|
| 2008年股市：從極度繁榮走向結(jié)構(gòu)性牛市 |
|
|
|
|
|
|
| 2008-01-14 本報記者:屠國璽 來源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
華龍證券近日預(yù)測認為，2008年的A股市場將難以再現(xiàn)2006、2007年的輝煌，但表現(xiàn)仍值得期待，2008年的A股市場將是一個合理回報的市場，市場有望從超越歷史的繁榮走向夯實基礎(chǔ)的理性。
華龍證券認為，2008年國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展、人民幣仍處于升值進程中、結(jié)構(gòu)性消費需求會有脈沖式增長、兩稅合一、央企整合等將對證券市場構(gòu)成利好；而央行將充分發(fā)揮調(diào)控職能、上市公司凈利潤增長率放緩、“大小非”解禁迎來高峰、股指期貨有望在2008年推出等可能對證券市場構(gòu)成不利影響。
總體來看，雖然有著重結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向，但不會顯著改變中國經(jīng)濟持續(xù)增長的格局，具有針對性的調(diào)控措施將對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和局部行業(yè)產(chǎn)生影響。雖然通脹趨勢仍將維持，企業(yè)盈利空間會有所萎縮，但業(yè)績?nèi)杂型３终蛟鲩L，給予投資正面動力。而且在升值帶來的資產(chǎn)溢價動力背景下，A股資產(chǎn)將繼續(xù)面臨升值帶來的資產(chǎn)價值重估和通脹帶來的溢價空間。
總體判斷，通脹高企、實際負利率的環(huán)境下居民儲蓄分流造成的投資需求仍將保持旺盛，當前估值水平雖然中等偏高，但結(jié)合我國當前封閉的投資環(huán)境，也相對合理。
華龍證券判斷認為，雖然股指較難出現(xiàn)2006年至2007年的持續(xù)單邊上揚行情，奧運會、股指期貨、美國經(jīng)濟走勢等因素將加大市場的波動幅度，A股的整體估值水平將有所下降。受到宏觀調(diào)控趨緊、市場估值偏高、流動性收緊、預(yù)期做空機制推出、監(jiān)管進一步加強等因素影響，牛市的基礎(chǔ)需要進一步夯實，指數(shù)波動與震蕩加劇，市場有望從超越歷史的繁榮走向夯實基礎(chǔ)的理性。
華龍證券對2008年中國證券市場保持謹慎樂觀的判斷，但股市總體趨勢仍將向上，指數(shù)有望在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中震蕩上行，預(yù)計上證綜指波動區(qū)間在4500點至7500點之間，市場結(jié)構(gòu)性牛市的特征比較明顯，大概率的機會主要從成長性較好的行業(yè)中，重點挖掘具有高成長的重點公司來配置資產(chǎn)，才有可能獲得較理想的收益。在奧運激情等重大市場事件影響下，指數(shù)新高可期，潛力行業(yè)及個股存在較為豐富的投資機會。 |
|
|
|
|