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有“創投企業債第一單”之稱的“09蘇創投債”日前正式獲準發行，據中新蘇州創投財務總監盛剛透露，在4月30日發布“募集說明書”當天，該債券就全部售出。
在首只創投企業債迎來“開門紅”的同時，業界也在關注，創投企業債市場前景究竟如何？是否會成為下一個投資熱點？
行業潛力與償債能力分析
據了解，“09蘇創投債”募集資金5億元，為7年期固定利率品種，采取“5+2”模式發行，即前五年票面年利率為6.7%，固定不變。在本期債券存續期的第五年末，發行人可選擇上調票面利率0至100個基點(含本數)，并在債券存續期后兩年固定不變。
盛剛表示，“來認購我們債券的主要是銀行、保險以及開放式基金等機構投資者，他們對于這支債券態度都非常積極，這也讓我們對自己非常有信心，甚至有個人投資者也打電話前來詢問債券的情況。”
創投企業發債，在國內尚屬于新鮮事物。盡管幾年前發改委在文件中就“鼓勵創投企業以發行債券的方式融資”，但是直到今年4月份，第一單才出爐。這第一單能夠得到投資者的青睞，與創投企業的行業潛力密不可分。
作為蘇州工業園區高科技產業投融資平臺和這次企業債券的發行人，中新蘇州創投屬于創業投資與私募投資行業，主要向具有高增長潛力的未上市公司的風險企業進行股權投資，并通過提供管理服務參與所投資企業的創業及成長過程，待所投資企業發育成熟或相對成熟后通過權益轉讓獲得資本增值收益。
根據募集說明書，公司未來的凈利潤以及可支配現金流量是本期債券還本付息的基礎。作為公司的主營業務股權投資，公司目前通過直接投資、控股子公司引導基金間接投資及通過參股基金元風公司間接投資多個項目均處于上市準備階段，在可預見的將來可為公司帶來可觀的投資回報，是本期債券本息償付的有力保障。另外，公司投資項目中已有兩個項目成功上市，分別是常鋁股份和云海金屬；公司投資的奇夢達科技(蘇州)有限公司，按照協議每年也將獲得固定收益回報。
“創業板的推出對于我們來說也是個機會，相信國家的政策會越來越有利于我們創投行業的發展”，盛剛說。目前，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策將在一定時期內持續，國家對于中小企業的發展加大了支持力度，配套的規章政策無疑將開拓更大的創投市場。
市場回暖“推波助瀾”
對于第一只由我國創業投資企業發行的企業債券上市伊始便首戰告捷，招商證券債券分析師陳寶強認為，相對于創業投資企業作為“搶跑者”而受到投資者關注而言，債券銷售上的積極反響也要歸功于經濟形勢的回暖。“市場復蘇，使得資金增多，信用率也會隨之上升，這些因素其實都在幫助投資者們找到更多的信心。”
數據顯示，近期銀行間債券市場現券交易活躍。受市場流動性充裕、股票市場回暖等因素影響，證券、基金和保險公司資金需求明顯增加。第一季度，現券交易累計成交10.2萬億元，日均成交1692億元，同比增長35.1%。交易所國債現券成交582億元，同比增加266億元。與此同時，債券發行規模繼續穩步增長。第一季度，債券市場累計發行各類債券(不含中央銀行票據)5971億元，同比增長9.9%。
分析也認為，從國外環境來看，主要經濟體債券市場收益率均出現大幅反彈，估計這會通過預期逐漸傳導到中國債券市場，所以債市5月份將出現一個暫時性的小牛市，后期視市場預期的變化，轉入盤整和反彈走勢。
未來或有更多創投企業發債
據悉，在創投企業債第一單出爐后，《創業投資企業債權融資管理辦法》也在緊鑼密鼓的醞釀之中。
盛剛說，大概在兩年前，監管部門就曾經就創投企業發債的可行性來到中新蘇州創投調研，相信一旦“09蘇創投債”被證明是個比較成功的試點，可能會有更多的創投企業通過這個方式來籌集資金。“這是一條創新的路，監管部門對于風險等各方面因素也要進行更多的考量，所以，如果《創業投資企業債權融資管理辦法》能夠出臺，相信也一定要設定一定的門檻，要符合一定條件的創投企業才能發債”，盛剛說。 |