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| 2007-11-20 新華社記者:趙曉輝 陶俊潔 來源:經濟參考報 |
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中國石油19日計入上證綜指等指數，成為滬市第一大權重股。當天，滬指受其拖累，出現一定程度的下跌，但市場整體反應平穩，沒有出現大幅震蕩。
按照19日38.07元的收盤價，中石油流通市值為1142.1億元，總市值為6.16萬億元，占到滬市總市值的23.5%。當天，中石油股價下跌1.93%，滬指下跌0.87%。
國泰君安此前發布的研究報告指出，若假定中石油以每股29.78元、40元和50元計入上證綜指，權重分別約為18.2%、23.0%和27.2%。若中石油漲停，上證綜指將分別變化約105點、133點和157點。
中石油的回歸不僅使其自身成為A股市場的第一權重股，更改變了行業的格局，上證綜指成分股的行業權重也因此而發生重大變化。
國泰君安研究報告指出，按照證監會行業劃分標準，假設中國石油以29.78元計入指數，采掘業的權重將由此前的20.18%提升至34.71%，超過金融保險業32.6%的權重，居上證綜指第一大權重行業。實際上，中石油計入指數當天股價在38元左右，遠遠高于上述價格。
華富基金高級研究員楊玉山認為，盡管指數構成由于中石油的計入而發生重大變化，但市場不會因此而發生大幅波動。一方面，市場運行越來越規范；另一方面，中石油股價估值偏高使很多機構對配置中石油持謹慎態度。
一些市場人士認為，中國石油上市降低了金融板塊在上證及滬深300指數中的權重、從而降低了基于金融板塊的操縱風險，但是卻提供了另一種操縱的可能。
國泰君安研究報告指出，如果以每股40元價格計算，中石油占上證指數的權重約23%，其杠桿相對其它權重股更高，中石油對于引導上證指數走勢的作用舉足輕重，市場可能通過石化板塊在上證指數中的較高權重進行操縱。
此外，市場還擔心，鑒于其顯赫的市場地位，除滿足基本配置外，中國石油還會出于影響指數的要求而獲得基金等機構的超配。這將成為股指期貨推出預期下促成“八二現象”的又一原因。
19日，滬市600余只股票出現不同程度的上漲，但上證綜指仍然下跌46.46點，中石油在其中起到了重要作用。
楊玉山說，考慮到股指期貨推出的因素，中石油作為滬市第一大權重股，計入指數確實存在著被操縱的可能，但配置是一個長期的過程，不會因為計入指數這一因素而配置。機構配置中石油的依據更多是看公司的基本面以及股價是否合適建倉。
他認為，中石油的股價估值偏高，主動和被動型基金大量配置中石油的動力不大。但一些指數型基金可能因為中石油作為第一權重股而選擇配置。
國泰君安認為，對于權重股在股指期貨推出前后的走勢，戰略配置要求與概念性會賦予權重股一定溢價，但終將隨股指期貨推出預期的明確、乃至推出而回歸合理估值區間內。
（新華社北京11月19日電） |
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