日前，因在第二個封閉期內區間回報率為負，南方瑞合三年定期開放混合型發起式證券投資基金（簡稱“南方瑞合”）公告稱將全額返還區間管理費至基金資產，這也是公募行業的首個“退費”案例。
在這份關于開放申購、贖回業務的公告中，南方基金在“其他需要提示的事項”中表示，根據基金合同約定，在每個封閉期的最后一日（本次為2024年9月5日），若基金份額的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期及前一開放期（2021年9月6日至2024年9月5日）內的管理費于2024年9月5日全額返還至基金資產。截至今年9月5日，南方瑞合的累計凈值為1.5799元，小于期初凈值，因而管理費將全部返還。據定期報告披露，2021年中至2024年中的封閉期內，南方瑞合管理費合計3447萬元。由于將過去三年收取的管理費返還至基金資產，9月5日該基金凈值漲幅達到了4.61%。
公開資料顯示，南方瑞合成立于2018年9月6日，為一只靈活配置型基金，并采用三年封閉運作、三年內定期開放的運作模式。目前，該基金由史博、惲雷兩位基金經理管理。截至今年二季度末，該基金的最新規模為7.10億元。
從倉位配置來看，基金合同規定，開放期內，該基金的股票投資占基金資產的比例范圍為40%至95%；封閉期內，該基金的股票投資占基金資產的比例范圍為40%至100%。在開放期和封閉期內，該基金港股通股票最高投資比例不得超過股票資產的50%。這也意味著，在封閉期內，基金產品需要承擔至少40%權益類倉位長達3年的波動風險。
此外，在基金合同中，南方瑞合還就固定管理費進行了創新，即規定若封閉期收益率為正，則收取1.5%/年的固定管理費，否則不收取管理費。而在2023年以來的公募降費浪潮中，南方瑞合的固定管理費已從1.5%下降至1.2%。
截至目前，南方瑞合成立已滿六年，經歷了兩輪完整的封閉期。其中，第一個封閉期為2018年9月6日至2021年9月3日，區間收益率為81%；第二個封閉期則2021年9月16日至2024年9月6日，區間收益為-10%。不過，今年以來，南方瑞合的總回報率為正值，約為3.24%，在同類排名中為77位（共1378位），位居前10%。基金二季報顯示，南方瑞合截至二季度末的十大重倉股分別為A股的宇通客車、鵬鼎控股、錦泓集團、英諾特、長虹美菱以及港股的中國聯通、中國移動、泡泡瑪特、匯豐控股、三生制藥，共涉及可選消費、電信服務、信息技術、醫療保健、金融等行業領域。
在業內人士看來，南方瑞合返還管理費，是公募基金費率改革浪潮的一次積極嘗試，意味著不達業績預期的公募基金退還管理費從“合約”走向了“現實”。
此外，作為費率改革的重要組成部分，一批具有創新收費模式的浮動費率基金也于去年8月底集體獲批，自去年10月以來相繼成立，分為與投資者持有時間、基金業績、基金規模掛鉤三類。
華林證券資管部董事總經理賈志評價稱，從保護投資者利益角度看，當基金業績不佳時，浮動費率機制通過降低管理費率甚至免除管理費，從而減輕投資者的負擔，也能增強投資者對基金行業的信心。浮動費率模式為基金行業帶來了新的發展思路和創新空間。
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