|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-03-24 作者:民族證券 徐一釘 來源:經濟參考報 |
|
|
今年各類限售股解禁上市，壓力最大的三個月是8月、3月、2月。度過了3月、2月解禁股上市高峰后，4月、5月、6月的解禁股壓力減輕了一些，目前IPO、增發(fā)等各類融資放緩，新的偏股型基金發(fā)行全面提速，這有助于緩解A股資金面的壓力。同時，持續(xù)下跌后A股對場外資金吸引力也在增強，其中包括前期離場的資金將進場的回補，目前A股市場資金與籌碼暫時趨于平衡，有利于滬深股市止跌反彈。筆者認為本輪調整的主跌段已經完成，隨后A股市場將進入震蕩盤整階段，但各大指數(shù)可能還會創(chuàng)出新的低點。
3404點至4335點是998點以來的第四個上漲途中整理平臺，2月1日上證綜指依托第四個整理平臺上沿抵抗下跌，但3月10日抵抗失敗重新回到該整理平臺內。上證A股在該平臺上累計成交99524.48億元，累計換手率達到249.49%，因此平臺下沿3404點附近有很強的技術支撐作用。3月20上證綜指下探3516點出現(xiàn)的反彈，正是受該上漲整理平臺下沿的支撐。我們注意到，A股在下跌中在4130點至4700點整理26個交易日，累計成交了25064.57億元，累計換手率近30%，故此3516點開始的技術性反彈很難超越4130點。此外，深證成指M頭破位理論最小下跌目標是10969點，而上周其調整的最低點是12281點，距離理論最小下跌目標尚差1312點，似乎表明A股市場本輪調整還“欠點火候”。
最近A股市場急跌中，兩市成交量一直沒有萎縮下來，一方面說明，即使從6124點累計最大跌幅達42.58%，但A股市場籌碼的鎖定性依然不強；另一方面透視出，本次下跌和以往最大的不同是，在持續(xù)的調整中不斷有新的資金流入，但多數(shù)資金都被消耗在各類解禁股的套現(xiàn)上。目前中長線籌碼出現(xiàn)松動，將制約A股市場技術性反彈高度，主要壓力來自于三方面：1、上周搶反彈的資金多數(shù)是短線資金，一旦上檔出現(xiàn)壓力或有一定的獲利空間，短線資金會選擇兌現(xiàn)離場；2、錯過前期減倉時機的投資者，也會在這次反彈中尋找減倉的機會；3、已經解禁的限售股的套現(xiàn)壓力也很大。此外截至3月20日，A股對H股溢價率為83.43%，如果H股不能與A股同步進行反彈，也將拖累A股這次反彈。
鑒于3月21日A股流通市值為8.1萬億，如果啟動權重股反彈將使A股流通市值增加過快。同時，目前增量資金并不充裕，近期的反彈主要是由存量資金推動，估計存量資金還會選擇中小市值做反彈行情。創(chuàng)業(yè)板征求意見稿已發(fā)布，對創(chuàng)投概念股有一定的刺激作用。此外，新能源股、節(jié)能減排股、航天軍工股、醫(yī)藥股、高送配股都會有所表現(xiàn)，但資金面相對不足，使得反彈很可能呈現(xiàn)板塊輪動的特點。
近期全球農產品期貨出現(xiàn)大幅下跌，這將拖累A股市場中農業(yè)股的反彈。2006年我國糧食總產量已接近5億噸的歷史最高水平，但農業(yè)基礎薄弱、技術服務滯后、土地粗放經營、生產成本激增、地方政府輕視等問題依然嚴重；另一方面，隨著人口增長、肉食品需求增加和生物能源與生化產品加工需求快速增長，國內糧食需求大增，供給出現(xiàn)較大不足，預計2至5年后每年需進口糧食0.65億至1.1億噸。而全球食品的存貨已經達到1972年以來的最低點，而生物燃料又大量消耗食品，同時能源價格的不斷攀升又提高了生產成本，決定了國際糧價的上漲趨勢將很難逆轉，不妨戰(zhàn)略性關注農業(yè)股。
復星醫(yī)藥(600196)：公司已成為擁有藥品制造、診斷產品、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通四大業(yè)務板塊，并保持各產品在藥品細分市場領先地位，有20多個藥品進入醫(yī)保目錄。公司持股49%的國藥控股繼續(xù)保持中國藥品分銷第一地位，投資控股糖尿病藥品專業(yè)研發(fā)生產企業(yè)萬邦醫(yī)藥，主要產品生化胰島素、心先安、萬蘇平在國內市場占有率繼續(xù)保持第一位置。公司的γ-干擾素是國家二類基因工程新藥，對類風濕性關節(jié)炎和肝纖維化等疾病具有良好的療效，在國內占有近80%左右市場份額，并且進入各地公費醫(yī)療藥品目錄。公司還是投資控股型公司，旗下大部分醫(yī)藥企業(yè)是所在細分子行業(yè)的龍頭。 |
|
|
|
|