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| PPI數(shù)據(jù)帶來(lái)利空預(yù)期 |
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| 2008-08-12 本報(bào)記者:張漢青 方家喜 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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8月11日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，7月份PPI同比增長(zhǎng)10%，漲幅創(chuàng)自1996年以來(lái)的12年新高，反映通貨膨脹可能進(jìn)一步惡化。投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)憂慮情緒令A(yù)股市場(chǎng)再次急挫，創(chuàng)本輪調(diào)整行情以來(lái)的新低。其中上證指數(shù)一舉擊穿2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最低跌至2453.7點(diǎn)，創(chuàng)出自2006年12月以來(lái)近20個(gè)月新低，深成指也刷新低點(diǎn)至8129.98點(diǎn)，距離8000點(diǎn)關(guān)口僅有一步之遙。兩市近600只股票跌停。
近期的許多不確定性因素已經(jīng)令投資者紛紛離場(chǎng)觀望，做多熱情急劇降溫。根據(jù)WIND資訊提供的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止到8月8日，上證指數(shù)靜態(tài)市盈率在21倍左右，動(dòng)態(tài)市盈率14.8倍左右，按照動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)算，和998點(diǎn)的位置相差不多，而在此時(shí)，指數(shù)仍然沒(méi)有止住跌勢(shì)，投資者信心喪失程度可見(jiàn)一斑。
分析人士指出，11日石油“雙熊”在完成奧運(yùn)前的“維穩(wěn)”重任后，終于露出了真面孔，成為空方打壓市場(chǎng)的最有效工具，而金融股，特別是銀行股則擔(dān)當(dāng)了當(dāng)日市場(chǎng)“維穩(wěn)”重任，可惜大勢(shì)已去。其它指標(biāo)股，如有色、地產(chǎn)、汽車、航空等再度遭到市場(chǎng)的打壓，成為市場(chǎng)做空的主力軍，而前期強(qiáng)勢(shì)的奧運(yùn)概念、創(chuàng)投概念、期貨概念、農(nóng)業(yè)、環(huán)保、3G等皆多數(shù)以跌停板收盤，居跌幅前列。
多數(shù)主流機(jī)構(gòu)在接受記者采訪時(shí)都表示，投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂、大小非陰云籠罩以及市場(chǎng)所期待的利好未最終落地等諸多因素，給市場(chǎng)信心帶來(lái)很大沖擊。分析人士認(rèn)為，由于PPI創(chuàng)新高，表明通脹壓力已經(jīng)由上至下傳導(dǎo)到各行各業(yè)，這使得整個(gè)社會(huì)的經(jīng)營(yíng)成本大增，而所得的收益并不見(jiàn)得增加。他們認(rèn)為，此次PPI漲幅提高不是經(jīng)濟(jì)總量失衡的表現(xiàn)，目前還不會(huì)很快向居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)傳導(dǎo)。一般預(yù)計(jì)，12日公布的7月份CPI漲幅預(yù)計(jì)將較6月份進(jìn)一步回落，意味著下游企業(yè)利潤(rùn)空間將受到兩頭大幅擠壓，第三季度該類上市公司業(yè)績(jī)堪憂。但是，PPI壓力最終將傳導(dǎo)到CPI，令今年底到明年初的通脹形勢(shì)仍然不容樂(lè)觀，從緊的貨幣政策難以動(dòng)搖。如此一來(lái)，股市上漲既失去了資金面的支持，又失去基本面的支撐。
“股市這樣的下跌，完全是非理性的恐慌式下跌。”銀河證券策略分析師李峰表示。據(jù)他分析，股市暴跌的原因一是投資者對(duì)于奧運(yùn)之后是否還會(huì)維穩(wěn)有所憂慮；二是在沒(méi)有增量資金入場(chǎng)的情況下，大盤股的發(fā)行等給市場(chǎng)資金面帶來(lái)了巨大的壓力；三是美股的反復(fù)震蕩也給國(guó)內(nèi)股市造成了一定的影響。
銀河證券分析師孟京表示，雖然近期油價(jià)的下跌會(huì)在一定程度上抵消其上漲帶來(lái)的壓力，但此數(shù)據(jù)說(shuō)明國(guó)內(nèi)今后的通脹壓力將會(huì)提高。上游產(chǎn)業(yè)的成本會(huì)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步打擊企業(yè)的盈利。
數(shù)據(jù)顯示，8月份的限售股解禁高峰，也成為當(dāng)前打擊市場(chǎng)信心的重要因素。8月份滬深兩市共有143家上市公司、247.4億股限售股解禁，環(huán)比增長(zhǎng)320%，也是今年限售股解禁最集中的一個(gè)月。雖然本周前幾個(gè)交易日權(quán)重股有輪番護(hù)盤的跡象，但沒(méi)有挽回市場(chǎng)頹勢(shì)。
分析人士指出，這次兩市均以暴跌的方式創(chuàng)調(diào)整新低，這意味著大盤將再下一個(gè)臺(tái)階尋底。滬市在2566點(diǎn)到2900點(diǎn)上方運(yùn)行了36個(gè)交易日，在這個(gè)區(qū)間堆積了2.6萬(wàn)億元的套牢籌碼帶，這個(gè)籌碼帶就是未來(lái)大盤上漲的阻力帶。大盤不向下拓展像樣的空間就不會(huì)有大行情產(chǎn)生。
更為重要的是，兩市的再次暴跌也意味著離底部又近了一步。世界上沒(méi)有只跌不漲的股市，股市見(jiàn)底終有日，大盤越是加速下跌，離底部的時(shí)間就會(huì)越近。而且急跌比陰跌好，因?yàn)榧钡髁Σ蝗菀壮鲐泤s能更好地收集籌碼。
多家基金和券商在收盤后表示，總體來(lái)看，若無(wú)重大利好出臺(tái)，短期市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)。當(dāng)然，不排除奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)后，政策主導(dǎo)的短期反彈脈沖行情或再次出現(xiàn)，但反彈空間仍然有限，大盤頹勢(shì)短期內(nèi)依然難改。李峰認(rèn)為，要改變市場(chǎng)的弱勢(shì)，最根本的是有效改變目前市場(chǎng)的資金供求。倍新咨詢分析師則提醒投資者，不要忘記行情在絕望中產(chǎn)生這一鐵律。特別是在8月大非減持壓力較大的情況下，國(guó)資委主任李榮融日前明確指出，央企會(huì)為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定作出自己的貢獻(xiàn)的。由此可以看出，管理層還是非常重視市場(chǎng)的。
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