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 在最近市場熱點頻出、板塊輪動加速的情況下，化工板塊終于迎來一波爆發機會，成為主流資金競相圍獵的對象。
權威機構指出，受益于下游需求復蘇，化工行業的提價信息不斷，構成了板塊活躍和上漲的催化劑。鑒于未來化工產品需求逐漸好轉的預期，前期滯漲的化工板塊后市或存在補漲機會。
板塊近期走勢強于大盤
WIND數據顯示，在剛剛過去的7月份，申萬化工行業指數累計上漲21.81%，而期間滬綜指僅上漲15.3%。
還有數據顯示，今年4-7月份，化工股整體跑輸市場。其中，2季度化工整體落后指數約20個百分點。從4-7月看，雖然行業整體仍跑輸市場，但是其中化纖、輪胎等子行業卻跑贏市場。特別是7月份，多數化工子行業跑贏指數，平均約10個百分點。
太平洋證券分析認為，化工板塊近期走強于大盤的主要原因為：其一，大量新發行的基金資金，尤其是“上證50”、“央企50”等指數型基金將完全配置大盤藍籌，對于整個化工板塊具有支撐作用；其二，房地產、汽車、紡織行業景氣的恢復，將使得產業鏈條的上端從中受益，這將對整個化工板塊走強起到推動作用。
目前，從化工行業下游需求和開工率來看，化纖需求回暖、焦炭受益地產開工和鋼鐵產量創新高，開工率均較高，價格上漲概率較大。開工率較高的紡織化學品、改性塑料、輪胎等盈利超預期。地產相關的PVC、純堿仍在底部，未來趨勢向上。有機硅開工率較高，價格有小幅上漲可能。
海通證券發布報告指出，“目前該板塊的估值優勢明顯，前景看好，企業業績環比提升顯著，處于最佳的投資入場時機。”資源類股票(煤炭、有色)一直是市場關注的熱點，化工板塊有些被冷落，由此給化工板塊中的某些子行業帶來估值優勢和投資機會。
中金公司也認為，化工板塊年初至今大幅落后大盤，未來受地產開工上升和出口復蘇預期影響，有望繼續成為市場熱點，同時短期盈利長期化也成為市場的估值標準，板塊仍有繼續戰勝指數的機會。
化工業將做“底部突圍”
根據相關統計數據，今年1-6月份，化工行業實現累計現價工業總產值、累計現價銷售產值分別同比下降0.3%、0.9%，基本符合市場預期。其中6月份單月工業現價總產值、現價銷售產值分別同比增長1%、0.8%，增速下降勢頭進一步放緩。
分析人士指出，隨著化工行業去庫存化階段的結束，產品供不應求的情況在部分產品上已出現，這正是近期化工產品價格反彈的主要原因。從統計的數據來看，近期價格反彈幅度較大的化工產品主要BDO、PVC、苯乙烯、苯胺、MDI、聚酯切片、滌綸短纖等。
“我們認為，未來化工產品的需求好轉將逐步成為事實。”安信證券分析師如此表示。安信證券的判斷是，在原有商品房去庫存化后，進入6月份，全國商品房新開工面積出現迅速上升，6月份新開工面積約1.22億平方米，同比大幅上漲11.88%，為12個月以來首次出現正增長。房屋新開工面積的回暖，必然帶動如PVC、純堿等基礎化工產品的需求量。另外，新出口訂單指數今年以來逐月穩步回升，表明外需正在逐月好轉。我們判斷，隨著外需的好轉，一系列與出口密切相關的化工子行業，如化纖、家具、鞋類等將迎來很好的投資機會。
中金公司對此的判斷是，盡管化工行業目前仍然處于行業底部的水平，但是2009年4季度到2010年1季度，受到國內房地產開工的拉動，和房地產相關的化工需求都會有一定幅度的拉動。
盈利彈性和估值水平成關注焦點
從主流機構的研究報告可以看出，市場關注點目前正向具有良好的盈利彈性的預期轉換，化工板塊目前正處于行業低谷，但是其銷售和價格趨于好轉，未來趨勢向上，行業的盈利彈性強。
在具體投資機會方面，國信證券認為，當前化工行業投資的重點是下游景氣輪動拉動下，化工子行業次第復蘇的投資機會，建議重點關注化纖板塊中的氨綸、粘膠以及紡織化學品，推薦華峰氨綸、友利控股、山東海龍、傳化股份、德美化工。
光大證券則表示，在目前的氛圍下整體看好化工行業。子行業選擇邏輯是：第一，彈性較大，第二，開工率目前已經較高。具體標的選擇邏輯是：第一，公司業績對產品價格的敏感性，第二，目前的估值水平。 |