近日舉辦的2024浦江創新論壇開幕式上，上海宣布組建總規模100億元的未來產業基金，以政府投資引導的方式提振早期科技投資市場信心，促進創新源頭的優秀成果轉化為新質生產力。
由財政全額出資為培育未來產業設立百億級基金，即使是在加快建設國際科創中心的上海也尚屬首次。該基金釋放出什么信號？將如何運作？能帶來哪些機會？記者采訪到上海市科委和上海國投公司有關負責人進行獨家解讀。
為什么要為未來產業設基金？
黨的二十屆三中全會在強調“要因地制宜發展新質生產力”時提出，“要積極發展風險投資，壯大耐心資本”。“這正是上海一直在謀劃推動的。”受訪者表示，對于上海來說，設立未來產業基金是國際科創中心從“建框架”向“強功能”躍升的重要一步。
提及上海未來產業基金的定位，受訪者指出基金重點聚焦未來產業領域早期投資，協同各類資源，打造開放的投資驗證孵化一體化平臺。受訪者還提到了一個多月前發布的上海三大先導產業基金，兩者在重要性上并駕齊驅，在功能上差異互補。
在上海的產業布局中，集成電路、生物醫藥和人工智能這三大先導產業是成長為參天大樹的中流砥柱，未來產業則更像新生的嫩芽。它由前沿技術驅動，當前處于孕育萌發階段或產業化初期，是具有顯著戰略性、引領性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產業。
發展階段決定了未來產業對投資的依賴，顛覆性技術的不確定性導致了市場化資金的望而卻步。受訪者表示，上海未來產業基金希望彌補早期科技投資缺失的問題，政府引導、長期支持是其顯著特點。此次100億元由上海市財政全額出資，基金期限長達15年，還可根據情況申請延長3年。
母基金與子基金如何運行？
記者在采訪中獲悉，上海未來產業基金在運行上有三個主要舉措：一是建立戰略科學家委員會，負責戰略性研判未來產業方向，發現前沿領域優秀投資對象；二是組建科技項目經理人投研團隊，支撐項目布局策劃，協同各類資源，推進項目的概念驗證、落地孵化和產業化工作；三是建立概念驗證經費聯動投入機制，發揮概念驗證在提升研發效率和加速成果轉化的作用，建立項目“發現→立項→驗證→孵化→投資”的全鏈條聯動機制。
投資策略上，上海未來產業基金采取“子基金投資+直接投資”模式。其中，直接投資主要面向未來產業的重大戰略項目，子基金投資則涉及對子基金的篩選、管理和賦能。
在基金管理上，上海國投公司將牽頭組建國資控股的市場化基金管理平臺，在發揮國資“壓艙石”作用的前提下更好地整合政府資源和社會資源。
受訪者介紹，母基金和子基金的管理人均需要具備源頭發現的能力，要有全球視野，有很強的敏捷性和定價能力，能及時發現未來產業發展的“風口”。
值得關注的是，上海未來產業基金對于子基金的遴選將重點關注相關管理人的投資和孵化能力。子基金一般要扮演基石投資人角色，能陪伴被投項目成長，為被投項目提供包括但不限于概念驗證、場景應用、人才配備等各類資源支持。
此外，母基金將對子基金進行系統賦能。例如，搭建子基金與世界一流科學家交流的平臺、投融資對接的平臺，與三大先導產業基金協同互動，與相關產業、園區資源的聯動配置等。
如何保障基金發揮實效？
好舉措發揮實效的關鍵在于落實落地。記者采訪了解到，上海未來產業基金堅持專業化管理、市場化運作，管理辦法和實施細則將在不久后出臺。
受訪者舉例透露了以下內容：
母基金對子基金出資的比例最高可以達到50%。比如，子基金規模2億元，母基金出資最高可以達到1億元，具體出資比例與子基金的投資孵化等能力相掛鉤。
考慮到母基金的主要目標是培育未來產業而非單純獲利，為了加大對投早、投小、投硬科技、投長期的引導，基金設有回購讓利機制。子基金可以根據需要回購母基金出資的部分，具體與其深度孵化項目的投入、引育優秀項目落地的情況掛鉤。
考核評價方面，寬容失敗和盡職免責是關鍵詞，將建立未來產業培育、投資運作水平、風險防控能力、基金收益情況等多維度考核評價體系，從整體效能角度對基金進行綜合績效評價。
簡單來說，考核不以經營獲利為唯一重要指標，更多是考察其投資方向是不是符合未來產業發展方向。同時，管理辦法和實施細則將明確盡職免責的情況。
據悉，浦江創新論壇由科技部和上海市政府共同主辦，創設于2008年，論壇始終圍繞創新主題，緊扣時代脈搏，以全球視野謀劃和推動創新。2024浦江創新論壇主題為“共享創新 共塑未來：構建科技創新開放環境”。
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