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| 2009-03-23 作者:民族證券 徐一釘 來源:經濟參考報 |
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目前A股市場并不具備持續上漲或下跌的基本面，滬深股市將延續平臺整理的走勢。
如果本周A股市場未能出現顯著的調整，很容易引發持倉不重投資者心理的“浮躁”。筆者非常關注A股流通市值能否突破6.45萬億的壓力。如果不能有效突破6.45萬億，2037點以來的反彈恐怕很難走遠。否則，流動性過剩使得多空博弈的天平擺向多方，深證成指、深證綜指短期內創出本輪反彈新高的概率很大。
最近一段時間，A股市場宏觀面偏暖。首先、2月份公布的一些經濟數據出現回升。3月18日，國務院常務會議指出，國際金融危機仍在蔓延加深，但中國部分地區和行業經濟出現企穩回升跡象；2、財政部發布《金融企業國有資產轉讓管理辦法》，將目前國資背景的大非減持行為全部納入規范范圍，從具體操作程序和操作手段等四個方面引導大小非減持；3、美聯儲宣布推出總額1.2萬億美元的債券購買計劃，刺激支出并幫助振興美國經濟；4、2月份美國部分經濟數據出現回升。美國商務部數據顯示，美國2月新屋開建數字躍升22%，出現八個月以來首次回升。
全球主要股市出現技術性反彈，也給A股市場創造了良好的氛圍。目前美國道瓊斯指數已進入周線級別反彈，同時國際貴金屬、原油也進入周線級別反彈。而貴金屬、原油價格的上漲，又刺激相關上市公司股票價格的上漲，又推動海外股市進一步反彈。3月3日至今，香港H股指數累計上漲20.72%，同期上證綜指、深證成指分別累計上漲11.19%、15.68%，H股的走勢明顯強于A股的走勢。香港股市受歐美股市影響較大，在美國股市結束技術性反彈之前，H股指數至少不會出現大幅下跌的走勢。
近階段，A股市場可以預期的利淡因素并不多。1、恢復新股發行；2、嚴查銀行資金進入股市，并限期歸位；3、2008年年報及2009年一季度報告集中公布。第一條，在恢復新股發行前，就修改發行規則要征詢意見，至少目前還沒有看到征詢意見。第二條，銀監會可能在調查之中，但并沒有看到嚴厲的舉措。第三條，4月中旬以后，才進入2008年年報及2009年一季度報告公告的密集期，還有三周的時間。與之相對應的是，A股市場充裕的資金面。即使是前期在2300點附近減倉的投資者，也并沒有把資金抽離A股市場，而是在等待滬深股市調整帶來的機會。目前A股市場盤升的走勢，顯然給等待調整的投資者帶來很大的心理壓力。
據Wind資訊：6124點調整以來，A股流通市值分別在10萬億、8萬億、6.45萬億、5.66萬億、4.92萬億形成重要的技術位。2月16日，A股流通市值達到6.32萬億，逼近6.45萬億關鍵的技術位，隨后A股市場出現技術性回調。3月3日，A股流通市值回調到5.63萬億，獲得5.66萬億另一關鍵的技術位的支撐，隨后A股市場止跌反彈。3月20日，A股流通市值再次達到6.32萬億，以目前A股市場充裕的資金面，短期內有望向上突破6.45萬億重要的壓力位，即上證綜指收盤在2310點之上。如果A股流通市值突破6.45萬億的壓力，下一個阻力位將在8萬億。
目前投資者可以關注彈性大的板塊，比如：房地產股、有色金屬股、農業股。2009年2月份，中國出口同比下降25.7%，由于金融危機沖擊波仍將延續，短期內中國出口很難出現大的改觀，而2008年中國出口額占GDP的33%，這樣擴大內需成為保8%的關鍵所在。目前汽車、彩電下鄉對內需的拉動作用不明顯，而房地產作為一個國家的支柱產業，其對上、下游行業的拉動作用是不能被忽視的。雖然房地產行業沒有被列入10大產業振興計劃，但中國出口形勢越嚴峻，要完成保8%的任務，房地產行業就顯得越重要，預計國家還會進一步出臺刺激房地產的政策，近期一些地區的房地產數據也出現回升。此外，國際貴金屬、原油價格進入反彈周期，也給有色金屬股、煤炭股提供了很好的交易性機會。 |
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