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| 2008-02-18 作者:張漢青 來源:經濟參考報 |
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春節長假結束后的第一周，A股市場并沒迎來開門紅，反而總體表現疲弱，大盤繼續向下探底，市場情緒持續低迷。成交量與節前相比明顯縮小，連續三個交易日兩市成交金額都低于1000億元，顯示市場觀望氣氛濃厚。
由于受美歐股市以及港股在春節期間大幅下挫的影響，2月13日節后第一個交易日兩市大盤低開低走，補跌行情較為明顯。雖然14日在美股反彈影響下A股再次高開后強勢震蕩，兩市一片普漲，超過1400只股票紅盤報收，但個股走勢普遍乏力，且漲幅不大。而周五（15日）開盤又出現跳空低開，中國石油、工商銀行等權重股走弱，導致個股普跌，但尾盤反彈過程中出現明顯放量，收出帶長下影陰線。
市場成交量快速下降是本周的一個顯著特征。一方面，連跌后市場仍存較多不確定因素，投資者大多采取了觀望態度，由于沒有賺錢效應的刺激，外部資金向二級市場輸血的動能開始減弱；另一方面，本周只有三個交易日，仍有部分投資者仍處于春節假期氛圍中，參與市場熱情較淡。
本周央行再次發行票據回籠資金，減少了市場的貨幣供應量。雖然對二級市場資金影響不大，但考慮到一季度貨幣投放較多，市場預期1月份宏觀經濟數據出臺后管理層采取結構性偏緊政策的可能性較大，加上中鐵建已宣布將于近期招股，擴容預期有所改變，這也是近期市場難以快速恢復上漲格局的重要原因。
本周藍籌股走勢依然疲軟，其中以金融股為代表的權重股由于受到“大小非”解禁、增發再融資預期等不利因素的影響，資金分流跡象明顯，反彈時始終缺乏量能配合。
從主要領漲板塊看，制藥板塊和災后重建概念成為本周的主要熱點板塊。經過多年探索的醫療體制改革正處于深化階段，我國醫藥市場過于分散的狀態開始改變，部分實力強、具有核心競爭力的企業有望在未來幾年脫穎而出，獲得更高的市場份額和成長空間，因此醫藥板塊受到了主流資金的關注，部分個股已顯示出明顯的資金流入跡象。而與災后重建工作相關的建材、電網、農業等板塊也出現了一定板塊特征，部分龍頭品種已形成連續上漲勢頭，隨著題材的深入挖掘以及獲利效應的逐步顯現，熱點有望進一步擴散，投資者可重點關注。另外，高送轉個股如國電電力、紫鑫藥業等大幅走強并創出歷史新高，后市仍然具有慣性沖高的欲望。
從資金供求看，雖然新股近期發行明顯放慢節奏，但2、3月份將迎來“大小非”解禁的高峰，兩個月合計解禁規模將接近8000億元，仍將對市場資金面形成一定考驗。2月是2008年首個限售股解禁的小高峰，全月將迎來各類解禁限售股133.2億股，A股市場將面臨3560億元的解禁壓力。而整個2月份交易日僅16天，日均限售股解凍額度達到256.25億元，因此，在供應密度上會較為集中。另外，近期基金發行仍在穩步推進，從長線看仍將為市場帶來充沛的資金，下周一（18日）將有南方盛元、建信優勢動力兩只股票型基金發行，發行規模合計有140億元。
美國政府本周也宣布了一項總額達1680億美元的刺激經濟方案，有望促成境外股市回暖。而本周的后四個交易日，港股也連續上漲。境外股市對內地股市的負面影響有望減弱，為A股走出弱勢格局奠定了基礎。
從日K線看，大盤處于5日均線和10日均線之間，但站穩4429點附近的年線之上，顯示短期走勢較平穩。根據歷史數據顯示，日均成交金額下至1000億元附近的水平，將有望出現探底回升。例如2007年的2月份創出地量后，3月中旬開始逐步回升，2007年11月份也接近1100億元的水平，12月中旬開始回升。分析人士指出，如果下周境外股市能夠持續向好，將促成內地A股市場震蕩回升。
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