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繼5月底工銀瑞信投資總監江暉離職轉投私募之后，公募基金經理們仿佛被引發了多米諾骨牌效應，掀起一輪離職潮。本月爆出離職信息的就有嘉實總經理助理趙軍、中信基金經理王洪濤、易方達平穩增長基金經理江作良等人，而華富成長趨勢四個月來已經有三次基金經理變動。
記者了解到，今年以來有不少明星的公募基金經理相繼離開，其中私募基金的分流趨勢十分明顯。專家分析，公募基金公司的股權激勵缺位，激勵措施還是遠遠不及私募的水平，私募基金已經拉開一場持久的人才爭奪戰，公募基金應對人才流失問題引起業內廣泛關注。
基金經理頻頻跳槽
根據晨星中國報告顯示，2005年共有87位基金經理被公告調整崗位。2006年共有130只基金發布基金經理變動公告，其中104個公告屬于基金經理離職，占295只基金總數的33.88%，有三成基金的基金經理由于各種原因調離職務。
而2007年以來基金經理變動頻率更加頻繁。另一份研究報告顯示，今年一季度，我國341只基金中，發生基金經理變動72人次，開放式股票方向基金193只，共發生基金經理變動36人次；封閉式基金50只，共發生基金經理變動12人次。其中僅有一次發生于指數基金，其余35次均為主動投資的股票方向基金。二季度中僅4月份，193只開放式基金發生基金經理變動就達22人次。
針對基金經理頻繁跳槽的原因，銀河證券資深基金分析師王群航指出：“這與基金經理的業績激勵往往受到短期排名的影響有關”。據了解，目前不少基金公司將基金排名作為考核基金經理業績的標準，然而短期排名往往存在一定不確定性，甚至之前還曾出現某基金在同一排名系統，因分類不同而導致排名位次不同的情況。
從離職人員的去向看，有一部分是去擔任公司新發基金的基金經理，而更多的則是另覓高枝，強勢股東背景、更高的薪水成為吸引這些基金經理離職的重要原因。據了解，收入和機制是公募和私募的兩大差別，“都是拿別人的錢賺錢，收入卻差了幾十倍”。
跳槽頻繁負面效應顯著
盡管多家基金公司的高層都出面表示，基金經理的變動不影響旗下基金的業績表現，不會影響行業健康發展。但也有個別基金公司高層坦言，設計某一基金產品的時候往往會考慮到要配合基金經理的投資風格，如果基金經理中途變動，基金經理的風格可能也會有所改變，而有些投資者可能習慣前基金經理的風格，而不認可新任基金經理的風格。
記者了解到，一些業績一貫表現較好的基金經理都有較好的形象，他們在投資者心中已經樹立起明星基金經理的形象。因此，一旦基金經理變動，投資者難免要做出防守性的選擇。“我就是沖著王貴文才買了嘉實主題基金，現在聽說他也要走了，非常擔心，正在考慮要不要贖回。”投資者王小姐表示。
銀河證券研究表明，基金經理人的變更對于基金持有人的利益確實存在著一定的影響，在對過去一年、過去兩年、過去四年基金經理變動與組合業績的統計分析表明，在各個時間段中，基金經理變動次數較少的基金往往有高于平均水平的業績。
雙基金經理模式規避跳槽風險
基金經理的頻繁跳槽引起了基金公司的擔憂，為了規避基金經理人跳槽對公司業務的沖擊，一些基金公司對基金經理投資權限作出限制。還有一些基金公司則由投資決策委員會確定個股投資基準，基金經理只有調整一定比例的個股投資權限。
不少基金公司開始實行雙基金經理制，試圖產生“1+1>2”的效果。如今年3月份，國投瑞銀等6家基金管理公司相繼發布公告，各公司旗下總共10只基金變更或增聘基金經理人，并無一例外地實施雙基金經理制。
對于這一模式創新，深圳一家基金公司的投資總監認為，單一基金經理模式很大程度上依仗基金經理個人能力，一旦基金經理離職或者出現崗位調整將對該基金的業績產生一定波動，其負面影響不容忽視，而雙基金經理模式從一定程度上可以規避此類風險。 |