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盡管人們說，中國股市已進入簡明投資時代，但如今當好A股股民，依然“不簡單”。因為中國股市已進入大轉型、大創新時代，新趨勢、新管理、新理念、新資金、新產品等“新事物”如雨后春筍般涌出，中國資本市場變身為社會財富管理中心的端倪顯露。如果想在新的市場里“如魚得水”，讓資金保值增值，必須做足投資“大股市”的準備，否則很難“與時俱進”。
特別在如今敏感時段，市場不斷向前期高點邁進，投資者既怕踏空，又怕套牢，如何是好？專家們說，最好的辦法是看清未來，雪藏優質資產。
資金充足 擴容“有驚無險”
11月份的擴容壓力不容忽視。據統計，本周有多達六只新股發行，這無疑對近期大盤構成資金分流壓力。
湘財證券策略分析師張結分析認為，近幾個月來，盡管新股發行籌資量較大，擴容速度較快，期間市場也有幾次幅度較大的調整，但到關鍵點位往往有驚無險，A股市場仍然維持了穩中有升的良好運行格局。
金通證券陳泳潮的研究表明，近期正在發行的基金數量合計達到13只，創下今年基金同期發行的最高紀錄。而且，目前發行的基金全部為股票型基金。如果以正在發行的13只基金的合計募集資金400億元計算，即使這些基金只建倉50%，也會為未來三個月的A股市場貢獻200億的直接資金支持。此外，9月份以后成立的股票基金目前也正處于建倉期，它們的資金規模還有400億元。綜合來看，保守估計，年前基金尚有近千億元資金在手，因此市場充裕的資金供給依然是行情的保障。
“大非”、“小非”使績差及民營公司拋壓重
雖然2008年后真正意義上的全流通時代才會降臨，但分析師認為，隨著指數不斷攀高，“小非”的再次集中出現應受關注，績差及民營公司存拋售壓力。
數據顯示，11月份限售股解禁的額度比10月份略有上升，達到170億元，涉及上市公司72家。11月的22個交易日中，日均解禁的上市公司為三家，日均解禁額度7.73億元。
持有上市公司股份總數5%以下的原非流通股股東，可以自由套現。證券分析師分析，限售股持股比例偏低、股東分散、無話語權的小非流通股東多的上市公司存在一定套現壓力。特別是那些業績不佳、或價值高估的上市公司、持股比例偏低的股東退出意愿較強。72家公司中，純民營企業有29家，由于存在偉星股份“大非”減持的先例，這29家上市公司值得警惕。
有分析指出，11月份解禁的限售股占解凍前流通A股比例在30%以上的約38家，超過了當月涉及解禁公司數量的一半。解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的有華邦制藥、凱恩股份、京東方A、達安基因、思源電氣、信雅達等公司，其中華邦制藥的比例最高達到122.78%。72家公司中，限售股解禁的額度在5億元以上的有第一食品、大族激光、瀘州老窖、上海電力、寧波華翔、津濱發展、思源電氣、士蘭微、京東方A等公司。其中第一食品的解禁額度最大，達9.25億元。
此外，數據顯示，8月份上市的新股，其網下配售股份也有部分將在11月份解禁，共計10.06億股。分析人士指出，大量股份的上市，將對市場資金面形成一定壓力，對公司股價將形成考驗。
A股市值將不再“袖珍”
數據顯示，伴隨全球最大型IPO——中國工商銀行登陸A股市場，A股總市值已經突破六萬億元，市值規模進入全球前20名。如果交行、中國人壽、中國移動、中國石油等重磅藍籌“回歸”，未來3至5年，A股市場將進入快速發展期，總市值規模將快速膨脹。
與此同時，如果市場能夠保持健康成長，融資和投資資金之間的關系，將維持一定的平衡，即牛市與擴容保持平衡狀態。
申銀萬國策略分析師認為，擴容的確能抑制牛市上漲步伐，隨著擴容加速，越來越多的證券標的流入股市，在推高股指的同時，也將提升整體估值水平。但擴容不會改變當前市場結構性牛市的大趨勢。節奏相對合理的擴容，大量優質藍籌股的上市，反而有利于投資者分享牛市盛宴。QFII投資額度的提高、私募基金“陽光化”趨勢、保險資金提高入市比例等措施，也足以應付目前的擴容規模。也就是說，目前的牛市與擴容處于平衡狀態。
稀缺資源藍籌股決定A股命運
市場已正式進入了新的藍籌時代，稀缺資源藍籌股將決定A股命運。“在當前市場背景下，撇開指數，我們認為投資者最好的選擇就是持有大型藍籌股，一定會得到補漲的機會。”陳泳潮分析。
成熟股市的歷史經驗表明，股指期貨推出后，成分股上漲幅度遠遠大于其他股票的漲幅，一般而言，漲幅的差距可達數倍甚至于十幾倍。
市場運行狀況表明，在股指不斷創高的背景下，以中國石化、寶鋼股份、招商銀行、中國國航、長江電力等為代表的藍籌指標股輪番活躍，“二八現象”顯現。而股指期貨所帶來的指數雙向博弈機會，將導致機構對于市場話語權的長期爭奪，藍籌股已成為證券市場里的稀缺性資源。市場人士分析，為了爭奪指數的話語權，機構已開始布局藍籌股，這一過程將反復持續。
滬深300指數11月7日收盤1516.10點，上漲8.21點。上圖為金交所滬深300股指期貨仿真交易主力合約盤面數據。（供圖：廣發期貨） |