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黃金期貨風險高 投資需慎重
    2008-01-14    作者:陳支農    來源:經濟參考報

  上海期貨交易所1月9日正式掛牌交易黃金期貨合約。自此,個人賬戶只要擁有50萬元人民幣,便可以買賣黃金期貨。隨著國際油價飆升、美元不斷貶值、通脹壓力加劇以及各國股市振幅加大,重在保值的黃金正成為2008年人們投資理財的新熱點。

新華社記者 裴鑫 攝

黃金市場牛氣不減

  1月8日,上海期貨交易所發布通知,公布了黃金期貨上市掛盤基準價。其中,Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合約的掛盤基準價為209.99元/克。當前,國際黃金價格處于上升通道,國內投資者對黃金期貨的熱望頗高。
  有分析預期,2008年黃金投資市場將繼續保持2007年下半年的強勁上漲勢頭,而美元持續走低、通貨膨脹加劇、石油價格走高、中東局勢緊張以及美國次貸危機引發的投資安全憂慮仍然是導致這一現象的主要原因。
  目前支撐國際金價的利好不斷,延續6年的黃金牛市將繼續強勢。不過,2008年的金價走勢“脾氣不會很溫和”,不排除有回調的可能。如果美元轉強,未來6個月金價將跌至790美元,未來一年則會跌至750美元。此外,金價還將受益于供需基本面緊張的結構性支撐。
  目前投資者對黃金期貨熱情很高,但業內人士和國家監管部門都一再強調黃金期貨的高風險性。
  上期所也表示制定規則時十分注重風險控制。上期所最終規定合約交易單位為1000克/手,而不是征求意見稿中的300克/手,并規定自然人客戶不能進行實物交割,都有抑制個人投資的作用。

關注金價的背后推手

  對于普通投資者來說,期貨投資專業性還是偏強。黃金期貨投資業務的推出,不僅使中國在現貨黃金、紙黃金等現貨市場交易品種基礎上增加了期貨品種,促進國內黃金交易類型多元化,而且由于黃金期貨具有套期保值和抵御通貨膨脹風險等功能,也為眾多投資者所關注和認可。此外,與黃金現貨投資相比,黃金期貨具有交易便捷、投資門檻低和具有杠桿效應等優勢,所以,黃金期貨投資有望成為個人投資者理財的新渠道。
  簡單地說,影響黃金價格的是美元和原油。
  市場一般將美元、黃金和原油這三者俗稱為“三金”。其中,美元和黃金呈負相關關系,原油(又稱“黑金”)和黃金呈正相關關系。黃金因為耐損耗、耐腐蝕,幾千年來提煉的地表黃金基本都儲藏于世,舊金累計達15.8萬噸,而當年新開采黃金數量不足2500噸,所以投資者對舊金持有的信心比每年的產銷量對黃金價格走勢的影響更大。而舊金的持有信心在美元貶值的過程中是不斷加強的,所以很多投資者多是長線持有,一般不輕易拋出。
  原油在美元貶值的過程中,也得到了價格提升,原油因為不斷增加的剛性需求處于高價位區間,這將傳導到其他工業制成品,造成通貨膨脹。為了防止儲蓄在通脹中貶值,人們會把儲蓄轉換成對抗通脹的黃金。所以原油漲價會帶動黃金價格上揚。

幫股指期貨練兵探路

  黃金期貨搶跑,突顯有關方面將其作為期指探路者的考慮。作為兼具金融和商品多重屬性的貴金屬,黃金期貨之所以能快速登陸上海期貨交易所,除了黃金現貨市場對做空機制有迫切需求外,主要還是因為黃金期貨具有商品期貨屬性,而上海期貨交易所在銅、鋁、鋅等有色金屬商品期貨運行方面積累的經驗,無疑有利于黃金期貨的平穩著陸。
  此外,在市場目光都高度聚焦于股指期貨的背景下,為確保期指安全平穩登陸中金所,在期指推出前,管理層于仿真交易之外,讓黃金期貨這個類金融期貨品種充當探路者,不僅可以測試和檢驗市場,也可以發現問題、完善制度,從而為期指安全上市和平穩運行積累經驗。

