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上個周末，央行終于再次出手。提高存款準(zhǔn)備金率、加息和提高人民幣匯率浮動空間三項措施一齊上陣，出現(xiàn)了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控歷史上少見的“三箭齊發(fā)”。分析人士指出，盡管央行猛藥不是直接針對股市，但是對股市發(fā)展的作用已經(jīng)超出了“警示”的范疇。這也是此前在證監(jiān)會大范圍提示風(fēng)險后，管理層拿出的具有實質(zhì)性的舉措。
盡管目前包括央行和證監(jiān)會等管理部門對市場的瘋狂已經(jīng)有所警惕和擔(dān)憂，但是，記者近日在調(diào)查中卻發(fā)現(xiàn)，仍有為數(shù)眾多的股民還沒有把股市風(fēng)險“當(dāng)一回事”，有的甚至對相關(guān)的風(fēng)險提示到了有些麻木的地步。
股民漠視風(fēng)險警示
在央行此次打出“組合拳”之前，中國證監(jiān)會已經(jīng)于5月11日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強投資者教育、強化市場監(jiān)管有關(guān)工作的通知》，強調(diào)“沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資產(chǎn)品”，投資者需“理性管理個人財富，安全第一”。通知要求證券系統(tǒng)繼續(xù)做好投資者教育、強化市場監(jiān)管等工作，切實防范市場風(fēng)險，維護(hù)市場的健康穩(wěn)定。但從市場反應(yīng)看，多數(shù)輿論認(rèn)為“投資者并未給證監(jiān)會面子”。
記者在中信建投證券一家營業(yè)部看到，大多數(shù)股民雖然有風(fēng)險準(zhǔn)備，但更愿意相信牛市會持續(xù)一段時間。從1999年開始炒股的股民張翠玲告訴記者，自己在熊市中被套了5萬多塊錢，這次牛市已經(jīng)收回了成本，但想等到把損失的利息賺回來再撤出。雖然已經(jīng)知道證監(jiān)會發(fā)出的通知，14日一開盤也發(fā)現(xiàn)股市要下跌。但發(fā)現(xiàn)周圍股民都非常鎮(zhèn)靜，覺得只要大家都不走股市就還會上漲，于是就堅持下來。
一位不愿透露姓名的證券從業(yè)人員告訴記者，部分股民對風(fēng)險已經(jīng)達(dá)到近似麻木的境地，還有不少股民對于工作人員的風(fēng)險提示心存反感，甚至質(zhì)問工作人員：“為什么大家都在賺錢我就不能進(jìn)，晚進(jìn)一天就是晚賺一天的錢！”
業(yè)內(nèi)人士：股市風(fēng)險亟須防范
天同證券的楊震說，以往風(fēng)險教育往往通過權(quán)威媒體進(jìn)行發(fā)布，但此次證監(jiān)會親自發(fā)出通知，反映出管理層對股市風(fēng)險已經(jīng)非常關(guān)注，特別是不希望廣大中小投資者成為股市高位調(diào)整的犧牲品。但目前對這種風(fēng)險更為敏感的卻是機構(gòu)投資者。如果股市繼續(xù)以現(xiàn)在這種不理性的狀況發(fā)展下去，不能排除管理層更多政策調(diào)整股市的可能。
楊震說，從15日股市下跌的具體情況分析，金融等是下跌的主要板塊，這些大盤藍(lán)籌股往往都是機構(gòu)的重倉股。毫無疑問，機構(gòu)投資者開始對股市風(fēng)險有所警覺。
渤海證券的郭鵬表示，近段時間以來，散戶逐漸成為市場的主導(dǎo)力量，而基金所占資金量已經(jīng)明顯下降。另外，隨著風(fēng)險預(yù)期的逐漸增大，多數(shù)基金公司均選擇減倉達(dá)到控制風(fēng)險的目的。而散戶的特點是追漲殺跌，如果股市以目前狀況發(fā)展，最終損失最大的無疑是廣大中小投資者。
一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括部分散戶在內(nèi)的資金也開始從股市撤離。而據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，近半個月以來，每天都有30萬左右的A股開戶數(shù)。業(yè)內(nèi)人士分析，如果再不能對風(fēng)險有足夠的認(rèn)識，此時接手股票的散戶可能將成為調(diào)整的犧牲品。
高頻政策微調(diào)有望消化風(fēng)險
南開大學(xué)金融系副主任王東勝說，目前股市不理性的原因主要在于流動性過剩帶來的資金壓力，這一方面源于我國經(jīng)濟(jì)增長過快、外貿(mào)順差加大，另一方面是百姓投資渠道狹窄，僅有股市等投資方向。
近日銀監(jiān)會出臺相關(guān)QDII政策，允許商業(yè)銀行發(fā)行投資于境外股票的代客境外理財產(chǎn)品，投資者理財產(chǎn)品更加豐富。分析人士表示，類似的政策調(diào)整如果能夠增多，將分流股票市場的資金壓力，達(dá)到逐步消化風(fēng)險的目的。
郭鵬說，加息、上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率都是抑制流動性過剩的方式，雖然從之前的效果來看并不明顯，但如果加快使用頻率，既能在實際中起到緊縮資金的目的，又能從實際利益上降低百姓投資股市的熱情。
楊震分析認(rèn)為，雖然風(fēng)險已經(jīng)到達(dá)相當(dāng)?shù)母叨龋O(jiān)管部門尚不應(yīng)出臺重拳打壓股市，這對中國股市的長期發(fā)展非常不利，也會使廣大百姓遭受重大損失。但通過增加一些常規(guī)調(diào)控工具的使用頻率，能達(dá)到逐步降低股市風(fēng)險的目的，也不至于使股民反應(yīng)激烈。 |