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| 2008-11-19 新華社記者:姚均芳 王宇 陶俊潔 來源:經濟參考報 |
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1年期央票在經歷了上周的暫停發行后，18日中標利率為2.2495%，較上一期大幅下行96.03個基點，這是1年期央票利率連續7期回落，3月期央票利率最近則連續5期下行。與此同時，近期央票發行量和正回購規模都出現較大幅度下降。
分析人士認為，中國人民銀行近期通過調整公開市場力度和節奏，以確保國際金融危機下我國金融體系流動性充足，并通過引導央票發行利率適度下行，起到引導市場預期，發揮市場利率調節資金供求的作用。
9月中旬國際金融危機爆發以來，各主要經濟體央行通過各種流動性工具向市場注入流動性以應對金融市場流動性短缺和持續性信貸緊縮。
雖然我國在金融危機爆發以前還是面臨流動性過剩局面，但在我國金融體系日益融入國際金融體系的背景下，流動性逆轉的風險不可小視。著名經濟學家吳敬璉16日在北京國際金融論壇上說：“從歷次金融危機的發生來看，流動性過剩短期內就可能急劇轉變為流動性短缺。”因此，我國需要防患于未然，努力確保金融體系的流動性。
三季度以來，我國公開市場操作力度就開始減小，并于7月初宣布停止發行3年期央票。10月27日和11月5日，央行還先后宣布1年期和3月期央票發行頻率由每周一發改為隔周一發。
數據顯示，三季度以來，央票發行量為1.29萬億元，正回購操作累計0.78萬億元。這一數字較上半年加大力度吸收銀行體系過剩流動性時形成較大對比。上半年，央行累計發行央票2.94萬億元，開展正回購2.35萬億元。
9月份以來，隨著公開市場操作力度減小和存款準備金率兩次下調等因素影響，在金融機構貸款平穩增長的同時，銀行體系流動性較為充裕。數據顯示，9月底，金融機構超額準備金率為2.07%，較6月末高0.12個百分點。
除了公開市場力度和節奏的調整，近幾個月央票利率也呈現較快下行軌跡。目前，1年期央票利率連續7期回落，由9月9日的4.0583%下行至11月18日的2.2495%，共下降180.88個基點；3月期央票利率連續5期回落，由9月25日的3.3570%下行至11月13日的2.0156%，共下降134.14個基點。
人民銀行17日公布的數據顯示，在7、8月份金融機構貸款利率總體平穩的基礎上，9月份貸款利率已經呈現出穩中略降態勢，金融機構6個月至1年期(含1年)人民幣貸款加權平均利率為8.38%，比8月下降0.31個百分點。這有利于降低企業貸款成本，增強其投資意愿，促進經濟平穩較快發展。
國都證券固定收益研究員邱慶東認為，由于央票是機構的主要配置品種之一，其大量減少將會對資金配置產生一定的影響，也不排除部分資金將流入流動性較好的國債等高信用等級券種。
(據新華社北京11月18日電) |
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