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| 2009-06-26 本報記者:劉振冬 來源:經濟參考報 |
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日前，中國人民銀行貨幣政策委員會2009年第二季度例會在京召開。央行在會后發布的例行聲明中表示，要認真貫徹黨中央、國務院關于宏觀調控的決策部署，落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，引導貨幣信貸合理增長。
貨幣政策委員會表示，要進一步理順貨幣政策傳導機制，優化信貸結構，加大對“三農”、中小企業等薄弱環節的金融支持，努力發展消費信貸，支持自主創新、兼并重組、產業轉移和區域經濟協調發展。嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業企業的貸款。繼續推進金融改革和創新，大力加強風險管理，增強金融企業防范風險能力。
這次例會聲明的措辭與一季度的例會聲明有所不同。對于下一階段的貨幣政策取向和措施，此次例會聲明表示，“要落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，引導貨幣信貸合理增長。”而在4月中旬發布的一季度例會聲明中，央行表示“要落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。進一步理順貨幣政策傳導機制，保持銀行體系流動性充裕，保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需要。”
自去年11月取消銀行信貸投放管制以來，銀行信貸投放持續快速增長，今年前5個月新增信貸達到5.84萬億元。機構和經濟學家已普遍認可全年新增貸款8至10萬億元的判斷。
在進入二季度后，由于經濟復蘇跡象顯現，各大機構近期紛紛調高對今年中國經濟增長的預測。但同時也有觀點認為，由于銀行系統流動性重組、國際大宗商品市場復蘇，國內通貨緊縮最嚴重的時期已經過去，通脹隱憂或將隨之而來。未來，貨幣政策應相機而動。
不過，政府高層近期的多次表態，打消了市場近期對貨幣政策可能微調的擔憂。中金公司的一份研究報告稱，國際國內寬松政策短期內不會“退出”。17日的國務院常務會議強調要“堅定不移繼續實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策”，顯示國內短期內政策轉向的可能性很小。
但中金公司的另外一份研究報告表示，中國的通脹來臨則可能早于美國，今年11月CPI(消費價格指數)由負轉正，2010年升至3.5%至5%。因為投資占主導的經濟增長方式使中國更易受國際大宗商品價格的傳導，CPI中食品份額較大也使得更易受農產品價格上漲的影響。
中金公司預計，中國短期內仍將保持寬松貨幣政策，直至年底的中央經濟工作會議才有可能初步釋放政策調整的信號。其后也將首先使用加息以外的緊縮手段，但貸款很難有大幅緊縮，而加息最早也要到明年下半年才有可能。
中金公司的報告稱，從歷史上看，美國幾乎從未做到在貨幣大幅擴張之后及時退出而避免通脹。建議中國政府應吸取教訓，提前調控防通脹，以規避未來資產價格大起大落帶來的沖擊。報告提出的具體措施建議包括，確保貨幣政策適度寬松，防止過度寬松引發資產價格泡沫；鼓勵資本流出，包括鼓勵企業走出去，允許境外企業境內上市，允許國內投資者參與境外股權投資(例如通過ETF形式)；深化改革，為民營資金開辟更大的投資空間，以防資金盲目涌入虛擬經濟炒股炒樓；降低稅收刺激消費，改變經濟增長模式。
對于當前經濟金融形勢的判斷，此次例會聲明則明顯比上次樂觀。貨幣政策委員會認為，我國經濟運行正處在企穩回升的關鍵時期。在一系列擴大內需、促進經濟增長的政策措施作用下，當前經濟運行出現積極變化，有利條件和積極因素增多，總體形勢企穩向好。貨幣政策委員會同時也表示，經濟回升的基礎還不夠穩固，特別是國際經濟走勢還不明朗，外部需求下降，我國經濟發展的外部環境仍然十分嚴峻。
而在一季度的例會聲明中，貨幣政策委員會更多地是強調國際經濟金融形勢的動蕩。一季度例會聲明稱，國際金融危機繼續蔓延和深化，國際金融市場仍處于動蕩之中。對于國內經濟形勢，僅表述為“當前，所采取的政策措施取得初步成效，出現了一些積極跡象，銀行體系流動性充裕，貨幣信貸快速增長，金融體系平穩運行。”
在此次例會聲明中，央行還強調了內需對經濟增長的拉動。例會聲明表示，要深入貫徹落實科學發展觀，全面增強國內需求對經濟增長的拉動作用，著力轉變發展方式，加快經濟結構戰略性調整。進一步加強貨幣政策與財政、產業、貿易、金融監管等政策的協調配合，提高政策的前瞻性，保持經濟平穩較快發展。貨幣政策委員會同時稱，要全面貫徹落實好應對國際金融危機的一攬子計劃，并根據形勢變化不斷豐富和完善。 |
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