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| 2007-10-08 作者:民族證券 徐一釘 來源:經濟參考報 |
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十一長假期間，特別要關注美國次級債危機的變化。節前A股市場創出新高，上漲動力主要來自權重指標股，而進入調整的股票數量在增加，保持活躍的股票數量逐漸減少，指數這樣上漲的基礎并不扎實。香港H股指數不斷創出新高，雖然可以減輕A股的估值壓力，但大量資金進入H股市場必然分流A股市場的資金。未來一段時間，多數投資者很可能賺了指數不賺錢，甚至可能賠錢。
1993年至2006年的14年中，在10月份內，上證綜指月線僅4次拉出陽線，
1996年10月漲幅最大，達到11.55%；余下的10次均拉出陰線，1994年10月的跌幅最大，達到17.21%。值得注意的是，10月K線不管是陽線還是陰線，震蕩幅度都比較大。一些機構往往在10月份開始鎖定當年利潤，或準備年底的資金結算，故此歷史上空方在10月占據優勢。但如果某年的10月K線收出陽線，則意味著跨年度行情已經展開，1996年、1997年、2000年、2006年都是很好的例子。此外，上證綜指的階段性高點沒有一次出現在十月份。
股市是一個充滿機遇，同樣也充滿風險的市場，但隨著賺錢效應的不斷擴散，大家的風險意識也在逐漸淡化。雖然大家對上漲能走多遠缺乏經驗，但經歷過2001年至2005年調整的投資者，相信對長期下跌趨勢中反彈前的形態很敏感。我們不妨做以下功課，把998點以來的K線圖在畫圖板中做垂直翻轉，就可以把上漲趨勢變為下跌趨勢。垂直翻轉以后不難發現，與2001年至2005年調整中的階段性反彈前的形態很相似，說明短期內潛在的風險大于潛在的收益。
國家統計局數據顯示，中國經濟在今年8月份首次亮起“黃燈”，正式步入“趨熱”區域。其中，城鎮居民人均可支配收入、工業生產指數、工業企業利潤和居民消費價格指數等四項關鍵經濟指標處于“值得警惕的黃燈區”；而“財政收入”則連續四個月處于“明顯過熱的紅燈區”。年內第六次加息，及出臺新的調控措施只是時間問題。今年七次提高存款準備金率，五次提高存貸款利率，一次下調利息稅，盡管對A股市場都沒有產生沖擊，但這些因素累加到一定的程度，對A股市場會有一個釋放的過程，對此大家要有一定的心理準備。
隨著中國神化的上市，中石油、中海油、中煤能源等回歸A股市場，將改變滬深300、上證綜指、上證50等指數中，金融板塊(銀行、保險、證券)一股獨大的狀況，能源板塊(主要是指煤炭、石油，也包括電力、新能源、節能減排)將與金融板塊分庭抗禮。其中的煤炭股值得關注：1、美元對全球主要貨幣將繼續貶值，將繼續拉高國際原油等資源商品的價格，進而推高國際、國內煤炭的價格；2、2007年，中國將由煤炭出口國成為煤炭進口國，估計凈進口將在2000萬噸左右。隨著中國煤炭進口的不斷增加，必將導致國際、國內煤炭價格的上漲；3、目前煤炭價格并不是由市場定價，隨著煤炭價格的逐漸市場化，國內煤炭價格的提升空間很大。
中國鋁業(601600)：公司是全球第二大氧化鋁生產商、第四大原鋁生產商，也是中國規模最大的氧化鋁和原鋁運營商，擁有一批自主知識產權的技術，在產業鏈上的戰略定位是要形成采礦、選礦、冶煉和鋁加工一體化的上、中、下游完整的產業結構。公司現已控制資源量6.3億噸，可以支持現有氧化鋁規模生產30年以上。2006年底，中國鋁業氧化鋁年產能900.7萬噸，電解鋁產能248.12萬噸(含蘭州鋁業16萬噸、焦作萬方27.2萬噸)，實際生產冶金級氧化鋁883萬噸(含自用)，占國內市場份額的46%；原鋁產量193.6萬噸，國內市場占有率約為21%。 |
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