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日前，中糧集團分別與中國工商銀行和中信銀行聯合推出中糧君頂酒莊2006年份期酒認藏消費+投資理財項目方案，打造了國內首個“期酒”另類理財產品。
“隨著國內首款期酒概念的理財產品的推出，我國金融機構邁出了探索實物消費與投資理財創新結合的一大步；此次金融資本與產業資本聯合啟動該項目，也意味著國內金融業與葡萄酒業的首次合作，將液體資產概念及國際期酒投資方式深入中國，必將引領出一輪投資理財新風尚。”財經評論家水皮對此表示。
期酒投資 ——實物消費與投資理財創新探索
期酒(enprimeur)是法國名詞，原意為“在其早期”，指在葡萄酒尚處于窖藏期未成熟時以理財產品的方式向投資者發售，在葡萄酒成熟裝瓶后，投資者可根據自身喜好，選擇直接消費所購葡萄酒，或持有理財產品至到期贖回資金。
中糧君頂酒莊有限公司總工程師邵學東介紹，在國際上，葡萄酒期酒被稱為“液體黃金”。以名列波爾多五大名莊的瑪歌酒莊和拉菲酒莊2000年份酒為例，在2001年期酒發售時約為每瓶300歐元，目前的市場價格已經上漲到900歐元。據英國《泰晤士報》報道，2006年是近10年來投資葡萄酒回報最好的一年，最高投資回報率達到了90%。1998年份的拉菲，2006年初時的單瓶售價僅為103英鎊，而在年底已經上漲到198英鎊。英國頂級紅酒信托投資公司的數據也顯示，投資葡萄酒的年投資回報率基本維持在8-12%的水平。
據工商銀行和中信銀行有關人士介紹，此次推出的紅酒收益權信托理財產品將面向銀行的私人銀行客戶和優質個人、法人客戶以及信托公司的高端投資者發行。工商銀行委托中海信托設立“君頂酒莊紅酒收益權信托計劃”，中信銀行則與國投信托合作設立信托計劃，信托計劃將買入君頂酒莊持有干紅葡萄酒2006年份期酒的收益權。
據了解，投資者認購該理財產品后將成為紅酒投資人，其理財收益有如下兩種實現方式：一是葡萄酒裝瓶后，客戶可向銀行提出紅酒消費申請，當客戶消費后，除獲得所消費的紅酒外，還將獲得折合年化8%的紅酒實物收益率。第二種方式是在理財產品到期時，投資者選擇以現金方式分配理財收益，君頂酒莊將回購未行權的紅酒，回購價格為年化8%的收益率，中糧集團旗下中糧酒業將為該回購行為提供擔保。
據悉，該期酒理財產品以1桶為1個認購單位，期限為18個月。認藏期酒分東方干紅、尊悅高級干紅和天悅高級干紅三種，價格分別為10萬元、15萬元、20萬元每桶，投資期限為18個月，年化收益率8%。
中糧集團表示，投資者購買該款理財產品后，還將享受到君頂酒莊提供的增值服務，如成為中糧君頂俱樂部會員，免費前往酒莊參加認藏儀式，免費酒莊游、免費地下儲酒等。因此，該方案被認為是為具有生活品位、喜愛葡萄酒和有投資眼光高端客戶專屬設計的全新認藏消費+投資理財方案。
另類理財產品 ——高通脹時代投資理財“避風港”
據中國工商銀行金融市場部副總經理馬續田介紹，目前市面上的投資理財產品基本分為四種：投資收益類、股票證券類、匯率類和另類理財產品。其中另類理財產品包括對沖基金、房地產信托基金以及葡萄酒、藝術品和奢侈品收藏方面的理財產品。
在很多投資者看來，每當金融危機等不確定因素發生時，另類投資產品就成為風險的避風港。而目前，在全球通脹壓力和資本市場低迷、基金債券等傳統投資產品收益下滑之時，另類投資的避險功能凸顯。
馬續田認為，另類投資之所以被稱為另類，主要是相對于傳統的股票、債券等公開交易市場投資而言的。隨著投資者對各種投資渠道越來越持一種開放的態度，另類投資所占比重近年來快速上升，從某種意義上說，另類投資將不再“另類”。其中，藝術品、奢侈品、紅酒、古董等作為另類投資產品，已折射出不一樣的光芒。
“早在去年，國投信托就預見了另類理財產品的興起，并已經于去年10月推出了國內第一個另類理財產品，到目前為止我們已經推出了四五只黃金理財產品，這次首次設計推出期酒投資，就是看中了另類投資理財這個市場。”國投信托有限公司總經理呂益民說，目前國投信托發行的另類投資理財產品規模雖然不到2億元，但是市場趨勢已經越來越向好，他們對這個市場非常有信心。
對于此次推出的期酒理財產品，他表示，葡萄酒收藏與投資在國外已經有300多年的歷史，其穩定的投資回報率，以及集投資與愛好為一體的特性，特別是近期，隨著股票和債券等傳統金融產品的業績使人大跌眼鏡，其風險分散效應更是首屈一指。從而越來越受到投資者的追捧。隨著世界經濟的發展和消費者生活品位的提高，這種收藏投資方式已被更多的葡萄酒收藏者和投資者所認同。
沒有二級市場 ——中國另類理財產品的痛處
“與此同時，期酒這種投資理財方式也存在缺陷，最大的問題就是在中國沒有期酒二級市場，因此期酒這種理財產品不具有流動性。”呂益民介紹說，和國外的期酒投資不同，在中國沒有一個成熟的中高端葡萄酒市場交易平臺，期酒投資的回報只能是固定的現金回報或葡萄酒的消費回報，因此在設立信托計劃時，只能設立一個8%的固定年化投資回報率，投資者無法在二級市場上將證券出售或轉讓，因此也無法享有來自二級市場的更大收益，當然，中國的期酒投資者也不會面臨來自二級市場的風險。
呂益民說，在國外投資者購買期酒投資品時，通常不要求來自信托計劃的固定的投資回報率，來自二級市場的投資回報才是他們追逐的要點。
呂益民表示，現在國內比較成熟的另類理財產品大多是黃金理財產品，也跟黃金交易的二級市場較發達有直接關系。期酒理財的推出只是一個嘗試，接下來，國投信托也將涉足藝術品理財的領域。“盡管有些另類理財產品所依托的投資品二級交易市場并不發達，但是我們十分看好這個領域，這也是我們將來金融創新的主要方向之一。” |