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| 2007-07-09 民族證券 徐一釘 來源:經濟參考報 |
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近期，A股市場屢次出現資金維護關鍵點位現象，顯然是有機構資金希望維護各大指數不出現破位，以便吸引觀望資金介入。但多數投資者還處于謹慎狀態，投資者參與反彈的熱情不高。
上周五，A股市場突然發力反彈，吸引了一些原本計劃在滬指跌破3500點搶反彈的投資者介入。但當日搶反彈的主要是短線資金，它們介入品種有一定收益時，隨時可能兌現。同時，還有一些投資者等待反彈離場觀望，當滬指再次回到3800點之上時，估計籌碼的鎖定性不會好。其實，這次反彈又給了大家一次調整策略的機會。
截止到2007年6月30日，347只基金資產規模合計17990.73億元，占滬深A股流通市值的31.25%左右。如果考慮保險資金以及社保委托基金理財的資金，那么上述機構掌控的資金占滬深A股流通市值的比重更大。前期民間資金從ST股、低價股大量抽逃后，ST股、低價股的股價跌幅很深，不經過一定的技術性反彈，繼續下跌的動力已顯不足。此時，基金等價值投資類機構的取向，決定了A股市場調整的時間、空間。而在近期的調整中，基金并沒有像以往一遇調整，就受到大規模贖回。相反，在A股市場最近的調整中，基金的申購、贖回大致相當，總體規模上保持穩定、略有增加。因此在調整中，基金重倉股總體表現出較強的抗跌性。但問題是，基金持有者的心態能一直保持穩定嗎？
近期市場忽略了一個利淡因素，就是管理層同時在打擊證券違法違規行為。5月29日，證監會通報了擬對廣發證券借殼延邊公路有關當事人進行行政處罰；5月30日，公安部發出提示“警惕證券市場四種違法犯罪行為”；5月30日以來，券商已經通知自查，徹底清理員工炒股的不規范行為；6月29日，銀監會重申嚴防信貸資金違規入市；7月3日，證監會主席尚福林表示：向新違法違規行為宣戰等等。值得注意的是，6月22日，央行、銀監會、證監會和保監會聯合發布《金融機構客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》，從8月1日起施行，該辦法不僅預防洗錢和恐怖融資活動，也將大大提高股市大鱷的操作難度和成本。受上述因素影響，這些資金可能“暫時”離場。
最近，筆者跟朋友在談論一個原則，就是在充滿機遇、誘惑、陷阱的股市，首先要清楚“什么樣的錢不該賺”。顯然在市場不確定性因素增加，自己對A股市場趨勢看不清，特別是“風險與收益不成正比時”，就應該考慮適當的休息。1.55萬億元特別國債如何發，取消或調整利息稅、加息等并未明朗，同時目前大家對市場的信心出現擺動，這些不確定性因素對A股市場影響很大，休息也是一種應對的投資策略。
中國平安(601318)：公司是國內保險行業最知名品牌之一，擁有壽險、產險、健康險、養老險，以及銀行、信托、證券等金融行業主要經營牌照。截至2006年12月31日，公司及子公司在全國擁有超過70家分公司和超過3000個分支機構，擁有約20萬人的壽險營銷員團隊，還與全國超過24000家銀行或郵政網點建立了合作關系。投資渠道的拓寬，對于公司未來盈利水平的提高，具有非常重要的意義。 |
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