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| 2007-01-29 新華社記者:李興文 來源:經濟參考報 |
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2006年的銅市讓投資者捉摸不透，銅價從年初普遍認為的高位4400美元/噸一度上揚至8800美元/噸，上漲氣勢之迅猛，令市場瞠目結舌。
新年伊始，國際銅價明顯下跌回落，目前國際期銅價格仍在5500美元/噸至6000美元/噸的區間徘徊。“今年以來，銅價下跌的趨勢明顯，這一價格距去年5月的8800美元/噸，跌幅最高已超過30%。”金瑞期貨分析師鄺波說。
這輪下滑的勢頭是否預示著銅價連續五年上漲神話的終結？未來銅價將如何演變？2007年的銅價走向牽動著業界的神經。
“作為大宗商品的銅兼具一般商品和金融產品雙重特點，歷來是投機基金熱捧的對象。但在2006年銅受到基金青睞的程度多少讓人有點意外。”在金瑞期貨分析師張恒看來，去年銅價漲至8800美元/噸的歷史高位并非供求關系使然。
事實上，自2003年以來，商品市場就不斷吸引著投資基金。有機構估計，2003年底國際市場只有不到300億美元的基金投資于商品市場，2004年底約為550億美元，2005年末約有800億美元，2006年底則接近1200億美元。“大量基金的介入一再助推銅價走高，使銅逐漸偏離了商品屬性。”張恒說。
分析人士認為，2003年至2004年銅價的上升，基本是以市場供需為基礎，其商品屬性十分明顯；而2006年初銅價突發性上漲，其金融屬性已經是主要的了；今年以來銅價震蕩下行則是逐步回歸理性。
對于未來的銅價走向，市場反應不一，但種種跡象表明，銅價穩中趨降是大勢所趨。
鄺波說，在基金高調撤離的情況下，銅的商品屬性將日益顯現，其價格的漲跌更多受供求關系的影響。他認為，一度為市場憂慮的世界主要銅礦勞資談判基本結束，全球電解銅由供不應求轉為基本平衡略有過剩，這有助于今年國際市場銅價回落。世界第一大銅生產企業智利銅公司日前發布公告稱，盡管國際銅價下跌壓力增大，但該公司今年的銅產量仍將達180萬噸，與上年持平。
近兩年銅價高漲刺激了全球銅產能建設。以我國為例，去年前10個月，我國銅冶煉行業累計完成固定資產投資80.8億元，同比增長72.3%。發展改革委日前發布的報告預計，包括我國在內的全球銅產能擴張將使今年國際市場銅產量大幅增長。
事實上，世界銅市供需缺口正逐步縮小。目前全球銅庫存量已增至2004年3月以來最高水平。截至目前，倫敦金屬交易所銅庫存為195775噸，較去年年初增加了1倍；截至1月5日，紐約商品期貨交易所統計的銅庫存量為35321噸，較去年年初激增逾4倍。
全球銅消費的增長幅度也在減緩。美國是銅消費大國，建筑領域的銅消費占美國銅消費量的比重高達46%。數據顯示，去年前10個月，美國新屋開工數較去年同期下降10%，這是自1997年8月以來最低的數字，10月份待售房屋庫存約為385萬戶。“在待售房屋的壓力下，美國房地產復蘇還需要較長一段時間，2007年美國的銅消費較去年將有所下降。”鄺波說。
“但是必須看到中國資源緊缺，加上周邊國家和地區特別是印度需求旺盛，銅供需矛盾在短期內還未能完全解決，這些因素仍然將支撐銅價在高位運行一段時間。”中國有色金屬工業協會副會長、銅業專家何昌明表示。發展改革委剛剛發布的研究報告也認為，2007年國內銅價回落空間有限，原因是國內住房、汽車及電力行業的發展為電解銅的需求提供了支撐。
鄺波說：“綜合多種因素，如果不出大的意外，預計2007年銅價將穩中趨降，倫敦金屬交易所現貨均價約為6000美元/噸。” |
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