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在流動性充裕的大背景下，一季度的A股演繹了一場“小�！毙星�。但是，宏觀經濟是否已經真正觸底、流動性未來能否持續？
在許多股票已經高漲的情況下，穩健投資者更愿意尋找相對有“確定性”的上市公司股票。那么，手持大訂單的上市公司必然是不確定的市場中具備“確定性”的那一類。手握大額訂單的公司往往基本面優秀、盈利能力強，大訂單給其業績起到了重要的支撐�？紤]到4萬億投資、十大產業振興規劃以及上海航運中心建設等利好，集中于機械、工程建筑行業的大訂單公司已經成為近期熱點。
如何尋找“大訂單”公司
上市公司已公布的年報數據顯示，業績已確確實實地受到金融危機的影響。WIND的數據顯示，截至4月12日，共有989家上市公司公布了2008年度業績數據，業績下滑和虧損的企業占總數的49%。此外，一些公司年報披露時間的推后，極可能進一步拉低上市公司2008年的盈利數據。
這種情況下，如何尋找安全邊際高的“確定性”公司？大訂單股脫穎而出，大訂單通常預兆著公司未來業績可以平穩增長，因而深受機構投資者的重視。擁有大訂單的公司，也多數具有強大的股東背景，這種先天優勢保證了公司業績。
萬盛投資副總經理陳操認為，中長線的投資策略是要深度挖掘那些具備著確定成長性的公司，所謂“手中有糧，心中不慌”。
目前，具有大訂單概念的個股主要集中在機械、工程建設等板塊，其中有受益4萬億投資的中國鐵建、中國南車、東方電氣、上海電氣等，有受益十大產業振興規劃的中國遠洋、寶鋼股份、上海汽車等，也有受益上海航運中心建設的中國船舶、中船股份和振華港機等。
交叉題材公司更具吸引力
近期，在大訂單概念股中，船企的交叉題材更加引人入勝。尤其在3月底，國務院常務會議原則通過“關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業、建設國際金融中心和國際航運中心的意見”后，大訂單概念中的航運板塊逐漸引起關注�！兑庖姟诽岢�，到2020年，將上海基本建成具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。
日前，國家發改委產業協調司司長陳斌在由中國進出口銀行和中國船舶工業行業協會主辦的“2009船舶工業應對金融危機高峰論壇”上表示，目前發改委正會同有關部門積極研究船舶行業振興規劃的實施細則，不久將陸續公布船舶行業振興規劃的進度和具體安排。國家將支持兩大船舶企業實施兼并重組，同時積極推動上下游船舶企業并購的深化。
陳斌稱，未來3年，中國的造船總噸數力爭達到5000萬噸、1200萬馬力，占據全球市場30%份額，其中高附加值船舶占全球市場20%份額，海洋工程占全球市場10%份額。國家將主要支持兩大船舶企業以及其他船舶企業的兼并重組，尤其是船舶上下游行業的并購重組，并適當支持國內企業海外并購。國家還將支持三大主流船型，并在融資和稅收安排上采取更為積極的措施。受此消息影響，中國船舶、中船股份、廣船國際等船舶概念股大幅上漲。
警惕大訂單的潛在風險
擁有大訂單的公司，多數具有強大的股東背景，這種先天優勢保證了公司業績。不過，正是這種高度確定性，摧毀了投資者對這些公司的想象空間，而且，大訂單在行業周期和經濟形勢的影響下，也有那么一些不確定的因素需要考慮。
一、
撤單風險。在國際經濟不景氣的環境下，很可能出現退單或者延遲的現象。這對擁有大訂單的上市公司無疑是空歡喜一場。近期，中國鐵建即遭此困境，去年11月6日在尼日利亞的項目就收到尼日利亞聯邦交通部的通知，要求該項目暫時停工。該項目合同總額達83億美元，占了公司2008年9月30日止待完成合同額度的13.85%。
日前，工信部首次公布了我國船舶撤單量，從2008年10月至2009年2月我國船舶企業共撤銷訂單110艘、共274萬載重噸，約占全國企業手持訂單總量的1.4%。
二、
匯兌損失風險。對于擁有國際業務的公司而言，未來的匯率變化也將影響公司業績，最典型的例子莫過于中國鐵建和中國中鐵。因為澳元貶值，中國中鐵前三季度對其外幣資產計提減值損失達19.39億元。中國鐵建前三季度因為匯兌也損失了7億多元。
三、
賬款回收風險。賬款回收難風險，主要存在于建筑企業。未來在房地產價格下跌的情況下，房地產行業的投資不確定性加大，這將給房屋建造承包行業帶來壓力。
正因如此，投資者應該關注那些行業周期短、客戶集中度低、具備內需概念的大訂單公司。因為，客戶集中度低的企業可以有效地經營風險；行業周期短的企業更愿意逆周期投資，訂單更有保證；而內需概念的公司則不用承擔匯率風險。 |