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新華社記者 周衡義
攝 | 此前襲擊美國的颶風古斯塔夫，并未能阻止國際油價下跌的腳步，目前紐約市場10月份期貨價已經(jīng)擊穿每桶110美元，與今年7月份最高每桶147美元相比，下跌了30多美元，跌幅超過了25%。
國際油價的持續(xù)下跌，對全球緩解通貨膨脹壓力是個好消息，但同時也令投資者對于經(jīng)濟減速的疑慮升溫，前一周，能源板塊整體上受到了一定的打壓。但國內(nèi)具體情況卻有所不同，煉油業(yè)務占比較大的“石化雙雄”等公司好景可期，新能源股在政策扶持下也可看好，而一些化工企業(yè)卻叫苦不迭。
“石化雙雄”翹首迎接好日子
面對國際油價快速回落，有機構(gòu)判斷我國兩大石油巨頭公司：中國石油、中國石化的煉油業(yè)務將會大幅減虧，并有希望達到盈虧平衡點，預計下半年兩公司經(jīng)營業(yè)績將好于預期。
2008年的中報顯示，第二季度中國石化的煉油業(yè)務虧損482億元，但是因為收到國家補貼的229.3億元，以及銷售板塊收到的補貼30.7億元，第二季度公司煉油業(yè)務實際虧損為212億元；中國石油今年上半年煉油與銷售板塊虧損590.15億元，而去年同期為盈利39.25億元。談及半年報表現(xiàn)，海通證券分析師鄧勇認為，隨著油價的回落及成品油價格逐步到位，石化巨頭業(yè)績將有所改善。
在對“石化雙雄”的未來走勢上，市場對相關的政策預期愈加強烈。8月18日，國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶在“中國能源狀況和國際合作”新聞發(fā)布會上表示，奧運會以后國內(nèi)成品油價格的變化，要根據(jù)奧運會后中國整體經(jīng)濟發(fā)展的情況，以及國內(nèi)外的能源狀況做出調(diào)整。此番講話被認為釋放了我國能源價格將逐步與世界接軌的信號。我國有望迎來煤氣油以及新生替代能源長期穩(wěn)定發(fā)展時期。
分析人士認為，國際原油價格的持續(xù)下降和國內(nèi)CPI的回落，可能造就一次成品油價格改革的機會，9月至10月份國內(nèi)進行成品油價格改革的可能性在加大，年內(nèi)還可能再調(diào)一次價，調(diào)整后油價應該能與國際價格接軌，這些因素都將讓中國石油行業(yè)的兩大巨頭受益。
新能源股發(fā)展趨勢或?qū)⒎只?/STRONG>
在上周后面兩個交易日，以川投能源、天威保變?yōu)榇淼男履茉窗鍓K異軍突起，成為拉升股指的主力之一。隨著市場逐漸轉(zhuǎn)暖，作為具有一定市場人氣的前期熱點板塊，新能源股后市有望成為市場反彈的主要做多力量。
從行業(yè)背景來看，管理層高度重視，政策上大力扶持，為新能源產(chǎn)業(yè)未來的高速增長奠定了堅實的基礎。按照國家發(fā)改委規(guī)劃，到2020年我國裝機總?cè)萘匡L電增長39倍，而太陽能增長17倍。因此，太陽能、風力發(fā)電將成為我國未來發(fā)展速度最快的新能源產(chǎn)業(yè)，太陽能未來十年有望成為市場的主流。另外，在節(jié)能減排及新能源的政策扶持下，風電產(chǎn)業(yè)不僅不會受到緊縮政策的調(diào)控，反而將受到財政政策的扶持。
新能源業(yè)務屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，代表著我國能源發(fā)展的方向。盡管如此，業(yè)內(nèi)人士指出，新能源股發(fā)展趨勢或?qū)l(fā)生分化，并不像前期一旦彈升就會出現(xiàn)持續(xù)走高的態(tài)勢。
這主要是因為，新能源業(yè)務的發(fā)展面臨著很大變數(shù)，其中最直接因素就是油價的下跌。雖然油價下跌與新能源的發(fā)展趨勢并不存在著對立的態(tài)勢，但是畢竟新能源價格優(yōu)勢不強，所以，一旦油價持續(xù)下跌，不僅僅會降低各路資金對新能源股的預期，而且還會出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本對新能源業(yè)務推進力度有所放緩的預期。在分歧中，必然會使得新能源股的群體出現(xiàn)分化走勢。
油價下跌傳導至股價需要時間
不少專家指出，國際油價下跌，實際上有利于中國經(jīng)濟發(fā)展，如果跌至每桶90美元之下，中國石油企業(yè)就可扭虧為盈，國家對石油企業(yè)的財政補貼也可取消，這對遏制通脹是大有好處的。
這樣，油價下跌有利于股市的整體轉(zhuǎn)好，但問題是傳導到股價上還需有個過程。目前中國股市還沒擺脫下跌通道，所謂利多都可能被市場反向理解。
值得注意的是，能源在國民經(jīng)濟中的重要地位，使得能源行業(yè)具備了堅實的政策基礎。面對目前我國能源行業(yè)供給持續(xù)緊張的局面，以及我國對能源行業(yè)政策扶持力度的加大，必將為能源板塊中的個股帶來大量的投資機會。
摩根大通首席中國經(jīng)濟師龔方雄在最新的中國股市每月策略研究報告中說，中國股市的估值已經(jīng)反映了經(jīng)濟放緩的因素。該行在組合的投資中，將繼續(xù)削減對原材料/商品的比重，而增加對金融和煉油業(yè)務的比例。
從相繼披露的基金公司上半年業(yè)績報告中也可以看到，不少基金機構(gòu)建議關注能源相關行業(yè)的增配機會，有基金公司表示要繼續(xù)配置上游能源類、下游防御類和新能源板塊中的個股。其中，大成價值增長基金指出，在投資策略上將重點增持上游資源品和下游服務消費品行業(yè)具有估值優(yōu)勢的績優(yōu)成長股，戰(zhàn)略性關注行業(yè)景氣度已處于谷底且股價已大幅下跌的電力和煉油等行業(yè)的龍頭公司。
益邦投資則在9月5日發(fā)布的報告中表示，在當前煤炭能源補跌，石油石化不振的前提下，新能源加上前期活躍的照明節(jié)電都是市場的關注重點。建議關注風電以及風電設備股。提到銀星能源、匯通能源、華儀電氣等品種可跟蹤；此外還有潮汐能等新能源設備股。提到浙富股份也可跟蹤；在照明節(jié)電，則看好深方大，佛山照明等。 |