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震蕩情勢下不必恐慌贖回基金。因為從今年人民幣升值步伐加快以及兩稅并軌的角度看，市場還有相當(dāng)大的空間。如果投資者為了短暫的回調(diào)就贖回基金，較高的手續(xù)費反而會得不償失。一個來回，2%的收益率就化為烏有。實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會以更高的價格再買回來。建議投資者應(yīng)對基金有一個正確的認(rèn)識，頻繁地申購和贖回基金份額，不是明智之舉。
 2月27日，農(nóng)歷新年后的第二個交易日，中國股市經(jīng)歷了10年來最大一次單日跌幅，上證綜合指數(shù)跌幅高達(dá)8.84%，市場的主要機(jī)構(gòu)投資者——基金也未能幸免于難，其中193只股票型基金平均跌幅達(dá)7.76%。
此后，大盤依然呈現(xiàn)出一路劇烈震蕩調(diào)整的態(tài)勢，給新年蜂擁而入的基民們上了一堂深刻的風(fēng)險教育課。業(yè)內(nèi)人士指出，2007年國內(nèi)市場“單邊市”情況將有很大的改變，面對復(fù)雜的市場走勢，如何在震蕩行情中進(jìn)行操作，將是投資者亟須考慮的問題。
股市調(diào)整 持有基金
股市暴跌，基金也難以幸免。尤其是始終保持一定的股票倉位的股票型基金，更是很難回避股市下跌對凈值產(chǎn)生的影響。因此日前有調(diào)查顯示，超過五成的基民會在預(yù)期大盤反轉(zhuǎn)的時候拋出基金。
但業(yè)內(nèi)人士指出，多數(shù)人做的事情不一定就是對的，震蕩情勢下不必恐慌贖回基金。因為從今年人民幣升值步伐加快以及兩稅并軌的角度看，市場還有相當(dāng)大的空間。如果投資者為了短暫的回調(diào)就贖回基金，較高的手續(xù)費反而會得不償失。一個來回，2%的收益率就化為烏有。實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會以更高的價格再買回來。建議投資者應(yīng)對基金有一個正確的認(rèn)識，頻繁地申購和贖回基金份額，不是明智之舉。
華泰證券紫金2號基金經(jīng)理趙春生認(rèn)為，股票型基金具有高風(fēng)險高收益性，凈值自然會受到股票市場波動的影響。他表示，日前基金重倉股和基金凈值大跌，都是很正常的波動，基民們喊吃不消，是因為國內(nèi)的基金投資者以前沒有經(jīng)歷過如此巨大的波動，對基金的風(fēng)險意識仍顯缺乏。
宏源證券王國慶則認(rèn)為，目前的調(diào)整正是買入時機(jī)。
本次調(diào)整是大盤上漲的中繼階段，既然大盤上漲的趨勢沒有改變，那么重復(fù)的贖回、申購，一來會提高持有成本；二來人們也很難判斷出所購買的基金凈值是將大跌、少跌還是不跌；同時也很難準(zhǔn)確判斷大盤下跌的幅度和底部低點的位置。因此，基民們只要認(rèn)為中國整個經(jīng)濟(jì)形勢沒有大的逆轉(zhuǎn)，股市還會繼續(xù)向好，而且對基金公司和基金經(jīng)理也基本認(rèn)可，那么就應(yīng)該繼續(xù)持有基金，下跌使得估值水平修正帶來的仍是投資機(jī)會。
華安基金公司樂嘉慶認(rèn)為，基金投資應(yīng)立足長線。
保持長期持有思路，而不應(yīng)該過分看重大盤的短期漲跌，除非是熊市又來了。大盤經(jīng)過20個月的大幅上漲，進(jìn)行調(diào)整是必然的，但大盤總的上升趨勢沒變，每一次調(diào)整都是基金加倉和調(diào)倉的機(jī)會。另外，股指期貨在未來還有更多的機(jī)會，是基金運作的主戰(zhàn)場。
