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根據有關機構最新統計，截至3月31日的數據，嘉實、南方、華夏、上投摩根等五只QDII基金最近三個月的回報率平均是-26.76%，考慮到今年以來人民幣對港幣已經升值了4%左右，以人民幣來衡量，這五只基金最近三個月平均虧損了30%以上。
在虧損三成的現實面前，QDII基金何去何從，讓投資者憂心，也考量著基金經理們的定力與智慧。
投資者醞釀贖回
記者注意到，嘉實海外基金成立之時，正趕上美國爆發次貸危機，引發全球股票市場大幅下挫。
據觀察，導致近期嘉實QDII凈值大幅縮水的原因，主要在于嘉實海外基金是一只主投港股的股票型基金，而香港市場近期跌幅排在全球所有市場的前列。
從今年2月底至今，香港恒生指數下跌超過15%，香港國企指數下跌超過20%，嘉實海外基金的業績比較基準MSCIChina下跌也超過19%。
如果將時間拉得更長來看，嘉實海外中國基金成立以來到目前，香港國企指數跌幅為42.2%，MSCIChina跌幅為38.4%，同期，嘉實海外基金凈值損失37.3%。
市場人士認為，照此持續下跌的趨勢發展，基金QDII還將繼續創下中國基金市場上基金凈值的新低紀錄。
記者在北京投資者中的調查發現，隨著出海的QDII基金凈值繼續下跌，他們開始質疑QDII基金現在是否還有投資價值，也在醞釀著贖回的準備。
許多投資者甚至認為，目前全球資本市場相關機構中中國的QDII業績最差，對此，南方基金國際業務部有關人士表示，“此種認識有誤差。”
南方基金列舉的數據顯示，目前，全球追蹤MSCI指數的10億美元規模以上的基金共有37只，南方全球精選的業績排名位居17名，相較富蘭克林鄧普頓、ING、摩根士丹利旗下的類似基金表現都要好。
大環境中的“兩重壓力”
記者在調查中了解到，形成今年QDII基金最大壓力的是全球金融和資本市場的不確定性，這種不確定性將使他們對投資策略的實際效應的判斷，產生前所未有的困難。“目前，管理QDII基金壓力很大。我們面臨著雙重壓力，一是全球股票市場最近普遍下跌，二是人民幣在近期加速升值。”南方基金國際業務部總監丁晨表示。
據分析，市場的系統性風險是導致QDII基金海外凈值縮水的根本原因。今年以來人民幣相對于美元已經升值接近4%，按這樣的速度，今年人民幣對美元升值很可能在10%以上。香港實行的是跟美元掛鉤的聯系匯率制度，其相對于人民幣的貶值程度應該與美元相當。這也讓不少QDII投資者憂心忡忡。
嘉實基金副總裁李道濱說，正如他們今年年初所提到的，今年一季度由于美國主要投資銀行將陸續公布業績，考慮到這些投資銀行在次級債上的巨大損失，以及近期美國經濟數據差強人意，美國股市一季度不容樂觀，因此，在倉位選擇上，嘉實一直保持在比較保守的水平。
3月中旬，上投摩根基金公司向該公司QDII基金持有人發出“致亞太優勢基金持有人的一封信”，向投資者說明了當前市場的有關情況，也希望投資者理解基金的壓力。
注目亞洲新興市場
針對一些投資者提出是否要在近期贖回手中QDII基金的疑問，幾家機構都表示，是否贖回取決于每個投資者自己的實際情況，他們建議投資者根據自己的風險承受能力、資金狀況和對市場的信心來決定具體操作思路。
“今年剛剛過去一個季度，接下來我們將根據國際市場情況變化，對投資方向和策略做一些良性的調整，相信將對投資者有一個好的回報。”華夏基金的有關人士表示。
據記者了解，幾家QDII基金都在最近出臺相關報告，并且有一個共同的看法，也就是在美國經濟進入衰退的情況下，亞太地區經濟和新興市場的經濟因為其龐大的內需，以及逐漸顯示的與美國經濟的“脫鉤”能力而富有生命力，所以，QDII對以亞太市場為代表的新興市場的前景信心不減。
QDII基金的報告認為，亞太優勢基金所投資的亞太市場(除日本以外)，總體上仍然屬于未來成長高于全球經濟增長平均水平的區域，尤其是以中國、印度等市場為代表的新興市場。
報告認為，2007年，包括亞太地區在內的新興市場占全球GDP(國內生產總值)比重大幅上升，已成為全球經濟成長的主要貢獻力量。2008年，上投摩根基金公司會繼續看好全球新興市場尤其是亞太市場的投資前景。
“從區域來看，中國和印度是亞太地區的發展龍頭，其增長值得長期關注，從配置思路來講，亞太內需升級和固定資產投資獲益的個股將會有更多的機會。”華夏全球精選基金有關分析人士表示。
記者了解到，華夏全球精選基金的研究報告也認為，在新興市場，通過對內部的自主投資和自主消費為增長動力的因素分析，可以看到2008年新興市場的增長比較強勁。總體而言，接下來他們關注的將是以亞洲為代表的新興經濟。 |