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新華社記者 李健
攝 | 2008年5月12日，四川省汶川縣發生的這場8.0級大地震，是1976年唐山大地震以來中國最嚴重的一次天災。在這關鍵時刻，中國宏觀經濟和股票市場也將經受一次重大考驗。
多家機構和相關專家在接受記者采訪時表示，此次汶川大地震對宏觀經濟的影響弱于年初的暴風雪災害。此外地震災害對股市的影響是多元化的：它給一些上市公司帶來損失和壓力的同時，也使為數不少的公司因災后重建等因素面臨商機。
汶川地震對股市整體有影響
從1998年的洪災到2003年的SARS以及今年年初的雪災，都或多或少給中國經濟帶來了負面影響。比如，今年年初的雪災波及全國近20個省市，造成直接經濟損失超過千億元，給GDP帶來的減速接近1%。
相關人士表示，此次汶川大地震造成的損失是無法估量的，但此次地震造成的經濟損失是局部的，不會改變中國經濟發展的大趨勢。
由于不少川渝上市公司遭到不同程度的損失，國內股市不可避免地受到影響。但是，結合歷次災難后A股市場的表現，以及日本阪神大地震和我國臺灣“9·21”大地震前后的市場走勢來看，有市場人士預測，這次地震災害對資本市場不會產生太大影響。短期來看，地震災害會對投資者形成心理上的沖擊，造成大盤的寬幅震蕩，而后大盤會逐漸消化這些利空因素，進行一定的調整和校正，最后股指將維持原先大盤的運行態勢。如此，股市的反應是迅速的，估值的不確定性會給股市帶來交易性機會。
申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明認為，這次地震對股市的影響主要是心理層面的，這種自然災害對大盤的影響不會很大，“大盤該怎么走還怎么走，只是會多一些曲折”。
包括中金公司、中信證券、德意志銀行等在內的十余家投行和券商都在第一時間發布了本次地震對股市影響的報告。其中，中信證券認為，市場受此次地震影響，可能出現一定程度的波動，但影響時間不會過長，輿論和政策對股市的引導將偏向正面，投資者無須恐慌殺跌。長江證券也認為，地震對上市公司業績影響不一，但66家川渝地區上市公司停牌已顯示出地震對資本市場的心理影響巨大。
里昂證券大中華區主席吳長根告訴記者，這次災害對A股市場的影響比較有限。吳長根透露，地震發生后，里昂證券各分析師第一時間同四川地區上市公司取得聯系，但都得到了相對樂觀的答復。相關公司表示，地震對于公司經營活動和公司業績的影響不大。
災后重建板塊成為市場新寵
分析人士指出，從洪災到雪災，從SARS到地震，災難發生后資本市場都將衍生出一個共同的投資主題：災后重建。
目前，廣大受災群眾重建家園、重建生活刻不容緩，這成為今后一段時間工作的重點。重建工作也將在全國人民支持下迅速展開，預計隨著抗震救災和災后重建工作的逐步推進，醫藥、工程機械、水泥、鋼鐵、電力設備、家居用品等的需求將急劇上升。
國泰君安分析師表示，由于本次地震造成的人員傷亡數量巨大，止血藥、血液制品等傷科用藥已經成為首要緊缺物資，這將會給云南白藥、美羅藥業等相關公司帶來一定刺激。通常在重大災難性事件發生后，對于災區爆發疫情的防范將成為重中之重，這可能會給大型普藥生產企業如華北制藥、雙鶴藥業等公司，以及疫苗供應商天壇生物等帶來正面影響。
目前地震災區道路損毀嚴重，打通道路任務艱巨，對道路工程機械、挖掘機、推土機、裝載機需求較大。至于災后重建，則對起重機、混凝土機械、土石方機械都有較大量需求。中投證券分析師表示，總體來說，現場救援階段，中聯重科產品需求有所提升，后期重建階段三一重工、山推、柳工等公司的產品需求有所提升。
從重建工作對水泥的需求來看，分析人士指出，川內兩家水泥上市公司*ST雙馬和四川金頂無疑將擔負起更多責任；而四川周邊地區水泥亦將會加大流入川內供應，會相對加大該類企業的銷量并提升其開工率，周邊企業主要有甘肅祁連山、湖北華新水泥等等。
天相投資分析師則表示，災后重建過程中，會有大量的房屋和公路、橋梁等需要修建，對建筑上市企業中以基礎設施建設和房屋建設為主營的公司將帶來較大機遇，但考慮到四川本地公司具有交通便利快捷的優勢，四川地區的建筑類上市公司受益將更加明顯。身處四川的中鐵二局、四川路橋等公司值得關注。
針對災后重建這一市場新熱點，市場人士還特別提醒說，災后重建板塊就其整體性來看，后市或將面臨一個分化的走勢，具備實質性利好的公司有望持續走高，而短期概念性炒作或許退潮，投資者須當心追逐概念炒作的風險。
受地震影響行業短期戰略回避
在地震為一些公司帶來商機的同時，也有不少的公司也因此面臨著損失和壓力。根據目前的情況來判斷，主營業務在震區的基礎設施、交通運輸、水電、旅游等行業的上市公司所受的影響較大。
興業證券分析師認為，部分位于災區的行業和公司可能遭受損失，這些行業和公司主要包括：四川、重慶境內的交通運輸、通信運營商、旅游酒店、房地產以及電力供應可能受影響的高耗能企業。
中信證券分析師表示，投資者短期應回避當地原材料、設備、產能、市場破壞比較嚴重的行業，如受災地區相關的旅游、食品飲料、化工板塊等。
地震對上市公司的影響可以分為直接和間接兩部分，從對各重點行業分析來看，受影響的行業有電力(當地公用事業設施受損嚴重)、化工(當地礦產資源供應受限)、旅游(峨眉山景區影響較大)、家電(當地生產設施影響較大)、房地產(上市公司在川建設項目)、銀行(受災可能導致不良資產增加)等，而其他行業影響較小。
針對地震對保險行業的影響，分析人士指出，地震屬于不可抗力，在財產險上不存在理賠的問題。而對于人身險，保險公司理賠的金額并非很大。中國的保險公司支付這些理賠金額，仍然處于正常支付狀態，對保險公司的財產幾乎沒有傷筋動骨。
申銀萬國分析師則認為，災害引起的賠付增加應該被視為一次性影響，并不影響保險公司的長期盈利能力。由于保險公司收取保費的同時承擔了小概率的災害事件，所以汶川地震這類巨災會導致當年賠付劇增，引起利潤波動。
申銀萬國認為，3家A股保險公司都會不同程度地受到影響，結合各個公司現有的業務規模和市值，受影響程度依次是中國太保、中國平安和中國人壽。不過，對于當期業績的擔心可能導致保險股價格承壓，而出現過度下跌，這將是買入的機會。 |