基金理財 長線是金
證監(jiān)會網(wǎng)站日前再次掛出長篇文章，要求正確認(rèn)識基金投資，提醒投資者關(guān)注基金背后的風(fēng)險。文章中提醒說，沒有只漲不跌的股票市場，文中統(tǒng)計也說明，以投機(jī)的方式參與市場的投資者，其承受的投資損失越大，恢復(fù)本金所花費的時間也越長。
由于去年股市大盤持續(xù)上漲，2006年基金平均收益率達(dá)到50%以上，其中不少股票型基金回報率超過了100%。有人據(jù)此將去年的火熱行情當(dāng)作“常態(tài)”看待，一味地堅信購買基金包賺不賠，忽視投資基金的各種風(fēng)險，甚至把投機(jī)當(dāng)投資。僅僅關(guān)注投資收益，不理性的判斷市場規(guī)律，助長了市場強(qiáng)烈的投機(jī)心理，有的完全忽略和忘記了資本市場和基金產(chǎn)品理性投資、價值投資、長期投資的本質(zhì)特點。
業(yè)內(nèi)人士指出，沒有只漲不跌的股票市場，也沒有只賺不賠的金融產(chǎn)品，基金是長期理財?shù)挠行Чぞ撸皇嵌唐谕稒C(jī)炒作的發(fā)財工具。雖然每個投資者都渴望在市場最低點買入、最高點賣出，但真正的波段投資高手實際上卻是鳳毛麟角。而優(yōu)秀的基金管理公司作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，會根據(jù)市場判斷調(diào)整倉位以及品種結(jié)構(gòu)。因此，投資者與其時時關(guān)注市場的臉色，不如將專業(yè)的事交給專業(yè)機(jī)構(gòu)來做，在把握趨勢的前提下長期投資。
曾于去年底大比例分紅的博時主題行業(yè)基金經(jīng)理詹凌蔚表示，投資者購買基金時要有“長期作戰(zhàn)”的打算，才能真正分享到股市持續(xù)穩(wěn)步向上帶來的成果。
長江證券林永鉗認(rèn)為，作為基民，最主要的功課是選幾只好的基金買入，之后就無需太多操心短期的進(jìn)出時機(jī)了。因為投資本身應(yīng)該是一個長期的活動，應(yīng)該相信基金經(jīng)理會對市場的波動做出專業(yè)的判斷并采取正確的行動。廣發(fā)基金的陳劍峰認(rèn)為，如果對后市走勢難以判斷，又更多地?fù)?dān)心市場會進(jìn)一步下跌，賣出時也可考慮采用分批賣出的辦法來解決。
組合投資 降低風(fēng)險
盡管“不要把雞蛋放在一個籃子里”這句古老的諺語早就說明了分散投資的重要性，但大多數(shù)投資者在投資基金時卻似乎經(jīng)常是對“某一個雞蛋”表現(xiàn)出濃厚的興趣。
一個顯而易見的例子是，很多投資者在購買基金時往往會選擇業(yè)績表現(xiàn)靠前的一只或幾只偏股型基金。與此同時，業(yè)績壓力也使得一些基金加大股票持倉比例，以風(fēng)險換取收益，一旦股市下跌，這些基金會遭遇較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。雖然2006年偏股型基金的收益的確不錯，但是一味購買偏股型基金使得投資者的投資風(fēng)險增大。
相較而言，組合基金是一個不錯的方法。將不同類型的基金產(chǎn)品通過一定的比例搭配起來，進(jìn)行組合投資，可以進(jìn)一步優(yōu)化整體投資的收益和風(fēng)險水平。按照投資對象的不同，我國的基金分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場基金等基本類型。一般來講，獲取收益的可能越大，承擔(dān)的風(fēng)險也越大。就風(fēng)險而言，股票基金的風(fēng)險最高，混合基金次之，債券基金和貨幣市場基金最低。
