平低于同期限人民幣理財產品，這在一定程度上降低了投資者兌換幣種進行投資套利的積極性。”張星分析說。
與6月份理財產品的期限略向長期偏移，7月則有所回歸，中長期理財產品明顯減少，市場占比同樣下降。1個月(含)期以下理財產品發行數為128款，上月發行數為121款，已連續3個月超過120款，這表明該類理財產品的市場需求不減。可見，在目前市場環境下，投資者對于短期和超短期理財產品的熱衷有增無減，這主要在于貨幣政策出現了微調和未來通脹預期增大，而證券市場風險經過半年多的積累已經較高，投資者更注重資金的流動性和資產的靈活配置。
增強流動性信貸類產品保持高位
7月信貸資產類理財產品繼續保持高位，但發行數量有小幅回落。據普益財富數據顯示，7月信貸資產類理財產品發行數為195款，與上月的206款相比，環比下降了10余款。
據悉，在發行的信貸資產類理財產品中，有101款理財產品用于新發貸款，73款理財產品投資于銀行存量信貸資產，另有21款理財產品用于組合投資，即絕大部分理財產品資金投資于信托融資項目，并部分投資于國債、央行票據等貨幣市場工具。
在資金運用方面，該類理財產品募集資金用于發放流動資金貸款的產品明顯增多，特別是7月下旬該類理財產品發行數增加較為明顯。“2009年上半年，信貸資產類理財產品募集資金多投資于基礎設施建設或政府扶持項目，這些項目具有投資期長，資金回收速度慢等特點。”張星說，“相比而言，7月多款產品用于發放流動資金貸款，這有利于增強理財產品的流動性，且多款理財產品設置了收益隨貸款利率浮動的浮動收益條款，在未來通脹預期加強的情況下，央行加息的可能性也逐步加大，這部分理財產品則可分享加息帶來的收益。”
與此同時，結構性理財產品發行出現強勁反彈。7月共發行結構性理財產品46款，與6月的25款相比有了較大幅度的反彈。在整體市場偏穩健的情形下，結構性理財產品的風險并不大，而是首先保證本金的安全，在此基礎上去博取可能的高收益。其中利率掛鉤型理財產品仍然為主要的結構性理財產品，發行數為12款。基金掛鉤型理財產品發行數為8款，掛鉤標的全部為指數基金，主要為盈富基金、新華富時A50中國指數基金、恒生H股指數基金等涉及中國的指數基金。
控制風險美元已不是首選
“近期發行的結構性產品數量增多，表明機構對于后市呈樂觀態度。投資者可積極參與涉及海內外股市產品的投資，同時對產品風險要有相應的認識，控制此類市場風險較高的產品在資產配置中的比例。”銀率網分析師表示，“美元近期已呈現疲態，持有美元的投資者在選擇外幣產品時要選擇短期限的產品，非美貨幣短期走強依然缺乏基本面支撐。在資產類別上，可以配置一些有大宗商品概念的產品。”
7月份全球主要股票市場普遍上揚，股市持續上揚加大了市場風險，估值對于股市的壓力持續增大。本周一上證綜指跌穿2900點大關，深證成指12000關口也宣告失守；周三，A股再次重挫，上證綜指大跌125點，失守2800點大關，深證成指當日收報11209.92點，后市行情尚不明朗。銀率網分析師提醒投資者，選擇掛鉤股市的理財產品要掌握好資產配置比例并關注標的市場走勢，控制市場風險。
在外匯市場上，美元指數在7月底開始走弱，隨著全球各經濟體的復蘇，美元貶值趨勢開始逐漸顯現。銀率網分析師提醒投資者，外幣理財產品美元已不再是首選，如購買者手中持有美元，選擇期限在6個月以內的產品可有效規避美元貶值帶來的匯率風險。歐元等非美元貨幣雖然近1個月走勢向好，但反彈依然缺乏基本面支撐，對于歐元、英鎊及澳元等外幣產品應格外注意匯率風險，謹慎購買。
另外，該分析師還認為，全球經濟有望在2009年3季度見底，大宗商品在高增長高通脹的市況下為最佳資產品種，由此，建議投資者目前可以低配大宗商品概念的產品。 |