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| 2006-12-25 本報記者:張漢青 張莫 徐蓉蓉 來源:經濟參考報 |
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上市公司從2007年1月1日起施行新企業會計準則，報表將“面目全非”，從頭到尾都會和投資者現在所熟悉的年報、季報不一樣。由于部分行業的上市公司可能從此次會計準則變更中受益，一幅股市“藏寶圖”在新舊準則過渡期徐徐展開。
據中國人民大學會計學博士朱保成分析，新會計準則的變革主要亮點有：存貨取消“后進先出法”、計提的資產減值準備不得轉回、公允價值的應用等，新增股份支付、生物資產、金融工具等方面的準則。專家指出，整體上看，這些方面的調整將對上市公司的賬面利潤、每股收益等財務指標產生重大影響。
東方證券分析報告指出，新會計準則引入公允價值，將鼓勵企業進行兼并收購、整體上市等，在其他情況不變的情況下，新會計準則的實施將提升上市公司業績9%左右，其中房地產、IT行業、電力以及電力設備等行業將從中獲得最大利好。
清華大學經濟管理學院夏冬林教授提醒說，公允價值的應用存在很大余地，而這種余地很容易被利用，不論是讀報表的投資者還是監管部門要特別注意。完全杜絕上市公司不正當利用公允價值是不可能的，但如果出現嚴重誤導市場投資行為，相關責任人肯定要承擔法律責任。
以公允價值體現的房地產公司賬面凈資產，其參考價值將大大提高，地產股以及在城市繁華路段擁有房產的商業股的表現可能強烈受益于新準則。普華永道會計師事務所專業技術支持部門總監金以文舉例說，40年前建好的樓盤的價格和現在的市場價格可能差別很大，投資者需要及時準確的價格信息來決定其對固定資產的處置方式。
不過，投資者不能認為新會計準則實施后，所有上市房地產公司的賬面價值都會出現突飛猛進的增長。朱保成指出，企業對投資性房地產進行后續計量時，可以采用成本模式或公允價值模式，是否采用公允價值還取決于公司管理層對未來的發展計劃。
根據申銀萬國的判斷，新會計準則不再確認“長期股權投資差額”，潛在鼓勵企業購并與對外投資，企業需要在2007年初將未攤銷完的“長期股權投資差額”結轉，以后不再攤銷，由此將提高企業2007年度及以后年度的業績，溢價收購較多的行業如電力行業將從中受益。
新會計準則允許在開發可能性很大的情況下，將開發費用資本化，從一個側面反映出國家鼓勵科技創新的意圖。開發費用資本化對于電子信息、汽車、醫藥和機械設備等研發費用支出較高的行業業績表現有利。
新會計準則擴大了借款費用資本化的范圍，對購建和生產周期較長的存貨，借款費用可以資本化，在購建和生產過程中使用的一般借款也可以資本化處理，這將對產品生產期限較長的行業，如電力設備和通信設備類公司構成利好；將金融資產與負債重新分類以及在計量上的改變，對銀行股的業績影響較大；套期業務從表外轉向表內，對有色金屬類公司的利潤和權益將產生較大影響。
武漢新蘭德分析師余凱表示，伴隨著新會計準則的實施，交叉持股的上市公司富含“金礦”。他說，股改后上市公司的股權擁有相對確定的二級市場價格作為公允價值，因此可以作為可供出售的金融資產，以公允價值計入持股上市公司的財務報表中。而在目前二級市場的交易價格普遍高于相關股份賬面價值的情況下，會計準則的改變將使持有上市公司股權的上市公司的所有者權益大幅增加，而上市公司交叉持股的“金礦”主要體現在滬深本地股中。
業內人士表示，新準則將對某些上市公司的賬面資產和利潤產生積極影響，其變化將會對短期股價產生極大影響，但不會改變上市公司的內在估值情況，因此不會影響到上市公司的現金流量和投資者的信心。金以文提醒投資者，一定要學會看報表，不能光看每股盈利多少，今年盈利多少，很多管理層的決策意向和判斷都是從報表中反映出來的，甚至說他在做減值準備時所用的系數的不同都能反映一定的問題。 |
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