比如股票型基金，其風(fēng)險收益程度較高，可以根據(jù)資產(chǎn)管理的周期和風(fēng)險承受能力進(jìn)行選擇性投資，以保證組合的較高收益；而混合型基金則兼具靈活配置、股債兼得的特點，風(fēng)險稍低，收益相對穩(wěn)定；貨幣市場基金和債券型基金的流動性較高，收益低但能夠確保獲利。這樣，利用不同基金品種進(jìn)行優(yōu)化組合成為現(xiàn)在震蕩行情中較為理想的投資選擇。
銀河證券基金研究員王群航提醒投資人，2007年可能是股指寬幅震蕩的一年，投資者要有足夠的風(fēng)險意識。根據(jù)自己的實際情況和承受風(fēng)險的能力去選擇適合自己的基金，最好是選擇幾只風(fēng)險收益差別較大的基金作一個基金組合，這是規(guī)避投資風(fēng)險的一個非常不錯的方法。
基金投資應(yīng)引入風(fēng)險教育
最近有個故事引起了廣泛關(guān)注。說的是北京一位老大爺本來是去銀行存錢，結(jié)果看人家都在排隊買基金就也買了基金。回家想想不對，又沖回銀行問這基金利息是多少。這個故事成了對投資者進(jìn)行風(fēng)險教育的經(jīng)典案例。
自2006年以來，基金所凸顯的賺錢效應(yīng)使風(fēng)險承受能力成了貿(mào)然入市的投資者們最容易忽視或遺忘的因素。有些投資者在基金高收益的誘惑下，主觀上擴(kuò)大自己的風(fēng)險承受能力，投資一些風(fēng)險較高的基金產(chǎn)品；有些人則把基金當(dāng)儲蓄，把原來“養(yǎng)老防病”的預(yù)防性儲蓄存款或購買國債的錢全部都用來購買基金，誤以為基金就是高收益的儲蓄；甚至還有投資者拿出終生積蓄甚至貸款去買股票基金，給基金市場的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來了很大的隱憂。
針對此種情況，日前證監(jiān)會相關(guān)人士表示，居民在近階段豐厚回報的誘惑下，把預(yù)防性儲蓄也投資到高風(fēng)險資本市場中去，肯定是不可取和不理智的行為。因為，這類資金的入市動機(jī)是出于賺錢效應(yīng)，是贏得起、輸不起，缺乏抗風(fēng)險能力的資金。在當(dāng)前社會保障體制還不夠健全完善的情況下，這些資金大規(guī)模入市，對資本市場的健康發(fā)展、和諧社會的構(gòu)建和社會穩(wěn)定不但起不到積極作用，還可能會帶來不利的因素。
因此，投資者要建立起按風(fēng)險承受力和投資目的進(jìn)行資產(chǎn)比例配置的觀念。在作出基金投資決策前，應(yīng)對自己的個人情況、財務(wù)狀況和風(fēng)險收益偏好等情況進(jìn)行詳細(xì)評估，然后根據(jù)自己的承受能力選擇基金。
如果是年富力強(qiáng)的投資者，股票型基金可能是較好的選擇，因為他們更能承擔(dān)較高的風(fēng)險，長期投資應(yīng)有良好回報；如果投資者年長或健康狀況不佳，資金的安全和穩(wěn)定可能更為重要，債券基金、貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品可能更為適合。
另外，如果投資者所投資的資金在未來較長的時間都是閑置的，則說明投資者具有較高的風(fēng)險承受能力，可以忍受市場短期的下跌以獲取長期的上漲，投資者就可以投資風(fēng)險較高的股票型基金。但是，如果投資者在短期內(nèi)將需要此筆資金，說明投資者的風(fēng)險承受能力較差，投資者應(yīng)該投資于風(fēng)險相對較小的貨幣市場基金、債券基金或債券配置比例較高的平衡型基金，如果投資者強(qiáng)行投資股票型基金，那么在需要資金的時候如果股市下跌，而投資者不得不贖回基金從而也只能承受損失。 |