三步驟參與黃金期貨

  黃金期貨的投資方法與其他期貨品種并沒有什么不同,都要經歷開戶、銀期轉賬、入金、交易等。
  常言道,“千里之行,始于足下”,可見無論做什么投資,前期準備過程都是十分重要的。而期貨投資的杠桿效應,更是不能有一絲一毫的技術失誤,所以怎樣正確完成開戶及交易手續,就成了近期投資者關注的熱點。

  1、細讀“風險揭示”

  要想參與黃金期貨交易,第一步就是要選一個值得信任的期貨公司。
  在這里,介紹一個捷徑給投資者。如果不知道怎么選擇期貨公司,投資者可以查看上海期貨交易所網站。在網站上的快捷欄上有“會員之窗”,點擊進入后,在頁面的最下角有一個全部會員的名單。這份名單羅列了全國范圍內被上海期貨交易所認可的所有期貨經紀公司,投資者可以從中選擇幾個感興趣的期貨公司,再進一步核實其背景。
  確定了合適的期貨經紀公司,投資者就可以進入實戰的“開戶”路徑。依據《期貨交易管理條例》、《期貨公司管理辦法》,投資者委托期貨公司代理期貨交易,必須首先開設一個用于履約保證的期貨交易賬戶。
  在簽署開戶合同之前,期貨公司需要向投資者出示《期貨交易風險說明書》和《客戶須知》,投資者應仔細閱讀、了解并理解上述文件的內容,并簽字認同。
  同時投資者還要簽署《客戶聲明》,保證以自己名義委托期貨公司從事期貨交易,以及不出現《客戶聲明》中禁止從事期貨交易的情形。一旦投資者出現隱瞞事實或不履行相關義務,期貨公司有權拒絕為其開立賬戶,或終止履行期貨經紀公司合同、結清其持倉,對于已發生的手續費不予退還,由此造成的所有損失將由投資者一方承擔。

  2、開通銀期轉賬賬戶

  簽署合同時,個人開戶的投資者要提供本人身份證,留存印鑒或簽名樣卡,以及銀行結算賬號。單位開戶的機構投資者,則要提供《企業法人營業執照》、稅務登記證復印件和銀行結算賬戶賬號,并提供開戶授權人、法定代表人、指令下達人、資金調撥人身份證復印件。如法定代表人委托他人開戶,則需填寫《開戶授權書》。
  在辦理開戶手續時,期貨公司會要求投資者填寫“投資者期貨結算賬戶登記表”進行投資者的結算賬戶登記,投資者必須登記本人的存折。
  像股票的“銀證轉賬”一樣,期貨交易也需要“銀期轉賬”。那“銀期轉賬”怎么辦呢?以某家期貨公司為例,投資者先拿著本人身份證原件到期貨公司的結算部簽訂《銀期轉賬協議書》。之后,再拿著期貨公司打印的《開戶回單》、本人身份證原件、某銀行貸記卡(與期貨公司有協議的銀行),到該銀行簽署一份《銀期轉賬業務協議書》,即可開通銀期轉賬業務。

  3、劃入保證金

  目前,國內各交易所都實行投資者交易編碼登記備案制度,投資者開戶時還會填寫《期貨交易登記表》。合同簽署后,期貨公司將把《期貨交易登記表》提交給上海期貨交易所,為投資者開設一個獨一無二的期貨交易代碼,也稱交易編碼。一戶一碼,專碼專用。等到投資者拿到交易賬號后,就可以開始入金了。
  投資者在辦齊一切開戶手續之后,如果想開始黃金期貨的交易,就應該先劃入期貨保證金。投資者必須將資金通過登記的結算存折轉賬存入期貨公司合同中指定的保證金專用賬戶。而投資者資金到賬后,即可進行期貨交易。期貨公司將開具一式三份的保證金收據。
  根據有關規定,期貨公司向投資者收取的保證金,屬于投資者所有。期貨公司除按照中國證監會的規定為投資者向期貨交易所繳存保證金,進行交易結算外,嚴禁挪為他用。

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