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| 股市震蕩期把握后新股時(shí)代低風(fēng)險(xiǎn)獲利機(jī)會 |
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| 2008-01-14 本報(bào)記者:呼濤 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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中國證券市場初期很多一夜成名的“英雄”都是通過新股獲得“第一桶金”的。上海浦發(fā)銀行哈爾濱分行高級理財(cái)經(jīng)理、國際金融理財(cái)師李智海說，現(xiàn)在，打新的市場已發(fā)生了改變，一個可以被稱為“后新股時(shí)代”的時(shí)期到來了。
有業(yè)內(nèi)人士分析，“打新”這種低風(fēng)險(xiǎn)、高流動性、高收益的理財(cái)方式特別適合大資金運(yùn)作。在這場打新大戰(zhàn)之中，資金量成為獲勝的最重要籌碼。以往中一個簽不用太多資金，比如國航只需要5萬元；到了后來，即使是大盤股也要幾百萬的資金才可能中一個簽。所有的人都想分享新股的收益，越來越高的門檻使得大多數(shù)中小投資者不得不黯然離開這個市場。
李智海分析認(rèn)為，這個時(shí)期之所以被稱為“后新股時(shí)代”，是因其體現(xiàn)出一些不同特點(diǎn)。其一，新股中簽率持續(xù)走低。二級市場開盤價(jià)趨于理性，這一點(diǎn)恐怕是起初就購買“中石油”的投資者最深有感受。合理的開盤價(jià)，可以使二級市場有持續(xù)的熱點(diǎn)，同時(shí)也壓縮了一級市場的利潤率。
其二，“打新”類理財(cái)產(chǎn)品熱銷。這一類產(chǎn)品成為中小投資者參與一級市場的最好渠道，而機(jī)構(gòu)也樂于開發(fā)這類產(chǎn)品。這類產(chǎn)品會給一級市場帶來更多的資金，卻也帶動“打新”的收益率持續(xù)下降。
其三，參與增發(fā)認(rèn)購、可轉(zhuǎn)債認(rèn)購是種非常好的獲利模式。2007年下半年增發(fā)的公司比較密集，以至于平均每周一至兩家。由于增發(fā)價(jià)一般比市價(jià)低，中簽率較高，參與這個市場有很好的獲利空間，因此受到投資者的廣泛歡迎。但是，參與增發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)比照認(rèn)購一級市場新股的風(fēng)險(xiǎn)要大得多，2007年有多只股票跌破增發(fā)價(jià)，參與這個市場還需要一定的二級市場操作基礎(chǔ)。
自2006年6月中工國際發(fā)行以來，證券市場上的新股發(fā)行一直比較密集，僅2007年就發(fā)行了110余只。一、二級市場的巨大差價(jià)和利潤吸引了越來越多的資金參與到這個市場中來：中工國際發(fā)行凍結(jié)2046億元；2007年中信銀行發(fā)行，單只股票凍結(jié)1.2萬億資金；到了2007年底市場上打新的資金超過3.4萬億。去年下半年到期的打新類理財(cái)產(chǎn)品，(年化)收益率都在15%以上，操作這些打新產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)也獲得了相當(dāng)豐厚的利潤。
國際金融理財(cái)師李智海說，“市場上永遠(yuǎn)都有低風(fēng)險(xiǎn)的獲利機(jī)會存在，但毋庸置疑，‘打新’市場的利潤依然驚人。在‘后新股時(shí)代’，投資者理性購買理財(cái)產(chǎn)品加上適當(dāng)參與增發(fā)都是很好的選擇。” |
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