多個最新數據顯示，美國經濟活動繼續放緩，需求仍然低迷，勞動力市場進一步降溫，外貿形勢持續惡化。疲軟跡象不斷增加，美國經濟前景再度引發市場擔憂。分析人士普遍認為，提振經濟的急迫性上升，加之通脹回落緩解了后顧之憂，美聯儲大概率將在本月晚些時候的貨幣政策會議上啟動降息。
多領域經濟數據表現疲軟
當地時間9月4日，美聯儲發布全國經濟形勢調查報告（也稱“褐皮書”）顯示，最近美國大多數地區經濟表現不佳，經濟活動持平或下降的轄區從上次的5個增加到了9個，另有3個轄區的經濟活動略有增長。
“褐皮書”顯示，大多數地區的消費者支出有所下降，制造業活動也有所減少。雖然整體就業水平保持穩定，但公司只填補了必要的職位，并減少了工作時間和班次，或通過自然減員降低了整體就業水平。出于對需求的擔憂和經濟前景的不確定性，美國雇主對招聘對象越來越挑剔，“求職者面臨更多的困難和更長的時間來獲得工作”。
美國勞工部4日公布的數據顯示，7月美國職位空缺數量從前一個月的791萬降至767萬個，是自2021年1月以來的最低水平；裁員人數則增至176萬人，是自2023年3月以來的最高水平。此前，勞工部發布的月度就業報告顯示，美國7月失業率上升至2021年10月以來最高水平。
法新社和美國彭博社等報道指出，這是美國勞動力需求放緩的又一跡象，顯示出美國勞動力市場日益疲軟。就業增長放緩，失業率上升，求職者找工作越來越困難，這加劇了人們對美國經濟可能陷入衰退的擔憂。
與此同時，制造業數據低迷，也反映了美國內需動能不足。美國供應管理協會（ISM）3日發布的數據顯示，8月美國制造業采購經理指數（PMI）錄得47.2。盡管這一數據好于7月的46.8，但不及此前市場預期的47.5，并且已連續五個月低于50榮枯線。其中，新訂單分項指數從7月的47.4降至44.6；生產分項指數從45.9降至44.8，為2020年5月以來最低水平。
路透社文章稱，8月美國制造業以溫和速度收縮，而新訂單的進一步下降和庫存的增加表明，工廠活動可能會在一段時間內保持低迷。
內需不振，外貿形勢也不容樂觀。美國商務部4日公布的數據顯示，美國7月貿易逆差較前一個月擴大7.9%至788億美元，為2022年5月以來最大逆差。據外媒報道，美國貿易逆差擴大的主要原因是商品進口激增，因為企業提前囤貨以應對更高的商品關稅和可能的工人罷工。分析人士認為，貿易可能將繼續拖累美國三季度的經濟增長。
通脹放緩強化降息預期
在經濟數據屢現疲軟、經濟前景擔憂加劇的同時，美國通脹水平持續回落，為美聯儲開啟降息通道提供了更多支撐。
最新發布的“褐皮書”指出，總體而言，物價溫和上漲，非勞動力投入成本增長適度。具體來看，一些地區運費和保險費用繼續上漲，一些地區食品、木材和混凝土的成本壓力則有所緩和。預計未來幾個月價格和成本壓力將趨于穩定或進一步緩解。
美國勞工部數據也顯示，今年7月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較6月收窄0.1個百分點，顯示出通脹繼續放緩的跡象。不少分析人士表示，這意味著美聯儲9月降低聯邦基準利率的預期得到進一步強化，市場期待已久的降息周期或將啟動。
為應對通脹，美聯儲自2022年3月至2023年7月連續11次加息，累計加息幅度達525個基點。過去一年間，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。
高利率給美國經濟帶來的負面效應不斷顯現。觀察人士表示，相比去年下半年，美國經濟增長放緩趨勢依然明顯，特別是個人實際可支配收入增速放緩，意味著美國人未來消費能力將受到影響。彭博社也指出，由于美聯儲維持高利率，消費者支出和更廣泛的經濟活動已經降溫，預計勞動力市場趨冷和收入增速放緩將加劇消費支出放緩趨勢。
去年，美聯儲官員曾預測今年會降息三次。但由于2024年初對抗通脹的進展受挫，通脹形勢出現反復，降息一再被推遲。隨著通脹數據重新開始穩步下降，美聯儲嗅到政策轉向的時機。
近來美聯儲已多次釋放降息信號。美聯儲主席鮑威爾日前表示，調整貨幣政策的“時機已到”。他認為，勞動力市場顯著降溫，短期內不太可能成為加劇通脹壓力的源頭。通脹上行風險已減弱，而就業下行風險有所增加。
美國經濟與政策研究中心高級經濟學家迪恩·貝克此前對新華社記者表示，美聯儲有實現物價穩定和充分就業兩大職責，除非出現重大意外，否則美聯儲大概率將在9月降息。
9月降息或已“箭在弦上”
美聯儲下次貨幣政策會議將于9月17日至18日舉行。目前市場普遍預期，美聯儲將在本次會議上宣布降息，但降息幅度尚不能確定。美聯社報道稱，就業數據等表現欠佳的數字引發了人們對經濟嚴重疲軟的擔憂，并導致股價暴跌。如果美聯儲決定需要抵消招聘放緩帶來的負面影響，它可能會加快降息步伐。
法新社報道稱，期貨交易員普遍認為，美聯儲大概率在9月會議上宣布降息25個基點。但有分析人士提出，美聯儲或將在9月擴大降息幅度，從市場普遍預期的25個基點擴大到50個基點。據路透社報道，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具數據顯示，交易員目前認為美聯儲在9月大幅降息50個基點的可能性為44%，高于一周前的38%。
國際觀察人士認為，美國通脹壓力下降、就業市場疲軟是美聯儲準備調整貨幣政策的主要原因。一些經濟學家擔憂，美聯儲降息行動太慢可能給美國經濟造成風險。
不過，觀察人士認為，即使美聯儲開始降息，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時間，繼續拖累美國自身經濟發展。
銀率網公司高級行業分析師特德·羅斯曼表示，從消費者角度看，利率下降將是一個漸進過程，降息25個至50個基點可能只會給消費者借貸成本帶來微小變化。利率下降過程可能比之前利率快速提高的過程慢得多。
另一方面，美聯儲后續貨幣政策走向也給全球金融市場及經濟發展帶來極大不確定性。當前，一些經濟體正遭遇因本國貨幣政策與美聯儲貨幣政策存在差異而造成的風險。有專家指出，美聯儲在制定貨幣政策時不考慮對其他經濟體尤其是發展中國家的影響，加劇了一些國家的經濟困境。
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