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| 2007-09-17 本報(bào)記者:張莫 實(shí)習(xí)生:周家佳 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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個(gè)人直接投資香港股市政策日漸明朗，不久的將來(lái)內(nèi)地居民將可以直接買賣港股。但有關(guān)專家提醒投資者：作為個(gè)人直接投資還是小心為妙。
首先，A股和H股的交易機(jī)制不同。A股的交易采用T+1方式，也就是當(dāng)天買入的股票當(dāng)天不能賣出；而香港市場(chǎng)是T+0模式，當(dāng)天買入的股票當(dāng)天可以賣出。同時(shí)，A股有漲跌停板制度，而港股沒(méi)有。另外，香港股市有股指期貨，可以融資融券、買空賣空。“資金實(shí)力雄厚的對(duì)沖基金在這塊土地上得心應(yīng)手，而境內(nèi)絕大多數(shù)投資者在這方面是空白，很容易成為它們的‘盤(pán)中餐’”，華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)李志林曾表示。
其次，內(nèi)地股票市場(chǎng)相對(duì)封閉，盡管每年有一定QFII的額度，但相比內(nèi)地每天幾千億的成交水平，這些來(lái)自海外的資金影響力還很有限。人民幣升值、經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)、上市公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、國(guó)有股絕對(duì)控股、基金占市場(chǎng)最大份額等因素，使得股市相對(duì)穩(wěn)定，可預(yù)期性較強(qiáng)。而香港則是一個(gè)完全開(kāi)放的市場(chǎng)，上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景及中國(guó)內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、相關(guān)政策、全球金融市場(chǎng)的變化等等內(nèi)部、外部因素都會(huì)直接影響到香港股市的走向。加上港幣貶值、股權(quán)全流通、國(guó)際投行和對(duì)沖基金唱主角，受美國(guó)、歐洲、日本股市的影響甚大。
再次，A股和H股的投資機(jī)會(huì)大小也不盡不同。李志林就表示，當(dāng)今的A股市場(chǎng)是全世界機(jī)會(huì)最多、最能使財(cái)富升值的市場(chǎng)，投資者既可買大盤(pán)股賺錢，也可買二三線股獲利，更有注資、整體上市、重組、購(gòu)并等獨(dú)特題材可享用，還可在中小板、滬深本地股中的小盤(pán)股中博取高成長(zhǎng)和大比例送股的機(jī)會(huì)，省心的投資者更可通過(guò)買基金實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，而這些機(jī)會(huì)都是買H股難以企及的�！澳壳皠偱鷾�(zhǔn)搞試點(diǎn)，境內(nèi)投資者還沒(méi)去，恒生指數(shù)就已高漲�？梢灶A(yù)料，等到今后大批境內(nèi)投資者涌入H股時(shí)，H股和A股的價(jià)差已不大，弄得不好就是接最后一棒。”他說(shuō)。
有些內(nèi)地投資者的心態(tài)也不大適合投資港股。荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔣紀(jì)康曾表示，由于內(nèi)地股市中很多投資者是在2005年后進(jìn)入股市的，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)真正的熊市考驗(yàn)，還不算成熟，因此，盲目進(jìn)入香港股市也會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。而香港股市從1994年到現(xiàn)在，經(jīng)歷了四個(gè)完整的牛熊循環(huán)，因此，香港的股民變得比較成熟和理性。而內(nèi)地投資者，特別是近兩年入市的投資者，表現(xiàn)通常比較“生猛”，期望短期暴富，這樣的心態(tài)恐怕不大適合投資港股。 |
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