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這個年關，讓投資者和基金經理回顧基金市場似乎很殘忍。投資者說資產損失讓他們刻骨銘心，基金銷售讓他們頭暈目眩；基金經理說QDII出海讓自己膽戰心驚，而記者頻頻收到債券基金遞來的新年賀卡，卻又透露著這個群體在投資慘淡之年的另樣心情。
根據記者的調查，2008年的中國基金市場相比較于往年和全球其他市場，突出表現出五方面特點。
結局一：投資者基金資產一年減半
日前，記者從中國證券登記結算公司信息了解到，2008年基金資產規模從3.27萬億元縮減到1.85萬億元，走了一趟“過山車”。讓高位沖進市場的持有人始料不及的是，基金的虧損幅度之大遠遠超出想象。
另據統計，截至目前，今年以來偏股基金凈值下跌39%，其中股票型基金凈值下跌了39.98%，混合型基金凈值下跌了37.37%。全部偏股基金中，凈值跌幅最高的兩只基金為瑞福進取和摩根士丹利華鑫基礎，跌幅高達73%和65%；凈值跌幅超50%的基金多達84只，占全部偏股基金的1/4；另外，凈值跌幅超60%的基金有8只。
為吸引投資者，熊市中基金公司紛紛加強了營銷力度，申購費率優惠是今年以來基金銷售中重要的營銷手段之一。巧合的是，基金的優惠費率就像其凈值一樣，通通打了個4折。
據了解，自今年年初開始，基金公司就開始了網上直銷4折優惠費率活動，而隨著股市跌幅的不斷加深、基金凈值的不斷縮水，基金銷售日漸冷清，基金費率的優惠活動也不再局限于網上直銷這種方式而擴展至其他認購渠道當中。今年11月份，基金定投也參與到費率優惠的活動當中，對于定投費率，有的基金公司甚至給出了8折優惠。
一年虧損五成多，基金牛市忽視風險控制的弊端在2008年暴露無遺，而基金業內普遍存在的各種矛盾，如趨勢投資與價值投資、投資和研究、基金經理年輕化與業績考察短期化、投研團隊高流通性與業績波動、基金公司利益與持有人利益等等變得越來越尖銳。
結局二：新基金發行規模下滑
基金投資損失的另一面是發行的“大提速”。2008年股市的走熊并沒能減緩新基金發行前進的腳步。Wind統計數據顯示，截至目前，今年成立的新基金數量已經達到108只，平均每月就有9只新基金宣告成立。即便是在去年的大牛市中，新基金發行數量也僅為63只。
但新基金募集規模卻出現了大幅下滑，統計數據顯示，2007年新基金平均成立規模高達97.16億元，而今年這一數字僅為17.18億元。偏股型基金則更為明顯，2007年偏股型基金平均募集規模為103.30億元，而今年僅為11.29億元；2007年首發規模排行第一的偏股基金華夏全球精選成立規模高達300.56億元，而今年排行第一的農銀匯理行業成長成立規模僅為68.43億元；2007年募集規模最小的偏股基金成立規模為17.72億元，而今年募集規模最小的偏股基金成立規模低至2億多元。
結局三：QDII折戟海外
“即將過去的一年，凈值大減是普遍現象，但遠航海外的QDII卻損失得更讓人心痛。”
海通證券研究中心黃愈表示。
銀河證券基金研究中心數據顯示，截至12月15日，9只披露凈值的QDII基金無一取得正收益。4只2007年下半年成立的QDII基金2008年以來凈值增長率均在-40%以上，其中上投摩根亞太優勢的凈值損失更高達57.42%，份額凈值僅剩0.381元。華夏全球和南方全球表現稍好，但凈值損失也分別達41.53%和43.88%。
記者與幾位基金經理分析凈值大幅折損的原因，他們坦誠地表示，QDII總體上對金融危機的嚴重性認識不足以及2008年上半年過于偏重權益類投資。分析QDII基金季報可以發現，2008年二季度末，除華夏全球外，其余4只QDII基金的權益類投資比例還在80%以上，上投摩根亞太優勢更高達89.99%。
2008年以來，全球市場系統性風險不斷加大，各國股市間表現出高度正相關性，均出現了歷史罕見的大幅下跌，亞太市場和新興市場則下跌得更為慘烈。
中信證券分析師高遠志表示，“QDII基金在香港市場投資集中于中國上市公司，三季度中恒生國企指數下跌了23.84%，在全球市場中的表現中等偏后。因此，即便QDII維持在合同下限60%左右的低倉位，凈值也難免出現較大幅度的折損。”
結局四：債券基金弱市獨步
時近新年，記者頻頻收到幾家債券基金遞來的賀卡，透露著投資慘淡之年另樣的心情。今年以來，債券型基金穩定增值的特點，在股票市場大幅下跌的背景下格外引人矚目，債市也迎來了難得的牛市，截至12月19日，中信標普全債指數全年上漲了9.42%。尤其在8月后，各類債券指數都加速上揚，截至12月5日，交易所國債指數漲幅達8.87%，交易所企債指數漲幅高達15.23%。
銀河數據顯示，截至12月19日，今年以來所有股票基金平均凈值增長率為-47.3%，而所有債券基金平均凈值增長率達到了6.9%。今年的債券基金無論在業績、數量及規模的發展上，都取得了十分耀眼的成績，2008年成為債券基金當之無愧的牛市之年。
Wind統計數據顯示，今年以來債券基金收益率平均達到6.23%，比股票型基金多出46個百分點，比混合型基金多出44個百分點。而83只債基中，今年收益率超過10%的就有19只，占債基總數的23%。
今年以來，債券基金在數量和規模上也得到了極大的發展。今年新成立的48只債基占到了今年新基金總數的44%，目前債券基金已經由去年底的35只增加至現在的83只，數量上翻了2.4倍。
結局五：26家基金逆市自購
2008年基金市場的又一新現象是基金自購。今年以來自購的26家基金公司中，約20家基金公司自投了旗下偏股型基金約6.2億元，占自購總額的58%；6家基金公司自購約4.39億元的債券型基金，占自投總額的42%。
受行情影響，截至今年11月初，基金公司年內對旗下基金的自購總體已出現超過1億元的浮虧。不過從品種看，主要是大部分自購偏股型基金的公司出現虧損，特別是在去年末今年初自投股票型基金或者倉位較高的混合型基金的公司，在三季末都面臨著巨額的虧損；而在今年的債券牛年中，申購自家債基的基金公司則分享了這場盛宴，截至11月底，去年11月以來購入自家債基的基金公司已收益了近4000萬元。
分析人士認為，基金公司在一個時間段內集中贖回基金份額，很有可能是由于預期市場將下跌，因而主動贖回基金以回避市場風險。因此專家建議，基金投資者應該密切關注基金管理公司贖回自購基金份額的公告，將公告頻繁出現視為一個判斷市場變化的信號。 |