國內水性印花膠漿龍頭企業長聯科技（301618.SZ）9月19日開啟網上申購。長聯科技此次發行數量為1611.00萬股，發行價格為21.12元/股，發行市盈率17倍，中簽號公布日為9月23日。
長聯科技專業從事印花材料的研發、生產、銷售，主要產品包括水性印花膠漿、水性樹脂、絲印硅膠等，同時從事印花設備的研發、設計和銷售業務，產品主要應用于紡織印花領域。記者注意到，長聯科技產品最終應用于Adidas、Nike、FILA、安踏、李寧、C&A、GAP、VS（維多利亞的秘密）、迪士尼、SHEIN（希音）、以純等知名品牌上。
根據沙利文統計數據，長聯科技國內市場占有率從2018年的10.3%上升至2022年的11.5%，2020年和2022年均排名第一，市場占有率呈上升趨勢。
招股書顯示，2021年至2023年，長聯科技營業收入分別為5.81億元、5.38億元和5.30億元，營業收入穩定；凈利潤分別為6019.37萬元、7946.35萬元、8251.06萬元，凈利潤持續增長。
較高的盈利能力得益于技術創新。長聯科技在水性印花膠漿領域有10多年的研發基礎，擁有充足的水性印花膠漿技術及管理資源。2023年12月末，公司員工人數為456人，其中研發人員人數為101人，數量占比為22.15%，其中1人還享受國務院政府特殊津貼，公司總體員工規模以及技術研發團隊穩定發展。
報告期內，長聯科技研發費用支出分別為2371.60萬元、2554.54萬元和2682.77萬元，最近三年累計研發投入金額為7608.92萬元，高于5000萬元。通過多年的技術攻關和產業化建設，長聯科技成功掌握了新型乳液聚合技術、保濕技術、染料防升華技術、防粘技術、自動化一體機清潔生產技術、數碼白膠漿技術、內衣貼合硅膠技術和聚氨酯-丙烯酸酯共聚技術等核心技術。截至2023年12月31日，公司擁有40項發明專利，參與2項國家標準、10項行業標準及5項團體標準的制定。同時，公司是第八批國家級制造業單項冠軍企業，獲得3項中國專利優秀獎，還榮獲工信部“專精特新‘小巨人’企業”“廣東省專精特新中小企業”“廣東省第一批制造業單項冠軍企業”等稱號，擁有紡織行業環保印花材料技術創新中心等多個創新平臺。
主營業務毛利率是判斷公司主要產品的競爭力和獲利能力的重要指標，體現了公司的盈利能力。2021年至2023年，長聯科技主營業務毛利率分別為27.60%、33.12%和35.59%，保持在較高水平。
正是因為長聯科技擁有先進的技術水平，2021年至2023年，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的加權平均凈資產收益率分別為14.16%、16.40%和14.76%。加權平均凈資產收益率反映了公司凈資產利用的效率，是驅動公司凈利潤增長的重要因素。
招股書顯示，長聯科技此次上市募集的資金將投入于公司的年產1.5萬噸環保水性印花膠漿建設項目、環保型水性印花膠漿生產基地建設項目、總部基地及研發中心建設項目等，預計投資金額分別為17023.08萬元、15626.98萬元、7185.31萬元。據了解，募投項目的實施，增加了公司水性印花膠漿產線的生產能力，可以更好地滿足不同行業客戶的差異化產品需求，縮短供貨時間，提高響應能力，推進產品結構升級，支持公司承接更多項目，不斷擴大經營規模，從而進一步提升公司的盈利能力及抗風險能力。
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