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滬深股市總市值超越30萬億元，IPO(首次公開發行)規模高達4470億元，投資者開戶總數突破1億戶……一串令人瞠目的數字，勾勒出2007年中國資本市場的輪廓。
伴隨一輪前所未有的牛市，資本市場漸漸成為中國經濟最活躍的“中心舞臺”。
業績增長奠定牛市根基
當上證綜指以2728.19點開始2007年的歷程，沒有多少人可以預見它可以在短短10個月后攀上6124.04點的歷史高位。不過，上市公司業績實現超常增長，已經成為當時市場參與各方共同的預期。
事實證明，良好的基本面確實成為這一輪行情最大的推動力。數據顯示，2006年滬深上市公司實現凈利潤總額較上年增長46.8%。2007年一季度這一指標同比增長幅度高達98%以上。此后的兩個季度雖然有所回落，但仍高達60%以上。
“從‘5·30’以后市場熱點由低價股和所謂題材股向藍籌大盤股演變，到10月16日上證綜指創出6124.04點的歷史新高，股指的持續拉升很大程度上是由于上市公司業績超出預期。”宏源證券研究中心總經理程文衛說，業績增長奠定了牛市最堅實的根基。
來自華安基金管理有限公司的觀點認為，除了業績屢超預期，這一輪市場運行的另一大驅動因素來自于百姓理財意識的復蘇�！伴L期以來的實際利率為負的狀況，短期內改變的可能性很小，這使得投資需求暴增�！比A安基金首席投資官王國衛說。
融資規模跑贏全球股市
一邊是藍籌大盤股次第登陸，一邊是中小板不斷擴容。2007年，120家上市公司完成IPO，讓中國股市在融資規模上跑贏了全球股市。
據初步統計，當年的120只IPO中，主板發行24只，中小板發行96只，募集資金總額高達4470億元，繼2006年之后，再次位居全球各資本市場之首。加上增發等再融資，A股市場全年融資額接近7300億元。
來自Wind資訊的數據顯示，中國A股市場有史以來融資規模前十大的IPO項目中，有7家為2007年新上市的企業，其中中國石油、中國神華和建設銀行分別以668億元、665億元和571億元位列前三甲。
2007年，共有12家上市公司募集資金超過100億元。占總數10%的上市公司完成了85%的IPO融資規模，顯示一大批關乎國計民生的特大型企業在2007年登上了中國內地資本市場這一新的舞臺。
資本市場走上經濟“前臺”
12月26日收盤數據顯示，滬市和深市的總市值分別達到267810億元和56197億元，兩市總市值已高達324007億元，相當于2006年GDP的1.54倍。
而按照12月26日的收盤數據，中國石油以5.77萬億元的總市值穩居“A股第一權重股”，工商銀行、建設銀行和中國石化的總市值也超過了2萬億元。
來自上海證券交易所的數據顯示，截至12月18日，滬市總市值在100億元以上的公司有210家，流通市值超過100億元的上市公司由2004年底的6家增至96家，其總市值、流通市值分別占滬市總體的八成和六成。
中國證監會主席尚福林在前不久舉行的一個論壇上說，在資本市場基礎性制度不斷完善，市場規模穩步擴大的同時，資本市場在國民經濟中的功能和作用不斷增強，服務國民經濟的能力不斷提高。截至2007年11月底，中國企業通過境內資本市場籌資總額超過18189億元，在支持國家經濟建設和企業發展的同時，市場資源配置功能進一步發揮；截至今年11月底，上市公司已達1532家，中國石油、工商銀行、中國神華等一大批企業規模大、盈利能力強的上市公司成為所在行業的排頭兵，中小企業板塊上市公司達到190家，有力支持了一批成長性好、科技含量較高的中小企業的發展壯大；從2003年至2007年期間，逾600家上市公司控制權發生變化，通過資本市場價格信號有力地推動了企業重組和資源優化配置，促進了經濟結構調整；2004年至2006年上市公司現金分紅總額達2490億元，3年平均現金分紅占當年凈利潤的比例均為40%左右。
中國證監會研究中心主任祁斌表示，隨著股權分置改革的基本完成，發行體制改革的不斷推進，股權激勵機制的逐步構建，券商業績的扭虧為盈以及機構投資者的發展，中國資本市場已經從中國經濟的后臺走向前臺，并逐步成為中國經濟發展的中心舞臺。
牛市之中警惕非理性
2007年，中國股市因一波罕見的牛市備受全球矚目，也因同時暴露出的盲目和失衡，讓諸多理性的市場人士為之擔憂。
從股指的全年走勢中，人們不難發現許多非理性的痕跡。進入2007年后，上證綜指在短短1個多月內突破了3000點整數關口，5月份又再破4000點。“5·30”印花稅政策的出臺讓滬指單日跌幅高達6.50%，6月4日更出現8.26%的巨大跌幅。此后，上證綜指僅用了短短33個交易日就完成了從5000點到6000點的跨越，并迅速攀上6124點的歷史新高。然而此后的一輪大幅下挫和反復調整，又令滬指在11月創下了-18.19%的13年來最大單月跌幅。
“回顧2007年，中國股市屢屢經歷猛漲急跌�！必斀浻^察家侯寧說，這一特點既反映了中國股市作為一個新興市場所具有的潛力和活力，同時也暴露出個股流通盤過小、籌碼供應不足帶來的弊端。
實際上，中國股市的非理性遠不止表現在股指上。績差股憑借朦朧消息頻頻成為市場追逐的熱點，權證屢屢遭遇游資惡炒，權重股行業集中度過高導致股指“失真”現象加劇，初涉理財領域的投資者注重短期業績而使基金發行和持續營銷遭遇“冰火兩重天”……
回顧即將過去的2007年，中國股市既有“艷陽高照”，也有“風雨交加”。但經歷了這一年的磨煉之后，投資者們有理由相信，中國資本市場將以更理性的姿態走入2008年。 |